پرونده علیه سرمایه داری ذینفعان

Caleb Silver سردبیر Investopedia و میزبان پادکست Investopedia Express است. او یک روزنامه نگار تجاری برنده جوایز است که قبلاً به عنوان مدیر اخبار کسب و کار در CNN، تهیه کننده اجرایی CNN Money و تهیه کننده ارشد در تلویزیون بلومبرگ کار کرده است. او مهمان مکرر NBC، CNBC، MSNBC، Yahoo Finance و ABC Radio است. کالب در سال 2016 به Investopedia پیوست.

به بازگشت خوش آمدید و به کشتی خوش آمدید. ما در یکی دیگر از این اخبار خوب هستیم که برابر با لحظات خبر بد در بازارها و اقتصاد است، زمانی که اخبار خوب در بازار کار، خبر بدی برای سرمایه گذاران سهام است. پس از افزایش بیش از 5 درصدی بازارهای سهام ایالات متحده برای شروع هفته و ماه اکتبر در دوشنبه و سه شنبه گذشته، سرمایه گذاران از خرید در اواسط هفته منصرف شدند زیرا صحبت های سخت تر از طرف فدرال رزرو امیدها به تغییر نرخ بهره را کاهش داد. گزارش مشاغل روز جمعه برای ماه سپتامبر همه این امیدهای بر باد رفته را تأیید می کند، زیرا کارفرمایان ایالات متحده 263000 شغل به لیست حقوق و دستمزد خود اضافه کردند و نرخ بیکاری به 3. 5٪ کاهش یافت. رشد دستمزد کمی بالاتر رفته و 5 درصد به صورت سالانه افزایش یافته است. فدرال رزرو می خواهد تورم دستمزدها را همراه با هر تورمی که همچنان بالاست کاهش دهد.

بنابراین، فکر می کنیم، فدرال رزرو در مسیر خود باقی می ماند و در دو جلسه بعدی خود در سال جاری، نرخ وجوه فدرال رزرو را چند بار دیگر افزایش می دهد. لازم نیست حدس بزنیم یا امیدوار باشیم که نظرش تغییر کند. رؤسای مختلف فدرال رزرو هفته گذشته در مدار سخنرانی حضور داشتند، اما وعده افزایش 75 واحد پایه و به دنبال آن افزایش 50 واحدی در دسامبر را دادند. هیچ محوری وجود ندارد. به محض اینکه سرمایه گذاران ذهن خود را به صبح جمعه مشغول کردند، فروختند، و به سختی فروختند و در یک روز 930 میلیارد دلار ارزش بازار را از بازار سهام پاک کردند. با این حال، با همه اینها، بازارهای سهام ایالات متحده در واقع هفته را با بالاترین سطح به پایان رساندند. اولین هفته مثبت برای سهام در هفتم. ممکن است چنین احساسی نداشته باشد، اما اعداد و ارقام دروغ نمی گویند. داو در هفته 2 درصد رشد کرد در حالی که S& P 500 1. 5 درصد و نزدک 0. 7 درصد رشد کردند. نوسانات که در ماه سپتامبر در حال فروپاشی بود، در دو هفته گذشته در حال جوشیدن بوده است. S& P 500 در 11 روز از 14 روز معاملاتی گذشته حداقل 1% جابجا شده است، که بی ثبات ترین افزایش 14 روزه از آوریل 2020 تاکنون بوده است، طبق داده های بازار داو جونز، که ما را به سه بزرگ هفته خود هدایت می کند.

شماره یک: ارزش منصفانه S& P 500 چیست؟اول از همه ، به هر حال ارزش عادلانه چیست؟ارزش منصفانه ، اساساً ، قیمت فروش است که توسط یک خریدار مایل و یک فروشنده مایل به توافق رسیده است. ارزش منصفانه یک سهام ، ETF یا شاخص توسط شرکت کنندگان در بازار که در مقایسه با درآمد آینده خود به دنبال قیمت امنیت هستند ، تعیین می شود. این نسبت قیمت به درآمد به جلو است که برای ارزش گذاری قیمت سهم یک شرکت یا قیمت یک شاخص مانند S& P 500 استفاده می شود. در حال حاضر ، ارزش منصفانه برای S& P 500 حدود 14 برابر سود پیش رو برای هر سهم است ، که به یک ترجمه می شود. قیمت شاخص حدود 3،300 دلار. S& P 500 در هفته دقیقاً بالاتر از 3600 دلار بسته شد ، در واقع تجارت کمی بالاتر از آنچه که ارزش عادلانه تلقی می شود. سوالی که سرمایه گذاران بزرگ می پرسند این است که آیا با توجه به آنچه که معتقدند احتمالاً با نرخ بهره اتفاق می افتد ، هنوز هم خیلی خوش بین است.

