با انگیزه جهش ها و سقوط های مکرر قیمت در دهه گذشته، بررسی می کنیم که آیا سهم رو به رشد بازار سفته بازان آتی باعث بی ثباتی قیمت های لحظه ای کالا می شود یا خیر. ما نوسانات مشروط را تقریب می زنیم و چگونگی تأثیر آن بر سود باز سفته بازی را تحلیل می کنیم. در این زمینه، ما نمونه خود را به دو دوره فرعی به همان اندازه طولانی تقسیم می کنیم و مستند می کنیم که آیا تأثیر گمانه زنی بر نوسانات مشروط افزایش می یابد یا خیر. با توجه به شش کالای کشاورزی و انرژی که به شدت مبادله شده اند، ما شواهد محکمی مبنی بر این موضوع پیدا نکردیم. بنابراین نتیجه می گیریم که مالی شدن بازارهای مواد خام باعث نوسان بیشتر آنها نمی شود.

کلید واژه ها

نوع مقاله پژوهشی اطلاعات مجله اقتصاد کشاورزی و کاربردی , دوره 45 , شماره 4 , آبان 1392 , ص 595 - 616 کپی رایت حق چاپ © انجمن اقتصاد کشاورزی جنوب 2013

دسترسی به گزینه ها

با استفاده از یکی از گزینه های دسترسی زیر به نسخه کامل این محتوا دسترسی پیدا کنید.(گزینه های ورود به سیستم، دسترسی سازمانی یا شخصی را بررسی می کنند. اگر دسترسی ندارید، ممکن است نیاز به خرید داشته باشد.)

منابع

آدرانگی، بی، و چترات.، A. "تعهدات آتی و نوسانات نرخ ارز."Joual of Business Finance & Accounting 25 ( 1998 ): 50 1-20. CrossRefGoogle Scholar

Algieri, B. "نوسانات قیمت، سفته بازی و سفته بازی بیش از حد در بازارهای کالا: رفتار گوسفند یا چوپان؟" مقاله بحث CDR شماره 166، 2012. Google Scholar

Aulerich, N. M., Irwin, S. H. و گارسیا, P. "حباب ها، قیمت مواد غذایی و حدس و گمان: شواهدی از پرونده های روزانه داده های معامله گر بزرگ CFTC."مقاله کار، 2012. Google Scholar

بسمبیندر، اچ، و سگوین.، P. J. "نوسان قیمت، حجم معاملات و عمق بازار: شواهدی از بازارهای آتی."Joual of Financial and Quantitative Analysis 28 ( 1993 ): 21 39 . CrossRefGoogle Scholar

بهار، آر، و هاموری., S. "علیت در واریانس و نوع معامله گران در معاملات آتی نفت خام."Energy Economics 27 ( 2005 ): 527 39. CrossRefGoogle Scholar

بورد، جی، سندمن، جی، و ساتکلیف.، C. "اثر حجم بازار آتی بر نوسانات بازار نقطه ای."Joual of Business Finance & Accounting 28 ( 2001 ): 799 819 . CrossRefGoogle Scholar

بول، ام. تی.، جاوید ، اف و استفان.، پ. م. آیا معامله گران شاخص کالا، قیمت های آتی کشاورزی را بی ثبات می کنند؟” فصلنامه اقتصاد کاربردی (2013): آینده. Google Scholar

بولرسلف، تی، و وولدریج.، J. M. "تخمین شبه حداکثر احتمال و استنتاج در مدل های پویا با کوواریانس های متغیر زمان."بررسی های اقتصاد سنجی 11 (1992): 14 3-72. CrossRefGoogle Scholar

بروسن، بی. دبلیو. و ایروین، س. ح."صندوق های آتی و نوسان قیمت."بررسی بازارهای آتی 6 (1987): 11 9-35. Google Scholar

