نبض بازار |مارس 2023

ما تخمین می زنیم که بهبودی کامل در تقاضای داخلی چین باید تولید ناخالص داخلی جهانی را با 1PP تا سال 2023 افزایش دهد. از نظر ما ، بازگشایی بر رشد جهانی از طریق سه کانال تأثیر می گذارد: 1) افزایش صادرات کالاها از کشورهای دیگر ، به ویژه در آسیا و اقیانوسیه ، 2) تقاضای بیشتر برای خدمات خارجی مانند سفر و 3) تقاضای نفت بالاتر. ما فکر می کنیم هرگونه تورم از کالاهای تجدید شده و تقاضای نفت بیشتر با بهبود زنجیره تأمین جبران می شود. بیشتر بخوانید

کار ایالات متحده

ما معتقدیم که عناوین اخراج شرکت لزوماً به یک تصویر تقاضای ضعیف تبدیل نمی شود. هم نرخ اخراج و هم نرخ بیکاری زیر سطح پیش از ارزش گذاری باقی مانده است. با وجود اخراج های فنی بالا ، نرخ یافتن شغل در بخش های فناوری و غیر فناوری بالاتر از روند تاریخی است. در همین حال ، مشاغل شاهد بهبود در دسترس بودن نیروی کار بوده اند: مراجعه به کمبود نیروی کار در تماس با درآمد شرکت های راسل 3000 از 16. 5 ٪ در 3Q21 به 4. 9 ٪ در 4Q22 کاهش یافته است. بیشتر بخوانید

تورم

تورم پناهگاه ایالات متحده چسبنده است ، اما برخی توضیحات در روش شناسی نهفته است. CPI اجاره نامه های جدید و مداوم را به دست می آورد. به همین ترتیب ، اجاره مداوم باید به نرخ بازار برسد و با وجود اجاره اجاره های جدید که در حال کاهش است ، چاپ های کلی را بالا ببرد. ما انتظار داریم که تورم پناهگاه PCE قبل از کند شدن به 5. 5 ٪ توسط YE به 8 ٪ برسد. بیشتر بخوانید

سیاست های پولی

GIR اکنون انتظار دارد که فدرال رزرو در سه افزایش 25BP افزایش یابد تا نرخ ترمینال را به 5. 25 ٪ -5. 50 ٪ در پی چاپ های قوی و تورم منتقل کند. آنها سیاست ECB خود را در ماه مارس و مه و 25 بار در ماه ژوئن به 50bps و 25 بار در ماه ژوئن ارتقا دادند و نرخ ترمینال را به 3. 75 ٪ رساندند. برای BOJ ، GIR انتظار دارد که Kazuo Ueda به صورت تدریجی سیاست را حرکت دهد و YCC را با هدف قرار دادن بلوغ کوتاه تر تنظیم کند. بیشتر بخوانید

نماهای بازار

مدیریت فعال ایالات متحده

سهام ایالات متحده به طور فزاینده ای توسط عوامل خرد هدایت می شود و از اعتقاد ما به انتخابی حمایت می کند. حتی اگر نوسانات بازار محو شود ، ما معتقدیم که همبستگی سهام پایین تر باعث افزایش پراکندگی بازده و فرصت های مدیریت فعال می شود. بیشتر بخوانید

سهام سابق آمریکا

ما در حال شروع به دیدن شاخه های سبز در سهام غیر آمریکایی هستیم ، با افزایش بالقوه بیشتر در EM. داده های با فرکانس بالا اخیر ، عادی سازی فعالیت در چین را نشان می دهد ، که باعث بهبودی با دوام تر و درآمدی در مقایسه با تجمع ارزیابی محور اواخر می شود. در DM ، همکاران ما در GIR اخیراً اهداف قیمت خود را برای سهام اروپا به روز کردند. بیشتر بخوانید

مدت زمان

افزایش اخیر نرخ ها و ریسک گسترش چرخه پیاده روی باعث شده است که برخی از سرمایه گذاران اوراق قرضه از ترس 2023 مانند 2022 به نظر برسند. با این حال ، بازده شروع قابل توجهی بالاتر ممکن است خطرات ماده افزایش نرخ را جبران کند. بازده های تنظیم شده ریسک در قسمت جلوی منحنی مطلوب ترین هستند ، اما ما معتقدیم که خطر سرمایه گذاری مجدد به بهترین وجه با یک ساختار هالتر که شامل اوراق بهادار با بلوغ متوسط است ، مورد بررسی قرار می گیرد. بیشتر بخوانید