شماره دو: بیایید کمی عمیق تر در تخمین درآمد حفر کنیم ، زیرا این موضوع در هفته های آینده یک موضوع غالب خواهد بود. تحلیلگران پیش بینی می کنند 2. 4 ٪ درآمد در سه ماهه سوم برای شرکت های S& P 500 رشد کنند. این مطابق FactSet است. معدود شرکت های S& P 500 که قبلاً نتایج خود را از قبل منتشر کرده اند ، درآمد خود را گزارش کرده اند که فقط 0. 4 ٪ بیشتر از یک سال قبل هستند. این بسیار ضعیف استبیشتر شرکت ها دیده اند که قیمت سهم آنها در روزهای پیرامون آن گزارش ها سقوط می کند ، بنابراین خبر بد به هیچ وجه خوب نمی شود. تا پایان سه ماهه سوم ، تحلیلگران پیش بینی های خود را برای درآمد سه ماهه سوم S& P 500 با 6. 8 ٪ کاهش داده اند. به گزارش FactSet ، این بزرگترین برآورد تخمین ها در دوره گزارش از سه ماهه دوم سال 2020 است. آنها همچنین پیش بینی های خود را برای سه ماهه چهارم و سال کامل 2023 شماره گیری کرده اند.

شماره سه: استخدام و هزینه های مصرف کننده علیرغم تورم مداوم بالا ، در تمام سال به طرز حیرت انگیزی مقاوم بوده است. ما می دانیم که هزینه های مصرف کننده در ایالات متحده در ماه آگوست افزایش یافته است ، حتی اگر تورم هنوز بالاتر از 8 ٪ گیر کرده باشد. دستمزدها با نرخ سالانه 5 ٪ افزایش یافته است ، که از تورم همراه نیست. بنابراین ، تمام این قدرت هزینه ها از کجا به دست می آید ، به خصوص با بورس سهام در یک کفپوش؟معلوم است که ما کمتر پس انداز می کنیم ، بسیار کمتر. نرخ پس انداز شخصی ایالات متحده از سال 2008 در پایین ترین سطح خود قرار دارد. ما نیز بیشتر وام می گیریم زیرا اعتبار مصرف کننده با سرعت ترین سرعت از سال 2011 در حال افزایش است. افزایش. با افزایش فدرال رزرو ، نرخ صندوق های فدرال را بالا می برد ، این امر باعث افزایش نرخ اصلی برای بانک ها می شود ، که APR ها را به کارت های اعتباری سوق می دهد. میانگین APR برای کارت اعتباری حدود 18. 5 ٪ است. هزینه های مصرف کننده ، دوستان من ، 70 ٪ تولید ناخالص داخلی ایالات متحده است. اگر مصرف کنندگان عقب می کشند ، مراقب باشید.

با Vivek Ramaswamy ملاقات کنید

Vivek Ramaswamy بنیانگذار و رئیس اجرایی مدیریت دارایی Strive Asset است. وی پیش از این علاوه بر رهبری بزرگترین IPO های بیوتکنولوژی 2015 و 2016 ، به عنوان مدیر عامل شرکت Roivant Science تأسیس و خدمت کرده بود. وی همچنین مقاله ها و نسخه های مربوط به وال استریت ژورنال ، نیویورک تایمز و بررسی هاروارد را بررسی کرده و به طور مرتب در شبکه های تلویزیونی ملی از جمله CNBC ، Fox Business و کانال فاکس نیوز ظاهر می شود.

