درک اهرم های مالی و عملیاتی

هنگامی که یک شرکت می خواهد سرمایه گذاری های خود را به منظور گسترش پایه دارایی خود و تولید بازده به سمت سرمایه ریسک افزایش دهد ، گاهی اوقات سرمایه را به عنوان منبع بودجه وام می گیرد. این به عنوان اهرم شناخته می شود. اهرم یک استراتژی سرمایه گذاری در استفاده از پول وام گرفته شده ، به ویژه از ابزارهای مالی یا سرمایه وام گرفته شده ، برای افزایش نرخ بازده بالقوه خود در سهام است. اهرم همچنین به مبلغی که یک شرکت وام می گیرد یا بدهی که برای خرید یا دارایی های مالی استفاده می کند ، اشاره دارد.

درست همانطور که از یک اهرم برای افزایش شانس فرد برای برداشتن یک مورد سنگین وزن استفاده می شود ، می توان از اهرم ها برای افزایش شانس بهتر و بالاتر بازده به سمت سرمایه گذاری استفاده کرد.

اهمیت اهرم برای شرکت ها و سرمایه گذاران

هم شرکت ها و هم سرمایه گذاران از اهرم های مالی استفاده می کنند. یک شرکت از اهرم برای تأمین مالی دارایی های خود به جای صدور سهام برای جمع آوری سرمایه استفاده می کند. همچنین از بدهی ها برای سرمایه گذاری در عملیات تجاری خود برای افزایش بازده سهامداران خود استفاده می کند.

اهرم استفاده از سرمایه وام گرفته شده یا بدهی توسط یک شرکت در عملیات تجاری است ، با هدف افزایش نرخ بازده برای سهامداران خود. در عین حال ، اهرم همچنین می تواند احتمال خطرات احتمالی اوراق بهادار خود را افزایش دهد. در صورت عدم موفقیت استراتژی سرمایه گذاری. اگر یک شرکت یا یک ملک یا یک سرمایه گذاری به عنوان "بسیار اهرم" گفته شود ، این بدان معنی است که بدهی بیشتری نسبت به حقوق صاحبان سهام دارد.

سرمایه گذاران برای افزایش یا ضرب قدرت خرید خود در بازار از اهرم استفاده می کنند. آنها از آن برای افزایش بازده هایی که می توان از یک سرمایه گذاری ایجاد کرد ، استفاده می کنند. سرمایه گذاران می توانند به طور مستقیم یا غیرمستقیم ، سرمایه گذاری های خود را به صورت مستقیم یا غیرمستقیم اعمال کنند. برای اهرم های غیرمستقیم ، آنها می توانند بدون افزایش هزینه های خود ، در شرکت هایی که در تجارت روزانه خود برای تأمین مالی یا گسترش عملیات استفاده می کنند ، سرمایه گذاری کنند.

کار اهرم

هنگامی که یک شرکت قصد دارد با تأمین اعتبار دارایی های بیشتر ، پایه دارایی خود را افزایش دهد ، معمولاً سه گزینه برای تأمین مالی- استفاده از حقوق صاحبان سهام ، بدهی یا اجاره نامه دارد. با این حال ، به جز حقوق صاحبان سهام ، بقیه گزینه های تأمین مالی شامل هزینه های ثابت پایین تر از درآمدی است که شرکت انتظار دارد از استفاده دارایی تولید کند. از این رو ، می توانیم فرض کنیم که این شرکت از بدهی برای تأمین اعتبار دارایی خود استفاده می کند.

انواع اهرم ها: اهرم های مالی و عملیاتی

معمولاً سرمایه گذاران برای درک وضعیت بدهی و عدالت ، ترازنامه یک شرکت را مطالعه می کنند. از طریق این مطالعه ، آنها می توانند درک کنند که کدام شرکت ها از اهرم استفاده می کنند و بر همین اساس سرمایه گذاری می کنند.

ارقام مالی مانند بازپرداخت سهام (ROE) و بازده سرمایه شاغل (ROCE) به سرمایه گذاران کمک می کند تا نحوه استفاده شرکت ها از سرمایه موجود خود را تعیین کنند و چه مقدار از شرکت های سرمایه وام گرفته اند. از این رو ، برای ارزیابی این آمار ، مهم است که به یاد داشته باشید که اهرم انواع مختلفی از جمله اهرم عملیاتی ، مالی و ترکیبی دارد.

1. اهرم عملیاتی

تجزیه و تحلیل اساسی از درجه اهرم عملیاتی استفاده می کند ، این اقدامی است که نشانگر تغییر درآمد عملیاتی یک شرکت با توجه به تغییر در فروش است. شرکت هایی که نسبت به هزینه های متغیر خود نسبت زیادی از هزینه های ثابت دارند ، سطح بالاتری از اهرم عملیاتی دارند.