مونیس

ما انتظار داریم که اوراق قرضه شهرداری از خزانه های ایالات متحده بهتر عمل کند ، با کاهش صدور کمک به مجموعه فنی. ما معتقدیم که قدرت نسبی می تواند ادامه یابد ، اگرچه با پتانسیل بیشتری در فضای HY. به طور خاص ، جابجایی های قیمت گذاری فرصت هایی را برای انتخاب فعال باقی می گذارد. بیشتر بخوانید

تکانه

تظاهرات امسال با پوشش کوتاه هدایت شده است و باعث بازگشت نقدینگی می شود. ما پیش بینی می کنیم که عوامل حرکت و فنی برای بالا بردن بیشتر نوسانات بازار. در این محیط ، ما معتقدیم آینده های مدیریت شده ممکن است بتوانند از چنین فرصتهایی سوءاستفاده کنند. بیشتر بخوانید

کلاه های کوچک ، چلپ چلوپ بزرگ

تورم محو ، رشد انعطاف پذیر و بازگرداندن چرخه ای سرانجام باعث شده است تا سهام كوچك كوچك ما را در مورد عملکرد سال به روز خود چلپ چلوپ بزرگی انجام دهیم. ما فکر می کنیم این پس زمینه کلان واضح تر ایالات متحده مسیری را برای درآمد و ارزیابی ارائه داده است تا با سرعت بیشتری برای شرکت های کوچکتر آمریکایی نسبت به شرکت های بزرگتر بازیابی شود. با این حال ، با ریسک رکود اقتصادی که حل نشده است ، ما معتقدیم که انتخاب فعال برای سرمایه گذاران که در هنگام پایین آمدن در کلاه ، دوباره وزن های استراتژیک را دوباره برقرار می کنند ، مهم است.

نرخ کلان تغییر

مه تورم شروع به پژمرده شدن کرده است ، و به خوبی برای شرکت های کوچک به وجود می آید. دوره های قبلی تورم زیاد و در حال سقوط ، افزایش 5pp بازده را برای ما درپوش های کوچک نسبت به کلاه های بزرگ ما به وجود آورده است ، و ما را به این باور سوق می دهد که ممکن است این حرکت به سمت پایین باشد. با این وجود ، ویژگی های خرد ممکن است شرایط کلان را به عنوان محرک های اصلی عملکرد غصب کنند ، به طور بالقوه از شرکت های کوچک با مارک های بزرگ ، مدل های تجاری بادوام و موتورهای رشد متمایز بهره مند می شوند.

منبع: مدیریت دارایی بلومبرگ و گلدمن ساکس.

کرم محصول نمی تواند در بالا بماند

اوج در غلظت بازار بزرگ درپوش ایالات متحده از لحاظ تاریخی به دنبال عملکرد پایدار درپوش کوچک است. سهام کوچک CAP نسبت به یک بازار سنگین کمتر آسیب پذیر است و باعث کاهش حساسیت شاخص نسبت به عملکرد شرکت های فردی می شود. نکته مهم این است که یک شیب چرخه ای ، خدمات و نوآوری در این جهان جایی را برای درآمد و ارزش گذاری های تخفیف ایجاد می کند تا به طور بالقوه بازدیده شود تا بیشتر برای سرمایه گذاران باز شود.

منبع: Furey ، Bloomberg و Management Goldman Sachs.

در اندازه سبک ، سنگین وزن در آلفا

نرخ های بالاتر نیز گزاره ارزش مالکیت سهام منفعل را تحریف کرده است. ما معتقدیم که این چرخه پراکندگی بازده بیشتر و همبستگی پایین سهام احتمالاً باعث می شود سرمایه گذاران به سمت کلاه و به سمت مدیریت فعال سوق دهند. از نظر تاریخی ، انتخاب سهام به مدیران کلاه کوچک ایالات متحده 1. 6 برابر بیشتر در میانگین بازده اضافی سالانه نسبت به همسالان CAP بزرگ فعال پاداش داده است.