در این قسمت چیست؟

ممکن است طی چند سال گذشته عبارت "سرمایه داری ذینفعان" را شنیده باشید. این یک بازی محبوب محبوب در بین مدیران عامل از جمله لری فینک و جیمی دیمون است. این مورد توسط گروه های تجاری مانند میزگرد تجارت پذیرفته شده است. و از آن برای ایجاد هزاران محصول مالی برای سرمایه گذاران در هر اندازه استفاده شده است. سرمایه داری ذینفعان به این ایده اشاره می کند که شرکت ها نه تنها به سهامداران خود بلکه سایر منافع اجتماعی نیز که شامل تأمین کنندگان ، مصرف کنندگان ، کارمندان آنها و سیاره می شود ، اشاره می کند. اما همچنین در برابر این اصطلاح و آنچه نشان می دهد ، واکنش شدید در حال رشد است. یکی از صریح ترین منتقدین در مورد سرمایه داری ذینفعان و پسر عموی آن ESG (نگرانی های زیست محیطی ، اجتماعی و حاکمیتی) Vivek Ramaswamy است. او بنیانگذار و رئیس اجرایی مدیریت دارایی Strive و همچنین نویسنده شرکت Wooke ، یک کتاب 2021 ، و کتاب آینده ، Nation of قربانیان: سیاست هویت ، مرگ شایستگی و مسیر بازگشت به تعالی است. و او این هفته مهمان ویژه ما در Investopedia Express است. خیلی ممنون که با ما بودید. "

Vivek: "خوشحالم که اینجا هستم. و من خوشحالم که گزارش می دهم که در واقع ملت قربانیان اکنون رسماً خارج شده است. بنابراین این دنباله ای است برای Woke Inc. راه اندازی."

Caleb: "من از خواندن نسخه اولیه آن لذت بردم ، بنابراین با تشکر از ارسال آن. و مردمی ، ما در یادداشت های نمایش به آن کتاب ها پیوند خواهیم داد. بنابراین ، شما مطمئناً تنها کسی نیستید که می گیردمسئله با سرمایه داری ذینفعان و پسر عموهایش ، اما شما تصمیم گرفتید که کتابی در مورد آن بنویسید ، اکنون دنباله ای ، و با انتقاد خود بسیار عمومی شوید. شما یک مدیرعامل موفق هستید ، شما یک نیکوکار بزرگ هستید. شما خیلی خوب کار کرده ایدVivek ، با اکثر اقدامات. چرا انرژی خود را به این موضوع اختصاص می دهید؟ چرا اینقدر علاقه مند به آن هستید؟ "

ویوک: "سوال خوبی است. منظورم این است که من این سفر را در اوایل سال 2020 شروع کردم، زمانی که اولین سرمقاله خود را در وال استریت ژورنال نوشتم، اولین سرمقاله از بسیاری از مواردی که پس از آن منتشر شد. بنابراین، این حدود کمی بیش از دو و نیم است. سال ها پیش در این مرحله و من احساس می کردم چیزی ناقص در بحث وجود دارد که در آن یک دیدگاه قانونی وجود دارد که شرکت ها باید مسئول فراتر از تولید محصولات و خدمات برای سود باشند. و میلتون فریدمن همیشه گفته بود که هدف اجتماعی ازیک شرکت به دنبال سود است، و این چیزی است که شرکت ها را موثرتر می کند، این است که آنها منحصراً روی ساخت ویجت ها تمرکز کنند.

"و بنابراین، میلتون فریدمن مدت هاست مرده و رفته است و من احساس وظیفه می کنم از جایی که متوقف شد، به نیمه ی دیگر داستانی که هرگز آن را لمس نکرده بود برسم. و نیمه ی دیگر داستان را که هرگز لمس نکرد. این بود که این فقط دفاع از یکپارچگی سرمایه داری نبود، به همان اندازه در مورد دفاع از یکپارچگی دموکراسی بود. و این در واقع چیزی بود که بیش از همه مرا آزار می داد. اوایل سال 2020، این یک دیدگاه بود. هیچ کس اینطور به آن فکر نمی کرد. بنابراین، من ناگزیر شدم که در گفتگو مشارکت کنم و بگویم: "می دانید، مشکل سرمایه داری ذینفعان فقط این نیست. این امر شرکت ها را از سود کمتر منحرف می کند. آنچه می گوید، در عوض، "ما مهمترین اختلافات سیاسی و هنجاری خود را از طریق اتاق هیئت مدیره شرکت، از طریق استفاده از نیروی اقتصادی، از طریق استفاده از قدرت اقتصادی حل می کنیم، جایی که صدا و رای همه با تعداد دلار به سمت بالا یا پایین تنظیم می شود. آنها در بازار کنترل می کنند و به نظر من این دیدگاه آمریکا نیست."

