اصلاحات بازار در مقابل بازارهای خرس

فروش اخیر بازار سهام جهانی ، به طور توجیهی توجه رسانه ها و نگرانی سرمایه گذار در مورد بازار بالقوه خرس را ایجاد کرده است. اما همچنین فرصتی برای ارزیابی ریسک ارائه می دهد.

در حالی که کاهش بازار برای بازارهای سالم اجتناب ناپذیر و ضروری است ، سرمایه گذاران هنگام وقوع یک نفر دقیقاً از شادی نمی پرند. با این حال ، مهم است که سرمایه گذاران به یاد داشته باشند که دو نوع رکود بازار وجود دارد: اصلاحات و بازارهای خرس.

در این پست ماهیت اصلاحات در مقابل بازارهای خرس ، با توجه به تأثیر آنها بر سرمایه گذاران ، تعریف و بررسی می شود. در حالی که ممکن است سرمایه گذاران بخواهند از همه ضررها جلوگیری کنند ، اکثر آنها برای رسیدن به بازده سرمایه گذاری خود می دانند ، برخی از ریسک ها برای پذیرش لازم است.

بنابراین ما این سؤال را مطرح می کنیم: اگر نمی توانید مطمئن باشید که آیا رکود بازار یک اصلاح کوتاه مدت است یا شروع بازار خرس ، و شما نمی توانید در دارایی های ریسک سرمایه گذاری کنید و از هر دو به طور همزمان محافظت کنید ،رکود برای محافظت از آن مهمتر است؟

چه چیزی تحت پوشش قرار خواهد گرفت

منابع و آموزش قو

مدیران و تحلیلگران نمونه کارها ما به ایجاد مقالات مرتبط ، آموزشی ، پادکست ها ، مقالات سفید ، فیلم ها و موارد دیگر اختصاص داده شده است.

از نارضایتی تا وحشت:

چگونه اصلاحات بازار و بازارهای خرس شروع می شود

بازارهای طولانی گاو نر با دوره نوسانات کم می تواند باعث نارضایتی خطر یا حتی فراموشی خطر شود. هرگونه اصلاح بازار بعدی و/یا سنبله در نوسانات ، اغلب سرمایه گذاران را از وضعیت نارضایتی خود می لرزاند و ترس از آنچه ممکن است به طور موقت فراموش شده باشد ، مشتعل می کند - بازارها می توانند و از بین می روند.

از آنجا که بیزاری از دست دادن چنین راننده عاطفی قوی است ، برای بسیاری از سرمایه گذاران معمولی است که به سرعت وحشت کنند. پوشش رسانه ای از آشفتگی بازار یا خسارات روزانه برای شاخص های اصلی می تواند اضطراب سرمایه گذار را پیچیده و تماس های عصبی را به سمت مشاوران هدایت کند.

اصلاحات بازار در مقابل بازار خرس

سرمایه گذاری شامل فرصتی برای افزایش یا از دست دادن است - اما از نظر ریاضی ، همه ضررها برابر نیستند. در سرمایه گذاری های جهانی SWAN ما معتقدیم که با توجه به تفاوت در ماهیت و تأثیرات اصلاحات در مقابل بازارهای خرس ، مهمتر است که از دومی حمایت کنید.

• اصلاحات می آیند و می روند ، با ضرر و زیان بازار و بهبودی در طی هفته ها یا ماه ها اتفاق می افتد. به طور کلی ، اصلاحات در سفر سرمایه گذاری است.
• از طرف دیگر ، بازارهای خرس باعث خسارات قابل توجهی تر می شوند که زمان بهبودی بیشتری را به خود اختصاص می دهد. متأسفانه اگر اوراق بهادار و سرمایه گذاران آماده نباشد ، بازارهای خرس می توانند از نظر مالی و عاطفی از نظر مالی و عاطفی از بین بروند.