منبع: مدیریت دارایی Moingstar و Goldman Sachs.

یادداشت های بخش برتر: از تاریخ 31 ژانویه 2023. یادداشت های بخش میانی: از 31 ژانویه 2023. سایه ها دوره هایی از عملکرد نسبی راسل 2000 در مقابل راسل 1000 را به دنبال اوج غلظت بازار S& P 500 نشان می دهد. غلظت بازار توسط کلاه بازار پنج شرکت برتر در شاخص S& P 500 به عنوان سهمی از شاخص کل اندازه گیری می شود. یادداشت های بخش پایین: از تاریخ 31 ژانویه 2023. تجزیه و تحلیل نشان می دهد صندوق های MoingStar به عنوان مخلوط کلاه کوچک و مخلوط کلاه بزرگ ایالات متحده طبقه بندی می شوند. میانگین عملکرد سالانه توسط صندوق های فعال بر اساس بازده سالانه به صورت ماهانه نورد از ژانویه 2011 تا ژانویه 2023 است. تجزیه و تحلیل میانگین عملکرد را در دوره هایی انجام می دهد که بازده متوسط برای صندوق های فعال از صندوق های منفعل فراتر رفته است. گلدمن ساکس مشاوره حسابداری ، مالیاتی یا حقوقی را ارائه نمی دهد. لطفاً در پایان این سند افشای اضافی را مشاهده کنید. پیش بینی های اقتصادی و بازار ارائه شده در اینجا برای اهداف اطلاعاتی از تاریخ این سند است. هیچ تضمینی وجود ندارد که پیش بینی ها حاصل شود. عملکرد گذشته نتایج آینده را تضمین نمی کند ، که ممکن است متفاوت باشد.

آگاه باشید و از منحنی جلوتر باشید

دانلود نبض بازار

برای استفاده با مشتریان خود به PDF کامل دسترسی پیدا کنید

مشترک شدن در نبض بازار

به محض انتشار ، آخرین پالس بازار را به صندوق ورودی خود تحویل دهید

بینشهای مرتبط

دسامبر 2022

نقطه وقفه

تورم همچنان نگرانی جهانی غالب است ، حتی در دنیای پویایی پیچیده ژئوپلیتیکی که شامل درگیری نظامی در اوکراین ، انعطاف پذیری سرزمینی توسط چین و قطبش اجتماعی است. ما انتظار داریم که تکامل تورم و پاسخ های متناسب با بانک مرکزی در سال 2023 موضوع غالب باقی بماند. در حالی که منتظر شکستن موج هستند ، با این حال ، سرمایه گذاران باید یاد بگیرند که گشت و گذار کنند.

فوریه 2023

نبض بازار ماهانه: فوریه

سیاست ها و ریسک های ژئوپلیتیکی احتمالاً به رشد جهانی ادامه خواهند داد. با این حال، ما شروع به دیدن شاخه های سبز در اروپا کرده ایم. اشتهای ما برای بازگشت به وزن استراتژیک برای سهام سابق ایالات متحده بهبود یافته است، زیرا 1) کاهش قیمت انرژی نگرانی های رکود اقتصادی را کاهش داده است، 2) بازگشایی زودتر و سریع تر دوره های تجاری چین، و 3) چرخش در قدرت دلار آمریکا ممکن است کل را افزایش دهد. برمی گرداند. در حالی که مسیر غیرخطی است، یک انتخاب چرخه ای ممکن است سهام سابق ایالات متحده را به گفتگوهای پرتفوی دعوت کند.