"برای بهتر یا بدتر ، راه آمریکایی از الگوی جهان قدیمی اروپایی خارج شد ، که گفت ،" شما می دانید ، رهبران کلیساها و رهبران تجارت با هم جمع می شوند و تصمیم می گیرند که برای بقیه جامعه چه چیزی مناسب است. "نه ، این روش آمریکایی نیست. روش آمریکایی برای بهتر یا بدتر این است که ما مردم ، به عنوان شهروندان همکار ، پاسخ های مهمترین سؤالات سیاسی ما را حل و فصل می کنیم. این است که چگونه ما با تغییر آب و هوا مبارزه می کنیم یا چگونهشما به بی عدالتی نژادی تاریخی می پردازید - صدای و رأی هر شخص باید به همان اندازه حساب شود. من نمی دانم چه چیزی من را بسیار پرشور کرده است. من نمی دانم. فقط به نظر می رسد مسئله ای است که من به آن اهمیت می دهم. معلوم می شود که من به دموکراسی اهمیت می دهم ، و این همان چیزی است که من را در سفر به من فرستادبرای چند سال گذشته ادامه داشته است. "

Caleb: "خوب ، اگر شما شرکت Woke را مانند من آن را خوانده اید ، می فهمید که بسیاری از این موارد از کجا می آید. خانواده شما از هند می آیند. شما با گذشت زمان با سفر به آنجا با خانواده خود چیزهای زیادی آموخته اید. بیایید به آمریکا. شما در آمریکا ، در اوهایو از همه مکان ها بزرگ شده اید ، و در آنجا بسیار خوب انجام داده اید. اما شما در شرکت Woke می نویسید و من فکر کردم ، "این بسیار قدرتمند است". یک نیروی نامرئی جدید در کار در بالاترین رده های شرکت های آمریکایی وجود دارد ، بسیار ناپسند تر است. این کلاهبرداری از زمان ما است ، کسی که شما را نه تنها از پول شما بلکه صدای شما و هویت شما سرقت می کند. شما کمی با آن صحبت کردیدپیش از این ، اما چه چیزی شما را به این نتیجه گیری کلی می رساند؟ زیرا فکر می کنم بسیاری از افراد ممکن است بگویند ، "من آزاد هستم که به آنچه می خواهم اعتقاد داشته باشم ، حتی اگر می دانم مکانهایی که پولم را خرج می کنم به یک چیز خاص اعتقاد دارند و ما را می خواهمبه یک چیز خاص اعتقاد داشته باشید. اما چه چیزی شما را به این نتیجه می رساند که باعث شده است که آن را بنویسید؟ "

Vivek: "من فکر می کنم بسیاری از شهروندان. منظورم این است که امروز به جایی که من در مرکز اوهایو زندگی می کنم بروید. در شعاع 50 مایلی جایی که من زندگی می کنم، این منطقه مقطع بسیار خوبی از کشور است. این یکی از دلایلی است که من زندگی را دوست دارم. در اوهایو بر خلاف سال هایی که در منهتن گذراندم، که به همان اندازه که از آن لذت بردم، کمی پژواک بود. فکر می کنم اگر این بخش از مردم را در سراسر کشور یا 50 مایل از آن بگذرانید. جایی که من زندگی می کنم، این حس وجود دارد که چیزی اشتباه است. حس اینکه چیزی اشتباه است این است که صدای من دیگر اهمیتی ندارد. صدای من دیگر مرتبط نیست. دنیایی که در آن سفر می کنم همانطور که کشورم احساس می کند دارم در یک کشور سفر می کنم. سرزمین خارجی. بیگانه است زیرا صدای من به شکل دادن به هنجارهایی که بر مکانی که در آن زندگی می کنم بی ربط است. و این از کجا می آید؟ فکر می کنم از یک حس ترس ناشی می شود، یک احساس ترس ایجاد شده. فرض کنید شما هستیدکار در یک شرکت. این ایده که بیان آزادانه دیدگاه خود ممکن است به عنوان مبنایی برای پایان دادن به شغل شما استفاده شود. r به دلیل محرومیت از ارتقاء. من فکر می کنم که حس صدای روزمره شهروندان در یک بدنه سیاسی مهم است، این چیزی است که وقتی قدرت را به آن واگذار می کنیم، از دست می دهیم. نه تنها تعیین کنید که چه محصولاتی به اوج می رسند."