در 25 سال گذشته ، شاخص S& P 500 هفت اصلاح را تجربه کرده است (از جمله اصلاحاتی که به عنوان بخشی از بازارهای خرس اتفاق می افتد) ، دو بازار خرس شدید و یک "اصلاح مگا" غیرمعمول مرتبط با همه گیر Covid-19.

اصلاحات اغلب به عنوان ضرر در ارزش بازار بیش از 10 ٪ تعریف می شوند ، اما کمتر از 20 ٪ از بازار بالا. از نظر تاریخی ، اصلاحات از چند هفته تا چند ماه به طول انجامیده است. در جدول زیر اصلاحات بازار S& P 500 طی 25 سال گذشته ذکر شده است.

جدول A: اصلاحات در S& P 500 شاخص کل بازده در طی 25 سال گذشته: 1997 - 2022

منبع: Moingstar Direct. داده های سال 2022 کامل نیست زیرا کاهش و بازیابی کامل از ارسال این مقاله کامل نیست.

بازارهای خرس به عنوان ضرر در ارزش بازار 20 ٪ یا بیشتر تعریف می شوند و از لحاظ تاریخی چندین ماه تا چند سال به طول انجامیده اند. ضرر و زیان تجربه شده در بازارهای خرس شدیدتر است و به طور متوسط به دوره های بهبودی طولانی تر از اصلاحات نیاز دارد ، همانطور که در شکل زیر نشان داده شده است.

جدول B: بازارهای خرس در S& P 500 شاخص کل بازده کل در طی 25 سال گذشته: 1997 - 2022

منبع: Moingstar Direct.

ویژگی های فروش بازار

سرعت

سرعت سقوط به چگونگی سرعت و اندازه گیری در روزها اشاره دارد ، بازارها از اوج به فرورفتگی می روند. در طی بیست و پنج سال گذشته ، سرعت سقوط برای اصلاحات می تواند در عرض چند روز تا چند ماه اندازه گیری شود ، در حالی که بازارهای خرس خیلی طولانی تر می شدند ، به طور کلی بیش از یک سال گسترش می یابد.

در حالی که کاهش سریعتر احساسات و پاسخ رسانه ها را تحت تأثیر قرار می دهد ، آنچه برای نتایج سرمایه گذار مهمتر است ، بزرگی یا شدت کاهش و طول بهبود است.

منبع: Moingstar Direct

شدت

شدت این کاهش میزان ارزش بازار را از دست می دهد. همانطور که قبلاً تعریف شد ، اصلاحات ضررهای بازار بی ن-10 ٪ و-19 ٪ است. در طی بیست و پنج سال گذشته ، شدیدترین تصحیح با نتیج ه-19 درصد کاهش یافته و کمترین اصلاحات باعث از بین رفتن ارزش بازار در حدو د-12 ٪ ت ا-13 ٪ شد.

در مقایسه ، بزرگی یا شدت تلفات در بازارهای خرس اغلب برای معده برای سرمایه گذاران دشوارتر است. اگرچه یک بازار خرس به عنوان ضرر در ارزش بیش از 20 ٪ تعریف شده است ، اما این دو در 25 سال گذشته بیش از 47 ٪ بودند ، بیش از دو برابر ضررهای ناشی از اصلاحات. شدت و اثرات بازار خرس بی نظیر است ، به خصوص وقتی که زمان بهبودی را در نظر می گیریم.

زمان بهبودی

زمان ریکاوری به این امر اشاره دارد که چقدر طول می کشد تا بازار ضرر و زیان خود را بازپرداخت کرده و به سطح قبل از سقوط بازگردد. از نظر ریاضی ، هرچه ضرر بزرگتر باشد ، سود لازم برای بهبودی بیشتر است. ما این موضوع را با جزئیات بیشتری در اینجا پوشش می دهیم. بنابراین به این دلیل است که اصلاحات بازار ، با ضرر و زیان کمتری به تعریف ، نیاز به زمان بهبودی کمتری دارد.

توجه به این نکته حائز اهمیت است که زمان بهبودی بستگی به شدت سقوط و همچنین ماهیت بازار پس از پایان کار و بازیابی دارد ، بنابراین زمان بهبودی همیشه در ارتباط مستقیم با شدت کاهش نیست.