با ما تماس بگیرید

برای اطلاعات بیشتر کارگزار / نمایندگی استقلالی ها/ریا خدمات بازنشستگی خدمات مشتری سهام A & C سهام نهادی

محصولات و مراکز سرمایه گذاری

• محصولات
  • صندوق سرمایه گذاری مشترک
  • صندوق های قابل معامله در بورس
  • راه حل های نقدینگی
  • حساب های مدیریت شده جداگانه
  • اعتماد بیمه متغیر
  • وجوه بسته
  • صندوق فاصله
  • همه وجوه
  • اوراق قرضه شهرداری
  • صندوق های قابل معامله در بورس
  • نمونه کارها
  • بازارهای نوظهور
  • درآمد ثابت
  • اطلاعات بزرگ
  • راه حل های بازنشستگی در محل کار
  • بازنشستگی (DCIO)
  • استراتژی خرید-نوشتن
  • جایگزین، گزینه ها
  • 529 پلان

  بینش بازار

  • بر اساس موضوع
    • نماهای کلان و بازار
    • استراتژی سرمایه گذاری
    • ESG/سرمایه گذاری پایدار
    • سرمایه گذاری ETF
    • سرمایه گذاری کمی
    • بازارهای نوظهور
    • درآمد ثابت
    • سهام
    • جایگزین، گزینه ها
    • دیدگاه ها
    • اتصال GSAM
    • همه بینش ها
    • تحقیقات سرمایه گذاری جهانی گلدمن ساکس

    ابزار و منابع

    • وثیقه محصول
      • بروشورهای محصولات
      • راه حل های سرمایه گذاری
      • کارت های واقعیت
      • نظرات صندوق
      • راه حل های مشاوره استراتژیک
      • PRISM تخصیص دارایی
      • مدیریت تمرین
      • دسترسی به حساب خدمات مشتری
      • اطلاعات مالیاتی
      • فرم ها و برنامه های کاربردی
      • اسناد نظارتی
      • تمام اسناد
      • ابزار راه حل های شهرداری
      • ابزار تخصیص سرمایه گذاری متنوع
      • Nav شناور در مقابل. ناوگان پایدار

      درباره ما

      • درباره ما
        • بررسی اجمالی
        • اخبار و رسانه ها
        • با ما تماس بگیرید
        • گلدمن ساکس
        • مدیریت ثروت خصوصی
        • مدیریت مالی شخصی
        ما را در لینکدین دنبال کنید

        

       

      اطلاعات مهم

      1. چشم انداز طبقه دارایی برای سهام، اعتبارات، اوراق بهادار، دارایی های واقعی، و ارزها توسط مدیریت دارایی گلدمن ساکس، تحقیقات سرمایه گذاری جهانی گلدمن ساکس و دیدگاه های گروه استراتژی سرمایه گذاری گلدمن ساکس اطلاع رسانی می شود. نظرات بیان شده در اینجا از فوریه 2023 است و ممکن است در آینده تغییر کند. نمای کوتاه مدت به کمتر از 6 ماه اشاره دارد. دیدگاه "دراز مدت" به 1 تا 5 سال اشاره دارد. تیم های مدیریت پورتفولیوی فردی برای مدیریت دارایی گلدمن ساکس ممکن است دیدگاه ها و نظراتی داشته باشند و/یا تصمیماتی برای سرمایه گذاری اتخاذ کنند که در برخی موارد ممکن است همیشه با نظرات و نظرات بیان شده در اینجا سازگار نباشد.

      2. اهداف قیمتی طبقات دارایی اصلی توسط تحقیقات سرمایه گذاری جهانی گلدمن ساکس ارائه شده است. منبع: سهام جهانی 2٪ افزایش یافت، کالاها بهتر عمل کردند - 03/06/2023.

      صفحه 1 تعاریف:

      نفت خام برنت یک معیار بین المللی رایج برای قیمت نفت است.

      Bbl به هر بشکه اشاره دارد.

      BOJ به بانک ژاپن اشاره دارد.

      Bp به نقاط پایه اشاره دارد.

      همبستگی یک معیار آماری است که میزان نوسان دو یا چند متغیر را در رابطه با یکدیگر نشان می دهد.

      پراکندگی محدوده بازدهی گروهی از سهام را اندازه گیری می کند.

      DM به بازارهای توسعه یافته اشاره دارد.

      GDP به تولید ناخالص داخلی اشاره دارد.

      شاخه های سبز به نشانه هایی از بهبود اقتصادی یا داده های مثبت اشاره دارد.

      ECB به بانک مرکزی اروپا اشاره دارد.

      EM به بازارهای در حال ظهور اشاره دارد.

      EPS به سود هر سهم اشاره دارد.

      ریسک تمدید به ریسک بالقوه بانک های مرکزی اشاره دارد که چرخه های افزایش نرخ سیاست خود را طولانی می کنند.