برونتی، سی، بیوکساهین، بی، و هریس.، J. H. سفته بازان، قیمت ها و نوسانات بازار. SSRN Working Paper، 2011. Google Scholar

برایانت، اچ. ال.، بسلر، دی.، و هایگ.، ام اس."علیت در بازارهای آتی."Joual of Futures Markets 26 ( 2006 ): 103 9-57. CrossRefGoogle Scholar

Büyüksahin، B.، و Harris.، J. H. آیا سفته بازان قیمت های آتی نفت خام را افزایش می دهند؟” The Energy Joual (Cambridge, Mass.) 32 ( 2011 ): 167 202 . Google Scholar

CFTCگزارش کارکنان در مورد فروشندگان سوآپ کالا و معامله گران شاخص با توصیه های کمیسیون. واشنگتن دی سی: کمیسیون معاملات آتی کالا، 2008. Google Scholar

Chang، E. C.، Pingear، J. M.، و Schachter.، B. "تغییرات میان روز در حجم، واریانس و مشارکت دلالان بزرگ."Joual of Banking & Finance 21 ( 1997 ): 797 810 . CrossRefGoogle Scholar

Chatrath، A.، و Song., F. " تعهدات آتی و جهش قیمت کالا."بررسی مالی 34 ( 1999 ): 95 - 112 . CrossRefGoogle Scholar

کرین، اس. جی.، و لی.، H. H. "نوسان در بازارهای لکه گندم و آتی، 1950-1993: برنامه های کشاورزی دولتی، فصلی بودن، و علیت."The Joual of Finance 51 (1996): 32 5-43. CrossRefGoogle Scholar

دایگلر، آر. تی. و وایلی.، م. ک."تأثیر نوع معامله گر بر رابطه آتی نوسانات و حجم."The Joual of Finance 54 (1999): 2297 316. CrossRefGoogle Scholar

دلانگ، جی بی، شلیفر، ای.، سامرز، ال. اچ و والدمن.، R. J."ریسک معامله گر نویز در بازارهای مالی."مجله اقتصاد سیاسی 98 ( 1990 ): 70 3-39. CrossRefGoogle Scholar

دو , ایکس , یو , سی. ال.، و هیز.، دی جی. سفته بازی و سرریز نوسانات در بازارهای نفت خام و کالاهای کشاورزی: یک تحلیل بیزی. Energy Economics 33 ( 2011 ): 497 503 . CrossRefGoogle Scholar

گیلبرت، سی. ال.، و مورگان.، C. W. "نوسان قیمت مواد غذایی."معاملات فلسفی انجمن سلطنتی لندن. Series B, Biological Sciences 365 ( 2010 ): 302 3-34. CrossRefGoogle ScholarPubMed

های ، M. S.، Hranaiova ، J. ، و Overdahl.، J. "صندوق های پرچین ، نوسانات و تأمین نقدینگی در بازارهای آینده انرژی."مجله سرمایه گذاری های جایگزین 9 (2007): 10 - 38 . CrossRefGoogle Scholar

همیلتون ، J. D "درک قیمت نفت خام."مجله انرژی (کمبریج ، ماس.) 30 (2009): 179 - 206. Google Scholar

Hammoudeh ، S. ، Li ، H. ، and Jeon.، ب. "علیت و سرریز نوسانات در بین قیمت نفتی WTI ، بنزین و روغن گرمایش در مکان های مختلف."مجله اقتصاد و امور مالی آمریکای شمالی 14 (2003): 89 - 114 . CrossrefGoogle Scholar

Hodrick ، R. ، و Prescott.، E. "چرخه های تجاری پس از جنگ ایالات متحده: یک تحقیق تجربی."مجله پول ، اعتبار و بانکداری 29 (1997): 1 - 16 . CrossRefGoogle Scholar

ایروین ، S. H."آیا فرضیه کارشناسی ارشد توضیحات قیمت مواد غذایی اخیر را توضیح می دهد؟"مقاله کار شبکه Spaa شماره 2012-11 ، 2012. Google Scholar