اهرم های عملیاتی هزینه های ثابت یک شرکت را به عنوان درصدی از کل هزینه های خود اندازه گیری می کنند. این نشانگر نقطه شکست یک شرکت است ، جایی که فروش به اندازه کافی بالا است که بتواند تمام هزینه ها را بپردازد ، بنابراین سود صفر است.

شرکتی که دارای اهرم عملیاتی بالایی است ، معمولاً هزینه های زیادی دارد که نشان می دهد افزایش زیاد فروش می تواند منجر به تغییرات شدید در سود شود. شرکتی با اهرم پایین عملیاتی هزینه های متغیر زیادی دارد ، به این معنی که در هر فروش سود کمتری کسب می کند. با این حال ، لازم نیست فروش خود را افزایش دهد تا هزینه های ثابت آن را تأمین کند.

درجه اهرم های عملیاتی

خطر درگیر در تجارت اغلب با میزان اهرم عملیاتی اندازه گیری می شود. DOL اندازه گیری می کند که چگونه یک درصد تغییر در فروش یک شرکت بر سود آن تأثیر می گذارد. این تابعی است که رابطه بین هزینه های یک شرکت ، ثابت و متغیر را برقرار می کند.

DOL = حاشیه مشارکت (CM) / درآمد قبل از بهره و مالیات (EBIT) ،

جایی که حاشیه مشارکت (سانتی متر) = فروش - تمام هزینه های متغیر

به عنوان مثال ، شرکت ABC Ltd. کل فروش 1000 روپیه را ثبت کرده است. کل هزینه های انجام شده 914 روپیه است که هزینه ثابت آن 814 روپیه است و هزینه متغیر 100 روپیه است. سود عملیاتی قبل از هر کسری 86 روپیه بود.

از این رو ، حاشیه مشارکت ABC LTD = 1000-100 = 900

dol of abc ltd = cm / ebit

2. اهرم مالی

"چند برابر سهام" یا اهرم مالی یک عامل مهم یا مؤلفه تجزیه و تحلیل DuPont است. این نسبت متوسط کل دارایی های شرکت در مقایسه با میانگین سهام خود است. سپس اهرم مالی با بازده دارایی ها برای محاسبه بازده سهام شرکت در سهام چند برابر می شود.

اهرم مالی = میانگین کل دارایی / میانگین کل سهام کل

به عنوان مثال ، اگر یک شرکت دارای کل دارایی به ارزش 50،000 روپیه و سهامدار سهامدار 25،000 روپیه باشد ، پس از آن چند برابر سهام یا اهرم مالی 2. 0 (50000/25000) خواهد بود. این نشان می دهد که این شرکت نیمی از کل دارایی های خود را از طریق حقوق صاحبان سهام تأمین کرده است. از این رو ، یک ضرب سهام بالاتر نشان دهنده اعمال مالی بیشتر است.

شرکت ABC Ltd دارای کل سهام 300 روپیه و بدهی 200 روپیه است که باعث می شود کل دارایی به ارزش 500 روپیه باشد.

از این رو ، اهرم مالی ABC LTD = 500/300 = 1. 6 یا 16 ٪

درجه اهرم مالی

یک مفهوم مهم دیگر برای اهرم وجود دارد که به عنوان درجه اهرم مالی شناخته می شود. ریسک مالی یک شرکت معمولاً با میزان اعمال مالی اندازه گیری می شود. میزان اهرم مالی به عنوان تغییر در درآمد خالص با توجه به تغییر در درآمد عملیاتی یا درآمد قبل از بهره و مالیات تعریف می شود.

DFL = ٪ تغییر در درآمد خالص / ٪ تغییر در درآمد عملیاتی

مثال اهرم: عملیاتی و مالی

فرض کنید ABC Ltd 20 سهام مشترک (100 روپیه PAR) صادر کرده است و بدهی 500 روپیه 10 ٪ بهره دارد.

شرکت XYZ شرکت ده سهام مشترک (Rs100 PAR) صادر کرده است و بدهی 1500 روپیه 10 ٪ سود دارد.