      فدرال رزرو به فدرال رزرو اشاره دارد.

      HY به عملکرد بالا اشاره دارد.

      PCE به شاخص قیمت هزینه های مصرف شخصی اشاره می کند، معیاری از قیمت هایی که مردم ساکن ایالات متحده، یا کسانی که از طرف آنها خرید می کنند، برای کالاها و خدمات می پردازند.

      Pp به نقطه درصد اشاره دارد.

      ریسک سرمایه گذاری مجدد به این احتمال اشاره دارد که یک سرمایه گذار نتواند جریان های نقدی دریافتی از یک سرمایه گذاری، مانند پرداخت های کوپن یا بهره، را با نرخی قابل مقایسه با نرخ بازده فعلی، دوباره سرمایه گذاری کند.

      پوشش کوتاه به بازخرید اوراق بهادار استقراضی به منظور بسته شدن یک موقعیت فروش باز با سود یا زیان اشاره دارد.

      CPI ایالات متحده به شاخص قیمت مصرف کننده ایالات متحده اشاره دارد، اندازه گیری میانگین تغییر در طول زمان در قیمت های پرداخت شده توسط مصرف کنندگان شهری برای سبدی بازار از کالاها و خدمات مصرفی.

      YCC به کنترل منحنی بازده اشاره دارد.

      YE به پایان سال اشاره دارد.

      صفحه 2 تعاریف:

      یادداشت های بخش بالا: سرمایه پایین به سهام کوچک و متوسط اشاره دارد.

      نکات بخش پایین: آلفا به بازدهی بیش از بازده معیار اشاره دارد.

      شاخص کل اوراق قرضه بلومبرگ ایالات متحده، یک مجموعه متنوع مدیریت نشده از اوراق بهادار با درآمد ثابت، شامل خزانه داری ایالات متحده، اوراق قرضه شرکتی درجه سرمایه گذاری، و اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن و دارایی ها را نشان می دهد.

      شاخص اوراق قرضه شرکتی منتشر شده در ایالات متحده با وزن برابر داوجونز برای ردیابی بازده کل 100 اوراق قرضه با درجه سرمایه گذاری بزرگ و نقد منتشر شده توسط شرکت ها در بازار اوراق قرضه شرکتی ایالات متحده طراحی شده است.

      شاخص MSCI AC Asia Pacific ex Japan در 4 کشور از 5 کشور بازارهای توسعه یافته و 8 کشور بازارهای نوظهور در منطقه آسیا پاسیفیک، نمایندگی بزرگ و متوسط را به نمایش می گذارد.

      شاخص MSCI EAFE به گونه ای طراحی شده است که نشان دهنده عملکرد اوراق بهادار بزرگ و میانی در 21 بازار توسعه یافته ، از جمله کشورهای اروپا ، استرالیا و خاور دور ، به استثنای ایالات متحده و کانادا است. این شاخص تقریباً 85 ٪ از سرمایه گذاری بازار تنظیم شده با شناور را در هر یک از 21 کشور نشان می دهد.

      شاخص سهام عدالت در حال ظهور MSCI یک شاخص سرمایه گذاری در بازار تنظیم شده با شناور است که برای اندازه گیری عملکرد بازار سهام در بازارهای نوظهور طراحی شده است.

      شاخص Russell 1000 زیر مجموعه ای از شاخص Russell 3000 است که شامل می شود~1000 از بزرگترین شرکت در جهان سهام آمریکا.

      شاخص Russell 2000 عملکرد بخش کلاه کوچک جهان سهام عدالت ایالات متحده را اندازه گیری می کند. این شامل تقریباً 2000 از کوچکترین اوراق بهادار بر اساس ترکیبی از کلاه بازار آنها و عضویت در فهرست فعلی است.

      شاخص S& P 500 شاخص قیمت سهام 500 کامپوزیت استاندارد و پور از 500 سهام است که یک شاخص کنترل نشده از قیمت سهام مشترک است. ارقام شاخص منعکس کننده کسر هزینه ها ، هزینه ها یا مالیات ها نیست. سرمایه گذاری مستقیم در یک شاخص بدون کنترل امکان پذیر نیست.