ایروین ، S. H.، و هولت.، B. R."تأثیر صندوق های پرچین بزرگ و تجارت CTA بر نوسانات بازار آتی."مشاوران معاملات کالا: ریسک ، تجزیه و تحلیل عملکرد و انتخاب. Gregoriou ، G. N.، Karavas ، V. ، Rouah ، F. D.، L'Iftant ، F.-S.، edsنیویورک ، نیویورک: ویلی ، 2004 ، صص 151 - 82. Google Scholar

ایروین ، S. H.، و سندرز.، دکتر."تأثیر وجوه شاخص و مبادله در بازارهای آینده کالا."مقالات کار ، کشاورزی و شیلات OECD شماره 27 ، 2010 . CrossrefGoogle Scholar

ایروین ، S. H.، و سندرز.، دکتر."صندوق های شاخص ، تأمین مالی و بازارهای آینده کالا."دیدگاه های اقتصادی کاربردی و سیاست 33 (2011): 1 - 31 . CrossRefGoogle Scholar

ایروین ، S. H.، و سندرز.، دکتر."مالی سازی و تغییر ساختاری در بازارهای آینده کالا."مجله اقتصاد کشاورزی و کاربردی 44 (2012 الف): 371 96. CrossRefGoogle Scholar

ایروین ، S. H.، و سندرز.، دکتر."آزمایش فرضیه کارشناسی ارشد در بازارهای آینده کالا."اقتصاد انرژی 34 (2012 ب): 256 69. CrossrefGoogle Scholar

Irwin , S.H. , and Yoshimaru. , S. “ Managed Futures, Positive Feedback Trading, and Futures Price Volatility .” Joual of Futures Markets 19 ( 1999 ): 759 76.3.0.CO;2-F>CrossRefGoogle Scholar

Karpoff ، J. M. "رابطه بین تغییرات قیمت و حجم معاملات: یک نظرسنجی."مجله تجزیه و تحلیل مالی و کمی 22 (1987): 109 - 26. CrossRefGoogle Scholar

Kaufmann ، R. K.، و اولمان.، ب. "قیمت نفت ، گمانه زنی ها و اصول: تفسیر روابط علّی بین قیمت و قیمت های آینده."اقتصاد انرژی 31 (2009): 550-58. CrossRefGoogle Scholar

Kilian ، L. "اثرات اقتصادی شوک های قیمت انرژی."مجله ادبیات اقتصادی 46 (2008): 871 - 909 . CrossRefGoogle Scholar

Kocagil ، A. E. "آیا گمانه زنی های آینده قیمت های نقطه را تثبیت می کند؟شواهدی از بازارهای فلزات. "اقتصاد مالی کاربردی 7 (1997): 11 5-25. CrossrefGoogle Scholar

McPhail ، L. L. ، Du ، X. ، and Muhammad.، A. "از نوسانات قیمت ذرت: نقش تقاضای جهانی ، حدس و گمان و انرژی."مجله اقتصاد کشاورزی و کاربردی 44 (2012): 401 - 10. CrossRefGoogle Scholar

مورگان ، C. W. "بازارهای آتی و نوسانات قیمت نقطه: یک مطالعه موردی."مجله اقتصاد کشاورزی 50 (1999): 247-57. CrossRefGoogle Scholar

Powers ، M. J. "آیا معاملات معاملات آتی نوسانات قیمت را در بازارهای نقدی کاهش می دهد؟"بررسی اقتصادی آمریکا 60 (1970): 460 - 64. Google Scholar

Reichsfeld ، D. A.، و روچ، S. K."آیا معاملات آتی کالاها به پیش بینی قیمت های نقطه کمک می کند؟"مقاله کار صندوق بین المللی پول WP/11/254 ، 2011. Google Scholar