"و اتفاقا، من به سرمایه داری آمریکایی اعتقاد زیادی دارم. من فکر نمی کنم که همه در تعیین اینکه آیا این تلفن در دست من است یا یک تلفن دیگر در دست شخص دیگری که به بالاترین حد می رسد، حق یکسانی دارند. محصولاتی که در یک فروشگاه فروخته می شوند. این یک سیستم یک دلاری، یک رأی است، همانطور که باید باشد. اما راه درست برای رسیدگی به تغییرات آب و هوا، راه درست برای مقابله با بی عدالتی تاریخی، بی عدالتی نژادی یا جنسیتی. اینها اساسی هستند. پرسش های سیاسی که در آن ها صدای لری فینک، به عنوان مدیر عامل بلک راک، ممکن است در مورد اینکه کدام سهام به اوج می رسند و کدام ها نه، مهم است. یک جامعه دموکراتیک».

"و بنابراین ، من فکر می کنم که این ایده است. این یک هجوم است. من فکر می کنم این زمان ماست که در زمان مدیریت پول افراد دیگر ، چیزهایی که شما به سرقت بردید (و من از آن کلمه به طور عمدی استفاده می کنم) به عنوان مدیر دارایی تقویت کننده ESG است. همچنین صدای آنها و رأی آنها بود که آنها هرگز قصد نداشتن به شما را ندادند. قرن بیست و یکم. در دید ساده پنهان شده بود. هیچ کس برای پرداختن به آن به صفحه نمی رفت.، در قالب نوشتن و صحبت کردن در مورد آن. وقتی من نمی دیدم پیشرفت زیادی از نظر مؤسساتی که رفتار خود را در پاسخ به آن تغییر می دهند (کمی ، اما زیاد نیست) ، گفتم: "نگاه کن ، مادر واقع فقط این کار را از طریق بازار انجام می دهم ، "این همان چیزی است که من اخیراً باعث شده است که تلاش کنم."

Caleb: "من می خواهم در چند دقیقه تلاش کنم ، اما من همچنین می خواهم به این مفهوم شرکت ها و مدیر عاملان شرکت ها برگردم که به آنچه ممکن است مانند یک خلاء اخلاقی به نظر برسد ، قدم می گذارند. بسیاری از این موارد حباب شده استدر طی چند سال گذشته. همه گیر وجود داشت. مسائل نژادی ، بی عدالتی های نژادی وجود داشت. جورج فلوید وجود داشت ، تعدادی از حوادث دیگر مانند آن در سراسر کشور که بسیاری از این موارد را به سطح می آورد و بسیاری از شرکت ها را از بین می بردحاشیه ها و مدیر عاملان آنها به جریان اصلی ، جایی که شاید احساس می کردند عدم وجود رهبری وجود دارد ، خواه سیاسی باشد و چه از طریق اجتماعات و چه از طریق خانواده ، آنها احساس می کردند که باید صحبت کنند. آیا من می شنوم که شما می گویم که این نبوده استدر مورد وجدان خود ، این مربوط به آنچه برای شرکت آنها بهتر بود و چه چیزی می خواستند افرادی که شرکت های خود را دنبال می کنند و با آنها خرید می کنند ، باور کنند. چرا فکر می کنید این اتفاق افتاده است؟ "

Vivek: "بنابراین ، من فکر می کنم که هیچ کس پاسخی وجود ندارد ، برای توضیح بیش از حد ، و به همین دلیل است که یک کتاب را توضیح می دهد. مدیران آنها کاملاً اعتقاد نداشتند. بنابراین ، این مورد چیزی است که من گاهی اوقات به شوخی "دمیدن دود بیدار" می نامم تا بتوانند مسئولیت پذیری را از موضوعاتی که ترجیح می دهید به آن پرداخته باشید ، منحرف کنید. اگر کوکاکولا هستید ، شما "د ترجیح می دهد به کارکنان خود بیاموزید که چگونه سفیدتر باشند (سخنان آنها ، نه مال من) یا در مورد قانون رای گیری در جورجیا ، پس از آن در مورد تأثیر محصولات خود در اپیدمی سراسر کشور دیابت و چاقی صحبت کنید. از جمله در جامعه سیاه که شما به آن اهمیت زیادی می دهید. بنابراین ، در بعضی موارد این یک حرکت انحراف است. "

