آیا جلسات سالانه مجازی برای دموکراسی سهامدار خوب است؟

وارن بوفه ، رئیس و مدیر ارشد اجرایی شرکت برکشایر هاتاوی ، در حین صحبت صحبت می کند.[+] نشست سالانه سهامداران سالانه Berkshire Hathaway که در یک تلفن هوشمند در آرلینگتون ، ویرجینیا ، ایالات متحده ، روز شنبه 2 مه 2020 دیده می شود. و بازارهای سهامعکاس: اندرو هرر/بلومبرگ

© 2020 Bloomberg Finance LP

در یک سال عادی ، حدود 40،000 نفر به نشست سالانه Berkshire Hathaway در اوماها ، لقب "Woodstock for Capitalists" ، برای شنیدن مرواریدهای خرد از رئیس خود وارن بافت می روند. امسال چیزی غیر طبیعی است. در تاریخ 2 ماه مه ، آقای بافت ریاست یک عرصه تقریباً خالی را بر عهده داشت ، در حالی که سهامداران در خانه ماندند و جلسه را زنده کردند.

این الگوی در سراسر ایالات متحده تکرار می شود ، زیرا محدودیت های فاصله اجتماعی در پاسخ به همه شرکت های عمومی COVID-19 اعمال می شود و شرکت های دولتی را برای انجام جلسات سالانه خود از طریق اینترنت الزامی می کند.

جلسات سالانه مجازی یا هیبریدهای قالبهای مجازی و فیزیکی مدتی است که برگزار می شود. اما امسال اولین بار است که برگزار کردن یک جمع حضوری برای اکثر شرکت ها غیرممکن است. یکی از ارائه دهندگان پشتیبانی سالانه و پروژه های خدمات مرتبط با آن که میزبان بیش از 1200 جلسات سالانه مجازی در سال 2020 خواهد بود ، که در سال 2019 326 جلسه میزبانی شده بر روی پلتفرم خود را چهار برابر می کند.

درام کجاست؟

مشکل این است که ، در حالی که جلسات سالانه مجازی برای اکثر وانیل ساده و بی نظیر به خوبی کار می کند ، آنها برای نبردهای شرکت هایی که شامل سرمایه گذاران فعال یا سهامداران مخالف هستند که می خواهند یک مدیریت و هیئت مدیره پاسخگو را ببینند ، طراحی نشده اند.

تا مارس 2020 ، قوانین SEC تصریح کرد که یک شرکت می تواند برخی از پیشنهادات سهامداران را برای دو سال تقویم حذف کند ، اگر (از جمله موارد دیگر) طرفدار یا یک نماینده واجد شرایط نتوانست در جلسه شرکت کند یا پیشنهاد را ارائه دهد. SEC به این مشکل پرداخته است و برای ارائه پیشنهادات سهامداران در مواجهه با محدودیت های COVID-19 راهنمایی کرده است.

میلیاردر "Backsies": Texan ثروت دوم را از ضایعات امپراتوری املاک و مستغلات که او فروخته بود می سازد

Tesla Platform Generation Next: همه چیز که تاکنون می شناسیم

یادداشت |Forbes: جلسات تیم لغو شده ؛EV های چینی و برج مستقیم پیزا

با این وجود ، این واقعیت باقی مانده است که سیستم عامل های جلسات مجازی برای مسابقات پروکسی طراحی نشده اند ، بنابراین شرکت هایی که با انتخابات مشاجره - و سهامداران مخالف آنها روبرو هستند - باید رویه های قابل قبول متقابل را توسعه دهند که برای هر دو طرف منصفانه باشد. شفافیت برای کار فرایند بسیار مهم است. این اظهار داشت ، پیشنهادی که از راه دور ارائه شده است بسیار کمتر از آن است که در یک نشست سالانه حضوری "از طبقه" ارائه شود. مگر در مواردی که روند مجازی آن را قادر سازد ، سهامداران از شنیدن "دادن و گرفتن" بین شرکت و مخالفان سود نمی برند. حتی اگر بیشتر سرمایه گذاران قبلاً به پروکسی رأی داده اند ، کمتر از دیدگاه به سرمایه گذاران سالانه برای دیدن و شنیدن از مدیران و تابلوهای شرکت های موجود در آنها ، کمتر نیست.

اگر او هنوز زنده بود ، در یک جلسه سالانه مجازی ، شرکت مشهور Gadfly Evelyn Y. Davis چه می کند؟احساسات و ترغیب از هر دو طرف عملاً وجود ندارد.