      شاخص Stoxx Europe 600 از شاخص بازار کل Stoxx اروپا (TMI) مشتق شده و زیر مجموعه ای از شاخص STOXX Global 1800 است.

      شاخص قیمت توکیو (TOPIX) معیار قیمت سهام در بورس اوراق بهادار توکیو (TSE) است. یک شاخص با وزن سرمایه ، Topix تمام بنگاه هایی را که تعیین شده اند بخشی از "بخش اول" TSE هستند ، لیست می کند.

      اوراق قرضه 10 ساله خزانه داری ایالات متحده تعهد بدهی خزانه داری ایالات متحده است که دارای بلوغ 10 سال است.

      شاخص ها کنترل نشده اند. ارقام مربوط به این شاخص منعکس کننده سرمایه گذاری مجدد کلیه درآمد یا سود سهام است ، اما منعکس کننده کسر هرگونه هزینه یا هزینه ای نیست که باعث کاهش بازده می شود. سرمایه گذاران نمی توانند مستقیماً در شاخص ها سرمایه گذاری کنند.

      ملاحظات خطر

      اوراق بهادار سهام نسبت به اوراق قرضه بی ثبات است و در معرض خطرات بیشتری قرار دارد. سرمایه گذاری های بازارهای خارجی و در حال ظهور ممکن است از سرمایه گذاری در اوراق بهادار ایالات متحده بی ثبات تر و کمتر مایع باشد و در معرض خطرات نوسانات ارزی و تحولات نامطلوب اقتصادی یا سیاسی باشد. سرمایه گذاری در کالاها ممکن است تحت تأثیر تغییر در جنبش های کلی بازار ، نوسانات شاخص کالا ، تغییر در نرخ بهره یا عوامل مؤثر بر صنعت یا کالا باشد.

      بازار ارز به سرمایه گذاران میزان قابل توجهی از اهرم را می دهد. این اهرم پتانسیل سود قابل توجهی را نشان می دهد ، اما همچنین حاکی از ریسک بالایی است از جمله این خطر که ممکن است ضرر و زیان به طور مشابه باشد. نوسانات ارزی نیز بر ارزش یک سرمایه گذاری تأثیر خواهد گذاشت.

      سرمایه گذاری در اوراق بهادار با درآمد ثابت منوط به خطرات مرتبط با اوراق بهادار بدهی به طور کلی ، از جمله اعتبار ، نقدینگی ، نرخ بهره ، تماس و ریسک پسوند است.

      درآمد حاصل از اوراق بهادار شهرداری به طور کلی عاری از مالیات های فدرال و مالیات های ایالتی برای ساکنان ایالت صادر کننده است. در حالی که درآمد سود بدون مالیات است ، در صورت وجود سود سرمایه در معرض مالیات قرار می گیرد. درآمد برخی از سرمایه گذاران ممکن است مشمول حداقل مالیات جایگزین فدرال (AMT) باشد.

      اوراق بهادار با درآمد ثابت با بازده بالا ، سوداگرانه در نظر گرفته می شود ، شامل خطر بیشتر پیش فرض می شود و تمایل به بی ثبات تر از اوراق بهادار درآمد ثابت درجه سرمایه گذاری دارد.

      خزانه داری 10 ساله تعهد بدهی است که توسط دولت ایالات متحده حمایت می شود و پرداخت بهره آن از مالیات های ایالتی و محلی معاف است. با این حال ، پرداخت بهره از مالیات های فدرال معاف نیست.

      طلا یک دارایی تخصصی و متمرکز است که دارای خطرات منحصر به فرد است. تمام سرمایه گذاری ها در معرض خطر هستند ، از جمله از دست دادن احتمالی پولی که سرمایه گذاری می کنید. سرمایه گذاری هایی که در بخش بازار نسبتاً باریک متمرکز شده اند ، با خطر نوسانات قیمت بالاتر با قیمت بیشتر روبرو هستند.