سندرز ، D. R.، و ایروین.، S. H."تأثیر صندوق های شاخص در بازارهای آینده کالا: یک رویکرد سیستم."مجله سرمایه گذاری های جایگزین 14 (2011): 40 - 49 . CrossRefGoogle Scholar

Silvério ، R. ، و Szklo.، الف. "تأثیر بخش مالی بر تکامل قیمت نفت: تجزیه و تحلیل سهم بازار آتی در فرآیند کشف قیمت در بازار WTI Spot."اقتصاد انرژی 34 (2012): 1799 808. CrossRefGoogle Scholar

استین ، J. C. "بیرونی های اطلاعاتی و گمانه زنی های کاهش دهنده رفاه."مجله اقتصاد سیاسی 95 (1987): 112 3-45. CrossrefGoogle Scholar

استول ، H. R. و Whaley.، R. E."نوسانات و آینده: پیام در مقابل مسنجر."مجله مدیریت نمونه کارها 14 (1988): 20 - 22. Google Scholar

استول ، H. R. و Whaley.، R. E."سرمایه گذاری شاخص کالا و قیمت آتی کالاها."مجله امور مالی کاربردی (JAF) 20 (2010): 7 - 46. Google Scholar

تانگ ، ک. ، و شیونگ.، دبلیو. "سرمایه گذاری شاخص و تأمین مالی کالاها."مقاله کار NBER شماره 16385 ، 2010 . CrossrefGoogle Scholar

وانگ ، ج. "تأثیر موقعیت های خالص بر اساس نوع معامله گر بر نوسانات در بازارهای آینده ارز."مجله بازارهای آینده 22 (2002): 427 50. CrossrefGoogle Scholar

Yang ، J. ، Balyeat ، R. B. و Leatham.، دی جی."فعالیت معاملات آتی و نوسانات قیمت نقدی کالا."مجله مالی و حسابداری تجارت 31 (2005): 297 - 323 . CrossRefGoogle Scholar

Yang , J. , Bessler , D.A. , and Leatham. , D.J. “ Asset Storability and Price Discovery in Commodity Futures Markets: A New Look .” Joual of Futures Markets 21 ( 2001 ): 279 300 .3.0.CO;2-L>CrossRefGoogle Scholar

ذکر شده توسط

ذکر شده توسط

33

استنادهای CrossRef

این مقاله توسط انتشارات زیر ذکر شده است. این لیست بر اساس داده های ارائه شده توسط CrossRef تولید می شود.

کیم ، ابی 2015. آیا گمانه زنی های آینده بازارهای کالا را بی ثبات می کند؟بشرمجله بازارهای آینده ، جلد. 35 ، مسئله. 8 ، ص. 696

Fretheim ، Torun and Kristiansen ، Glenn 2015. خطر بازار کالا از 1995 تا 2013: یک رویکرد تئوری ارزش شدید. اقتصاد کاربردی ، جلد. 47 ، مسئله. 26 ، ص. 2768

Huchet ، Nicolas and Fam ، Papa Gueye 2016. نقش حدس و گمان در بازارهای آینده بین المللی در مورد قیمت کالاها. تحقیقات در تجارت و دارایی بین المللی ، جلد. 37 ، مسئله.، پ. 49

Clements ، Adam E. و Todorova ، NEDA 2016. جریان اطلاعات ، فعالیت تجارت و نوسانات آتی کالا. مجله بازارهای آینده ، جلد. 36 ، مسئله1 ، ص. 88

هو ، ویگانگ و فنگ ، یون 2016. آیا گمانه زنی ها باعث بازگشت در بازارهای کالایی چینی می شود؟بشرنامه های اقتصاد کاربردی ، جلد. 23 ، شماره. 4 ، ص. 294

Haase ، Marco Seiler ، Yvonne and Zimmermann ، Heinz 2016. تأثیر حدس و گمان در معاملات آینده کالا ، بررسی یافته های 100 مطالعه تجربی. مجله الکترونیکی SSRN ،