سهامداران محروم کردن

نگرانی دیگر این است که مکانیک اجرای رأی پروکسی با جلسات مجازی بسیار پیچیده تر است و می تواند سهامداران را به میزان قابل توجهی محروم کند. در حالی که این مسئله ممکن است نگرانی عمده ای در سالهای عادی نباشد ، افزایش چشمگیر حجم جلسات مجازی به دلیل کرونوویروس بدون شک گونه هایی را بر روی سیستم قرار می دهد. توزیع به موقع مواد رای گیری پروکسی در حال حاضر توسط پس زمینه های سنگین در انبارهای نمایندگان توزیع پروکسی و با تأخیر در ارائه خدمات پستی برگزار شده است. سهامداران نمی توانند در صورت عدم دریافت "شماره های کنترل" برای رای گیری الکترونیکی در یک جلسه مجازی شرکت کنند و بدون آن اطلاعات نمی توانند در آن شرکت کنند. آن دسته از سهامداران که فاقد مهارت تکنولوژیکی هستند ، واقعاً محروم می شوند.

حتی در بهترین شرایط ، سردرگمی در یک جلسه بحث برانگیز بوجود می آید که شرکت و فعال کننده رای گیری رأی می دهند. بر خلاف یک جلسه فیزیکی ، هیچ کس در یک جلسه مجازی برای سهامداران "دست" که می خواهند در این جلسه رای دهند و به آنها کمک می کند تا بین کارت های پروکسی شرکت و مخالفان (و توصیه های رای گیری) تمایز قائل شوند ، حضور نخواهد داشت.

علاوه بر این ، سهامداران گاهی اوقات در طول یک کمپین جلسات سالانه آرا را ارسال یا تغییر می دهند ، و سرمایه گذاران انفرادی به احتمال زیاد در موقعیت های مورد بحث این کار را انجام می دهند. در یک جلسه مجازی مورد بحث با تعداد زیادی از آراء آخرین لحظه یا تغییر یافته ، ممکن است پردازش رأی سهامدار قبل از نزدیک شدن به نظرسنجی ها بسیار دشوار باشد. اگر سهامدار نتواند در حالی که نظرسنجی ها باز است ، رأی دهد ، این رای گیری نمی شود. من در جلسات متعددی بوده ام که سهامداران بزرگ در آخرین لحظه رای می دهند و شخصاً آن آراء را به بازرس انتخابات درست قبل از بسته شدن شرکت در نظرسنجی ها تحویل داده ام. هفته گذشته تنها با یک مسابقه مجازی در یک شرکت مشهور ، دشوار است که بگوییم مشکلات بوجود نمی آیند.

درگیر شدن با سهامداران به صورت دیجیتالی

برای محافظت از حقوق سهامداران ، مهم است که شرکت ها فرایندی را برای سؤال از مدیران و مدیران و احتمالاً نمایندگان فعالان ارائه دهند. سهامداران باید حداقل سالانه آن انجمن را داشته باشند. اگر یک جلسه مجازی "همه مشاغل" باشد (مانند این بیماری همه گیر) ، شرکت ها همچنین می توانند یک مجمع مجازی باز برای سؤالات سهامداران برگزار کنند ، قابل مقایسه با جلسه پرسش و پاسخ در جلسات فیزیکی. شرکت ها همچنین می توانند به سهامداران اجازه دهند قبل از جلسه یا در طول جلسه از طریق جعبه متن یا از طریق تلفن سؤال کنند. با این حال ، یک مشکل در این قالب ، در مقابل ترتیب بازه زمانی باز ، این است که ممکن است این شرکت را قادر سازد تا سؤالاتی را که به عموم مردم ارائه می شود "انتخاب کند". این فرایند انتخاب می تواند دید سهامگرانی را که نظرات آنها با هیئت مدیره و مدیریت مطابقت ندارد ، محدود کند. اگر شفافیت وجود داشته باشد ، یک نشست مجازی می تواند یک موفقیت باشد.

جلسات مجازی برای ماندن اینجا است

حتی پس از بحران فعلی Covid-19 در پشت سر ما ، گرایش به جلسات سالانه مجازی احتمالاً ادامه خواهد یافت و حتی شتاب می یابد. شرکت ها و بسیاری از سهامداران در طول بیماری همه گیر به ارتباطات دیجیتالی عادت کرده اند و صرفه جویی در هزینه و راحتی جلسات مجازی برای برخی از شرکت ها بسیار جذاب است و این نتیجه گیری می شود که جلسات مجازی بیشتر در آینده دائمی خواهد بود. اگرچه چندین صندوق بازنشستگی عمومی و سایر سرمایه گذاران برجسته به عنوان مخالفت با جلسات فقط مجازی (محدودیتی که در طول همه گیر از بین رفته است) ، اما جلسات فیزیکی هیبریدی و مجازی احتمالاً رایج تر خواهد شد.

بنابراین برای دموکراسی سهامداران ضروری است که چالش های مرتبط با جلسات بحث برانگیز مجازی - از جمله مکانیک پروکسی ، رویه های رای گیری و فرآیندهای درگیر شدن با سهامداران - به موقع برای فصل جلسه سالانه بعدی حل شود.