      افشای عمومی

      این اطلاعات در مورد فعالیت عمومی بازار ، روندهای صنعت یا بخش یا سایر شرایط اقتصادی ، بازار یا سیاسی مبتنی بر گسترده بحث می کند و نباید به عنوان مشاوره تحقیق یا سرمایه گذاری تفسیر شود. این ماده توسط مدیریت دارایی گلدمن ساکس تهیه شده است و تحقیقات مالی نیست و نه محصولی از تحقیقات سرمایه گذاری جهانی گلدمن ساکس (GIR). این مطابق با مقررات قابل اجرا در قانون طراحی نشده است که برای ارتقاء استقلال تجزیه و تحلیل مالی طراحی شده است و به دنبال توزیع تحقیقات مالی ، ممنوعیت تجارت نیست. نظرات و نظرات بیان شده ممکن است با نظرات تحقیقات جهانی سرمایه گذاری گلدمن ساکس یا سایر بخش ها یا بخش های گلدمن ساکس و شرکت های وابسته به آن متفاوت باشد. از سرمایه گذاران خواسته می شود قبل از خرید یا فروش اوراق بهادار با مشاوران مالی خود مشورت کنند. این اطلاعات ممکن است فعلی نباشد و مدیریت دارایی گلدمن ساکس هیچگونه تعهدی برای ارائه به روزرسانی یا تغییر ندارد.

      نه MSCI و نه هیچ یک از طرفین درگیر یا مربوط به تدوین ، محاسبات یا ایجاد داده های MSCI ، هرگونه ضمانت نامه یا ضمنی یا نمایشی را با توجه به چنین داده هایی (یا نتایج حاصل از استفاده از آن) و همه طرفین چنین طرفی نمی کنند. بدین ترتیب صریحاً تمام ضمانت های اصالت ، صحت ، کامل بودن ، تجارت یا تناسب اندام را برای یک هدف خاص با توجه به هر یک از این داده ها رد می کند. بدون محدود کردن هر یک از موارد فوق ، به هیچ وجه MSCI ، هیچ یک از شرکت های وابسته یا شخص ثالث درگیر یا مربوط به تدوین ، محاسبات یا ایجاد داده ها ، هیچگونه مسئولیتی در قبال هرگونه مستقیم ، غیرمستقیم ، ویژه ، مجازات ، پیامد یا هر چیز دیگری ندارد. خسارت (از جمله سود از دست رفته) حتی اگر از احتمال چنین خسارت هایی مطلع شود. هیچ توزیع یا انتشار بیشتر داده های MSCI بدون رضایت صریح کتبی MSCI مجاز نیست.

      نظرات و نظرات بیان شده فقط برای اهداف اطلاع رسانی است و توصیه ای از سوی مدیریت دارایی گلدمن ساکس برای خرید ، فروش یا نگه داشتن هرگونه امنیت از جمله هر محصول یا خدمات گلدمن ساکس را تشکیل نمی دهد. نظرات و نظرات از تاریخ این سند فعلی است و ممکن است در معرض تغییر باشد ، آنها نباید به عنوان مشاوره سرمایه گذاری تفسیر شوند.

      Goldman Sachs Management Management منابع گلدمن ساکس و شرکت LLC را با توجه به محدودیت های قانونی ، داخلی و نظارتی اعمال می کند.

      اگرچه اطلاعات خاصی از منابع معتبر به دست آمده است ، اما ما صحت ، کامل بودن یا انصاف آن را تضمین نمی کنیم. ما بدون تأیید مستقل ، صحت و کامل بودن کلیه اطلاعات موجود از منابع عمومی به آن اعتماد کرده ایم و فرض کرده ایم.

      پیش بینی های اقتصادی و بازار ارائه شده در اینجا یک سری فرضیات و داوری ها را از تاریخ این سند منعکس می کند و بدون اطلاع قبلی در معرض تغییر است. این پیش بینی ها اهداف خاص سرمایه گذاری ، محدودیت ها ، وضعیت مالیاتی و مالی یا سایر نیازهای مشتری خاص را در نظر نمی گیرند. داده های واقعی متفاوت خواهد بود و ممکن است در اینجا منعکس نشود. این پیش بینی ها در معرض سطوح بالای عدم اطمینان هستند که ممکن است بر عملکرد واقعی تأثیر بگذارد. بر این اساس ، این پیش بینی ها باید صرفاً نماینده طیف گسترده ای از نتایج ممکن باشد. این پیش بینی ها بر اساس فرضیات تخمین زده می شوند و در معرض تجدید نظر قابل توجهی قرار دارند و ممکن است با تغییر شرایط اقتصادی و بازار از نظر مادی تغییر کنند. گلدمن ساکس هیچ تعهدی برای ارائه به روزرسانی یا تغییر در این پیش بینی ها ندارد. مطالعات موردی و نمونه ها فقط برای اهداف مصور است.