"من فکر می کنم در موارد دیگر ، در واقع به نفع مالی یک شرکت نیست ، اما آنها مجبور می شوند این رفتار را توسط مدیران دارایی بزرگ مانند BlackRock و Vanguard اتخاذ کنند زیرا این امر به نفع مالی آنهاست که بتوانند دارایی های جمع کننداز صندوق های بازنشستگی مانند نیویورک و کالیفرنیا برای موافقت با آن پس از آن ، این سیاست ها را در مورد شرکت ها انجام می دهد ، حتی اگر آنها به نفع خود شرکت ها نباشند. بنابراین ، در بعضی موارد ، توسط موسسات مالی هنگام شرکت تحمیل می شود. به موسسه مالی خدمت می کند ، حتی وقتی که واقعاً به شرکت خدمت نمی کند. و در موارد دیگر ، من فکر می کنم شما مدیرانی دارید که می گویند ، "شما می دانید چه چیزی ، شما فقط یک بار زندگی می کنید ، و من قصد دارم نظرات خود را تحمیل کنماز نظر همه. و این یک مشکل اصلی عامل از نوع دیگری است. "

"بنابراین ، من فکر می کنم که هیچ پاسخی یک اندازه وجود ندارد ، این یک پدیده پیچیده است. موارد مختلف نیروهای مختلفی در کار دارند. اما فکر می کنم همه آنها تهدیدی برای دموکراسی هستنداز آنجا که آنها یک بازیگر قدرتمند بازار را درگیر داوری سیاسی یا اجتماعی می کنند ، اما بدون پشتوانه پاسخگویی سیاسی که سیستم ما بر روی آن ساخته شده است. "

کالب: "شما به عنوان مدیر عامل شرکت بیوتکنولوژی خود، زمانی که بسیاری از این حوادث نژادپرستانه در چند سال گذشته در حال وقوع بود، شاید طرف دیگر این موضوع را تجربه کردید. که از آن واکنش شدیدی از سوی کارکنان و کارمندان خود دریافت کردید. در مورد آن تجربه صحبت کنید.

ویوک: "سوال خوبی است. منظورم این است که بخش بزرگی از تجربه ای بود که در کتاب درباره آن صحبت کردم. نگاه کنید، فکر می کنم وجود دارد. اولین چیزی که من به عنوان مدیر عامل و به عنوان یک رهبر به آن فکر می کنم این است کهبسیاری از مواقع که کارمندان جوان تر شما فریاد می زنند که بیانیه ای بدهید یا یک موقعیت اجتماعی یا عمومی اتخاذ کنید، در بسیاری از موارد از یک مکان جدی می آید، مکان خوبی متفاوت از انگیزه های بدبینانه BlackRocks. از جهان که این را به روشی از بالا به پایین تحمیل می کنند. اغلب، جوانان، از یک مکان خوب می آیند و می خواهند سهم خود را برای بهتر کردن جهان انجام دهند. و من فکر می کنم که این مهم است که در پاسخ به آن اذعان کنیم، بنابراین ماانگیزه خوبی را که در آن نهفته است، بیرون نکشید، حتی اگر در نهایت گمراه شود.»

"و من فکر می کنم وظیفه رهبران پر کردن چیزی است که من به عنوان یک گرسنگی نسلی برای هدف و معنا و هویت می بینم، یک سیاه چاله هدف در قلب نسل، از جمله هزاره ها و ژنرال Z. آنها برای هدفی تشنه هستند.، گرسنه یک هدف هستند اما قبلاً آن علت یا هدف را با چیزهایی مانند ایمان یا میهن پرستی یا سخت کوشی پر می کردند زیرا این چیزها در زندگی مدرن کاهش یافته است. در عوض آن را با فست فود پر کنید. می دانید، به بن و جری بروید و یک فنجان بستنی سفارش دهید که روی آن مقداری عدالت اجتماعی بپاشید. آنها فکر می کنند این گرسنگی اخلاقی آنها را پر می کند، اما شما یک گرسنگی اخلاقی را با فست فود برطرف نمی کنید."