Haase ، Marco Seiler Zimmermann ، Yvonne and Zimmermann ، Heinz 2016. تأثیر حدس و گمان در بازارهای آینده کالا - مروری بر یافته های 100 مطالعه تجربی. مجله بازارهای کالا ، جلد. 3 ، مسئله1 ، ص. 1

Kang ، Hyunju YU ، Bok-Keun and Yu ، Jongmin 2016. قیمت نقدینگی و کالاهای جهانی. بررسی اقتصاد بین المللی ، جلد. 24 ، شماره1 ، ص. 20

Gevorkyan ، Arkady 2017. تجدید پذیر در مقابل منابع غیر قابل تجدید: تجزیه و تحلیل نوسانات در قیمت های آتی. مجله اقتصاد کشاورزی و منابع استرالیا ، جلد. 61 ، مسئله. 1 ، ص. 19.

Scholtens ، Bert 2017. چرا امور مالی باید به بوم شناسی اهمیت دهد. روند بوم شناسی و تکامل ، جلد. 32 ، مسئله. 7 ، ص. 500

Wiggins ، Seth and Etienne ، Xiaoli L. 2017. زمان های آشفته: کشف منشاء نوسانات قیمت گاز طبیعی ایالات متحده از زمان مقررات زدایی. اقتصاد انرژی ، جلد. 64 ، مسئله.، پ. 196.

Dimpfl ، Thomas Flad ، Michael and Jung ، Robert C. 2017. کشف قیمت در بازارهای کالاهای کشاورزی در حضور گمانه زنی های آینده. مجله بازارهای کالا ، جلد. 5 ، مسئله، پ. 50

مایر ، هربرت راتژبر ، آندریاس و واننر ، مارکوس 2017. تأمین مالی بازارهای فلزی: آیا معاملات معاملات آتی بر قیمت ها و نوسانات تأثیر می گذارد؟بشرسیاست منابع ، جلد. 53 ، مسئله.، پ. 300

Mehrotra ، Shiv N. and Carter ، Douglas R. 2017. پیش بینی عملکرد قیمت های آتی چوب. تحقیقات بین المللی اقتصاد ، جلد. 2017 ، شماره.، پ. 1

Shao ، Lusheng and Wu ، Xiaole 2018. عملکرد تصادفی ، بازار رو به جلو و تشکیل قیمت. مجله الکترونیکی SSRN ،

Boyd ، Naomi E. Harris ، Jeffrey H. and Li ، Bingxin 2018. به روزرسانی در مورد گمانه زنی ها و مالی در بازارهای کالا. مجله بازارهای کالا ، جلد. 10 ، مسئله، پ. 91

Haase ، Marco and Huss ، Matthias 2018. دلالان گناهکار؟نوسانات شرطی مبتنی بر دامنه در مقطعی از آینده گندم. مجله بازارهای کالا ، جلد. 10 ، مسئله، پ. 29

لی ، شین ژانگ ، شون وانگ ، شووینگ و کارشناسی ارشد ، جیان 2019. مسائل توجه: اکتشاف رابطه بین رفتارهای جستجوی گوگل و قیمت نفت خام. مجله علوم و پیچیدگی سیستم ، جلد. 32 ، مسئله. 5 ، ص. 1438

Koziol ، Christian and Treuter ، Tilo 2019. چگونه دلالان در بازارهای کالاهای کشاورزی بر تصمیمات تولید و قیمت کالاها تأثیر می گذارند؟یک تحلیل نظری. مدیریت مالی اروپا ، جلد. 25 ، مسئله3 ، ص. 718

Ndawona ، T. Keeton ، G. Cattaneo ، N. and Mann ، L. 2019. تجزیه و تحلیل تأثیر تأمین مالی بازارهای کالا. مطالعات در اقتصاد و اقتصاد ، جلد. 43 ، مسئله. 1 ، ص. 63