      گلدمن ساکس مشاوره حقوقی ، مالیاتی یا حسابداری را ارائه نمی دهد ، مگر اینکه صریحاً بین شما و گلدمن ساکس (به طور کلی از طریق خدمات خاصی که فقط به مشتریان مدیریت ثروت خصوصی ارائه می شود) توافق کند. هر بیانیه ای که در این سند در مورد امور مالیاتی ایالات متحده وجود دارد ، در نظر گرفته نشده یا نوشته شده است که مورد استفاده قرار می گیرد و به منظور جلوگیری از مجازات های تحمیل شده برای مالیات دهندگان مربوطه قابل استفاده نیست. علی رغم هر چیزی در این سند برعکس ، و به جز آنچه لازم است برای پیروی از قانون اوراق بهادار قابل اجرا ، شما ممکن است به هر شخصی که درمان مالیات بر درآمد فدرال و ایالتی ایالات متحده و ساختار مالیاتی معامله و کلیه مواد از هر نوع (از جمله مالیات) را برای هر شخصی فاش کنید. نظرات و سایر تحلیل های مالیاتی) که در رابطه با چنین معالجه مالیاتی و ساختار مالیاتی به شما ارائه می شود ، بدون آنکه گلدمن ساکس هر نوع محدودیتی را تحمیل کند. سرمایه گذاران باید بدانند که تعیین پیامدهای مالیاتی برای آنها باید شرایط خاص خود را در نظر بگیرد و این که قانون مالیات در آینده تغییر می کند یا به صورت معکوس تغییر می کند و از سرمایه گذاران خواسته می شود در مورد هر استراتژی بالقوه با مشاور مالیاتی خود مشورت کنند، سرمایه گذاری یا معامله.

      این ماده در هر حوزه قضایی که در آن یا به هر شخصی که انجام این کار غیرمجاز یا غیرقانونی باشد ، پیشنهاد یا درخواست نمی کند.

      سرمایه گذاران آینده نگر باید خود را در مورد هرگونه الزامات قانونی قابل اجرا و مقررات مربوط به مالیات و کنترل مبادله در کشورهای شهروندی ، محل اقامت یا محل زندگی خود آگاه کنند.

      عملکرد گذشته نتایج آینده را تضمین نمی کند ، که ممکن است متفاوت باشد. ارزش سرمایه گذاری و درآمد حاصل از سرمایه گذاری در نوسان خواهد بود و می تواند پایین بیاید. از دست دادن اصلی ممکن است رخ دهد.

      © 2023 Moingstar ، Inc. کلیه حقوق محفوظ است. اطلاعات موجود در اینجا: (1) اختصاصی برای Moingstar و/یا ارائه دهندگان محتوای آن است.(2) ممکن است کپی یا توزیع نشود. و (3) لازم نیست که دقیق ، کامل یا به موقع باشد. نه Moingstar و نه ارائه دهندگان محتوای آن مسئول هرگونه خسارت یا خسارت ناشی از هرگونه استفاده از این اطلاعات نیستند.

      کد انطباق: 309316-OTU-1758360

      تاریخ استفاده اول: 6 مارس 2023

      برای اطلاعات بیشتر با نماینده فروش گلدمن ساکس خود تماس بگیرید:

      ICG: 800-312-GSAM Bank: 888-444-1151 بازنشستگی: 800-559-9778

      IAC: 866-473-8637 مدیریت نقدینگی جهانی: 800-621-2550

      VA: 212-902-8157 < Pan> عملکرد گذشته نتایج آینده را تضمین نمی کند ، که ممکن است متفاوت باشد. ارزش سرمایه گذاری و درآمد حاصل از سرمایه گذاری در نوسان خواهد بود و می تواند پایین بیاید. از دست دادن اصلی ممکن است رخ دهد.