"و یک مدیرعامل چه کاری می تواند انجام دهد؟ مدیرعامل در موقعیتی برای احیای میهن پرستی یا هویت ملی یا خانواده نیست. من پیشنهاد نمی کنم که آنها امتحان کنند. در واقع به کارکنان خود در مورد اهمیت کارهایی که انجام می دهند یادآوری کنند. شاید این یک شرکت سرگرمی باشد. شاید این یک شرکت بیوتکنولوژی باشد که داروهایی را ایجاد می کند که باعث نجات جان افراد می شود. شاید از طریق تبدیل شدن به یک شرکت فناوری که باعث می شود افراد به طور مؤثرتر باشندبرای زندگی خود. هرچه که باشد ، یک پیش فرض به نفع شرکتی وجود دارد که بتواند محصولی را بفروشد که مردم بخواهند هزینه آن را بپردازند زیرا به طور کلی مردم می خواهند برای چیزی که برای آنها ارزش دارد بپردازند. این بدان معنی است که احتمالاً وجود ندارد. همیشه ، اما احتمالاً یک مأموریت واقعاً شایسته در قلب آن است. "

"و من فکر می کنم که بعضی اوقات مدیر عاملان که احساس فشار می کنند ، همانطور که حتی در بعضی مواقع نیز انجام می دادم - منظور من این است که این بازتاب بر شکست های خودم به عنوان یک رهبر از بعضی جهات است - این است که بسیاری از مدیر عاملان ، بسیاری از ما که ممکن است ما را پیدا کنندموقعیت پاسخ به تماس ها برای تحقق یک هدف اجتماعی که متفاوت از هدف شرکت است ممکن است به معنای این باشد که ما حتی یک کار به اندازه کافی خوب برای بیان هدف شرکت و موسسه خود انجام ندادیم و این در واقع می تواند آن هزاره را پر کند ،Gen Z Hunger برای یک علت مؤثرتر از آن فقط مانند پرچم در هر جهت که باد در یک روز معین می وزد ، مانند معادل فست فود است تا یک گرسنگی بسیار عمیق تر را برآورده کند. "

Caleb: "من می خواهم نقل قول دیگری را از کتاب بکشم. فکر می کنم شما یک نویسنده عالی و برخی از این مواردی هستید که فقط در چنین زمینه جالبی قرار داده اید. اما شما در اینجا می نویسید ،" مشکل واقعی سرمایه داری ذینفعان این نیستاین ناکارآمد است. تهدید عمیق تر این است: این قانون گلدمن در عمل است. بچه ها با طلا می توانند قوانین را تنظیم کنند ، نه فقط قوانین بازار بلکه قوانین اخلاقی. "شما ، Vivek ، شما به گلدمن ساکس مراجعه می کردید ، البته این شرکت سرمایه گذاری افسانه ای غول پیکر که در آن چند سال کار کرده اید. آیا مواردی مانند فشار دادن به نیروی کار متنوع تر ، گسترش تأمین کنندگان ، محافظت از محیط زیست است. آیا این مواردی هستند که فقط بانکداران با آنجلیقه های پشم گوسفند می خواهند ، یا این چیزی است که شما فکر می کنید بسیاری از مردم می خواهند اما نباید از یک شرکت به مشتریان و سهامداران آن منتقل شود؟ "

Vivek: "منظور من این بود که چند ماه بود که من در گلدمن به عنوان کارآموزی تابستانی کار کردم. من بعد از چند سال فارغ التحصیلی پس از فارغ التحصیلی ، در یک صندوق پرچین کار کردم. اما این چند ماه اصلاح کننده بود. و قانون گلدمن، همانطور که گفتم ، این مردی بود که طلا را به تصویب رساند. شما می دانید ، این راهی نیست که دموکراسی کار می کند. آیا بانکداران دارای پشم گوسفند واقعاً آن را می خواهند؟از آنها این را نمی خواستند. بیشتر آنها می توانند کمتر مراقبت کنند. بیشتر آنها می خواهند پاداش پایان سال خود را بخواهند و می توانند هر کاری را که لازم است برای دریافت آن پاداش پایان سال بگویند یا انجام دهند. "