با فروش 1000 روپیه ، هر دو شرکت دارای یک سطح 200 روپیه EBT (درآمد قبل از مالیات) هستند. مقایسه صورت درآمد هر دو شرکت ، با فرض افزایش 25 درصدی فروش:

درجه اهرم عملیاتی (DOL) = 2. 00

درجه اهرم مالی (DFL) = 1. 33

درجه اهرم کل (DTL) = تغییر در EPS/ ٪ تغییر در فروش

صورت درآمد شرکت XYZ (افزایش 25 ٪ فروش)

درجه اهرم عملیاتی (DOL) = 3. 50

درجه اهرم مالی (DFL) = 4. 00

درجه اهرم کل (DTL) = 14. 00

حال ، بیایید صورتهای درآمد هر دو شرکت را با فرض کاهش 25 درصدی فروش مقایسه کنیم:

صورت درآمد ABC Ltd (با 25 ٪ کاهش در فروش)

درجه اهرم عملیاتی (DOL) = 2. 00

درجه اهرم مالی (DFL) = 1. 33

درجه اهرم کل (DTL) = 2. 67

صورت درآمد شرکت XYZ (با 25 ٪ کاهش در فروش)

درجه اهرم عملیاتی (DOL) = 3. 50

درجه اهرم مالی (DFL) = 4. 00

درجه اهرم کل (DTL) = 14. 00

با مثال فوق ، ما در مورد مزایا و همچنین محدودیت های اهرم ایده ای می گیریم.

مزایای اهرم

یک شرکت به منظور افزایش پایه دارایی خود یا با هدف افزایش بازده برای سرمایه گذاران خود ، به اضافه کردن اهرم ها متوسل خواهد شد. به همین ترتیب ، برای سرمایه گذاران ، آنها می خواهند شانس خود را برای کسب بازده بهتر افزایش دهند. از این رو آنها برای سرمایه گذاری های خود اهرمی به دست می آورند. اضافه کردن اهرم به سرمایه گذاری یا گرفتن اهرم مزایایی به وجود می آید:

• این یک دسترسی قدرتمند به سرمایه است. اهرم قدرت پولی را که برای سرمایه گذاری ایجاد شده است ضرب می کند. در صورت استفاده مؤثر ، اهرم می تواند بازده سرمایه گذاری را بر خلاف بدون اهرم افزایش دهد.
• این برای کسب و خرید بیشتر ایده آل است. با توجه به برخی هزینه های اضافی و خطرات افزایش بدهی ، اهرم برای دوره های کوتاه مفید است که یک تجارت دارای یک هدف کوچک خاص باشد ، مانند انجام کسب ، خرید مدیریت ، بازپرداخت سهم یا سود سهام یک بار.

محدودیت های اهرم ها

با وجود مزایای و مثبت زیادی که به ارمغان می آورد ، اهرم اساساً فقط شکل دیگری از بدهی است. این محدودیت های زیر است:

• این یک منبع مالی خطرناک است. هرچه اهرم بیشتر باشد ، سرمایه گذاری خطرناک تر می شود.
• اهرم منبع مالی گرانتر است. وام ها و اوراق قرضه اهرم دارای نرخ بهره بالاتری برای جبران سرمایه گذاران برای ریسک بالاتر است.
• ابزارهای مالی درگیر در ارزیابی اهرم ها ، آن را پیچیده تر می کنند و به توجه و زمان بیشتری نیاز دارند. همچنین شامل خطرات مختلفی است.
• اهرم نشان می دهد که سود و ضرر و زیان افزایش یافته یا بزرگ شده است. اگر یک سرمایه گذار برای اهداف سرمایه گذاری از اهرم استفاده کند ، ضرر آنها نسبتاً بالاتر از آنچه در صورت استفاده از اهرم استفاده نشده است ، است.

خط پایین

در پایان ، اهرم ها منبع قوی افزایش بازده سرمایه گذاری و دستیابی به دارایی برای سرمایه گذاران و شرکت ها هستند. با این حال ، این هنوز نوعی بدهی است و به طور طبیعی با مجموعه ای سنگین از خطرات و محدودیت ها همراه است.

توصیه می شود که سرمایه گذاران بار اول از دریافت سرمایه گذاری های خود جلوگیری کنند زیرا خطرات سنگین است و بازده همیشه دینگی است. یک شرکت می تواند از اهرم برای افزایش ثروت سهامداران خود استفاده کند ، اما هزینه بهره و ریسک اعتباری در صورت عدم موفقیت می تواند ارزش سهامداران را از بین ببرد.

استفاده از اهرم ها ، چه امور مالی و چه از طریق بهره برداری ، باید با نهایت دقت و پس از یک تجزیه و تحلیل کامل انجام شود تا کارآمدترین استفاده از آن را انجام دهد و شانس تولید بازده سودآور را افزایش دهد.

این مقاله چگونه بود؟

مانند ، نظر یا به اشتراک گذاشتن.