اصلاحا ت-19 ٪ در سال 1998 و اواخر سال 2018 هر دو حدود سه ماه طول کشید تا بهبود یابد. کاه ش-12 ٪ در سال 2015-16 ، تقریباً هشت ماه طول کشید تا بهبود یابد.

با وجود اختلاف بین کاهش اصلاحات و زمان بهبودی در طی 25 سال گذشته ، بیشتر آنها کمتر از نیم سال طول کشیدند. با این حال ، بهبودی برای بازارهای خرس سالها قبل از این که سرمایه گذاران ضررهای خود را بازگردانند ، نیاز داشت.

مدت زمان

مدت زمان پیش بینی شامل کل مدت زمانی است که بازار از اوج به فرورفتگی و مدت زمان برای بازیابی ضررها به سطح قبل از ترسیم سقوط می کند.

نمودار زیر عمق و مدت زمان تلفات اصلاحات و بازارهای خرس را نشان می دهد.

منبع: Moingstar Direct

بازار خرس در طول شلوغی Dot-com 2000-2002 ممکن است در طی بحران مالی 2008-2009 ، کمی کوچکتر از بازار خرس ایجاد کند ، اما مدت زمان آن بسیار طولانی تر بود.

به طور کلی ، اصلاحات به طور کلی زمان کمتری برای سقوط و بهبودی می برد. جداول A و B بالا نشان می دهد که میانگین اصلاحات می تواند کمتر از یک سال باشد در حالی که بازارهای خرس می توانند فراتر از چهار سال باشند.

بنابراین آیا اصلاحات ارزش همه هیاهو/نگرانی را دارد ، اگر به طور متوسط طی یک سال ، سرمایه گذاران بتوانند اصلاحات را در گذشته انجام دهند و حرکت کنند؟

از طرف دیگر ، یک بازار خرس به طور کلی سالها قبل از بهبودی طول می کشد - و گاهی اوقات برای سرمایه گذار بازیابی ذهنی و عاطفی طولانی تر است. این نوع زمان بهبودی می تواند یک برنامه سرمایه گذاری بلند مدت را به طور جدی خراب کند یا موفقیت هدف خود را مانند تاریخ شروع بازنشستگی یا بودجه آموزش دانشگاهی به تأخیر بیندازد.

وحشت Covid-19: یک مورد خاص

این ما را به فروش کوتاه و شدید که در اوایل سال 2020 رخ داد ، هنگامی که همه گیر Covid-19 در سراسر جهان جارو کرد ، می رسد. آیا این یک بازار خرس بود یا اصلاح؟

براساس معیارهای قبلی ما در مورد سرعت ، شدت ، بازیابی و مدت زمان ، می توان پرونده را برای هر یک از آنها انجام داد. از یک طرف ، شدت فروش شدید بود: S& P 500 بیش از یک سوم از ارزش خود را از دست داد ، در صورت استفاده از 20 ٪ فروش به عنوان واجد شرایط ، به راحتی با تعریف بازار خرس مطابقت داشت.

از طرف دیگر ، سرعت ، بازیابی و مدت زمان فروش و تجمع متعاقب آن همه فوق العاده مختصر بودند. در واقع ، این سریعترین فروش و سریعترین بهبودی در تاریخ بود. S& P 500 از تاریخ 20 فوریه شروع به فروش کرد ، در 23 مارس (33 روز) پایین ، و تا 10 آگوست تمام ضررهای خود را بازیابی کرد. کل تجربه ، از فروش تا بهبودی ، 173 روز به طول انجامید و S& P 500 در واقع 18. 4 ٪ برای سال تقویم 2020 به پایان رسید.

اگر کسی بازارهای خود را به عنوان اختلال شدید یا دائمی سرمایه داشته باشد ، فروش Covid-19 ممکن است به جای یک بازار خرس واقعی ، به عنوان "تصحیح بزرگ" طبقه بندی شود.