"اما من فکر می کنم که واقعیت. و به هر حال ، من فکر نمی کنم مشکلی در این مورد وجود داشته باشد. صنعت. احتمالاً شما به این دلیل رفتید زیرا به مدیریت و کسب درآمد اهمیت می دهید. بنابراین ، من فکر می کنم که این فرهنگ عذرخواهی برای پوشاندن آن گناه وقتی به هیچ وجه گناهی نبود ، اما شما در تلاش هستید تا آن را بپوشانید ،خود جعلی است و به دنبال آن گناه جدیدی از ناهنجاری ها ایجاد می کند. این گفته می شود ، فکر می کنم افرادی هستند که در آنجا هستند که به طور واقعی می خواهند ، با پول خود ، یک برنامه زیست محیطی یا اجتماعی یا فرهنگی را پیش ببرند. این یک کشور آزاد است. آنها باید برای انجام این کار آزاد باشند. "

"اما من فکر می کنم آنچه در حال حاضر اتفاق افتاده است این است که مؤسسات بزرگ مالی پول شهروندان روزمره را که نمی خواهند آن برنامه ها را پیش ببرند ، اسیر کرده اند و هنوز هم از آنها برای پیشبرد این برنامه ها استفاده می کنند. فکر می کنم BlackRock مظهر این نمونه است. کالیفرنیا و نیویورک ممکن است گفته باشند که شما نیاز به اتخاذ استانداردهای زیست محیطی و اجتماعی ، تنوع مدرن ، استانداردهای شمول سهام در توافق نامه های اقلیمی پاریس و تعهدات خالص صفر تا سال 2050. عالی. این کار را برای مشتریانی که خواستار بودند ، انجام دهید. سهام یا طرفداران هر کس دیگری به نمایندگی از همه افراد دیگر برای انجام همین کار. "

"این در واقع اتفاقی است که افتاده است ، و من فکر می کنم که احساس بی اعتمادی ایجاد می کند. من فکر می کنم گفتمان عمومی را باز می کند و در مورد این موضوعات بحث می کند. طرفدار یک تغییر محیطی یا ضد آب و هوای یا برنامه ضد نژادپرستی ، شما نمی خواهید با زور آن بحث را برنده شوید ، یا حداقل نباید بخواهید آن بحث را با زور برنده کنید. شما باید بخواهید آن را برنده شویدشایستگی ایده ها خودشان به این دلیل است که این همان چیزی است که به شما پیروزی ماندگار می دهد به شکلی که در جامعه ای از شهروندان همکار مهم باشد ، نه اینکه از نیروی اقتصادی برای استفاده از ایده های شما در مورد افرادی که در وهله اول هرگز توسط آنها ترغیب نمی شوند ، استفاده کند. مکان. من فکر می کنم ما به اقناع بیشتری احتیاج داریم. این همان چیزی است که ما به کشور خود نیاز داریم. ما به جای استفاده از نیروی اقتصادی ، به ترغیب معتبرتر به عنوان راهی برای پیروزی در مردم نیاز داریم. "

Caleb: "به نظر می رسد عنوان یک کتاب جدید ، به طور بالقوه. بیایید ببینیم که آیا وقت آن را دارید. اما بیایید در مورد ESG صحبت کنیم. صنعت مالی اساساً بسیاری از این موارد را تولید کرده است. ما می دانیم که دارایی های تحت مدیریت در سرمایه گذاری های مربوط به ESG به چیزی شبیه به 11 تریلیون دلار و هر سال در حال رشد است. اما این موضوع به موضوع انتقادات زیادی تبدیل شده است ،بسیاری از شرکت ها که به شستشوی سبز متهم شده اند. ما می دانیم که SEC به دنبال آن است. ما مردمی مانند Tariq Fancy داریم که من به پادکست دیگر خود ، سرمایه گذار سبز داشتم ، در مورد اینکه چه شرم آور است صحبت می کنیم. چرا فکر می کنید این فکر می کنیداین یک بخش مسموم از آنچه در این صنعت اتفاق می افتد است؟ "

Vivek: "من فکر می کنم طارق بر مسئله باریک شستشوی سبز متمرکز است ، یعنی می توان گفت هر صندوق ESG که ادعا می کند یک کار خاص را انجام می دهد حتی ممکن است انجام دهد ، و حتی اگر این کار را انجام دهد ، این کار پیش نمی رودبرای جابجایی سوزن بسیار. و این یک مجموعه از موضوعات است. من روی مسئله Converse متمرکز شده ام ، این همان چیزی است که من قاچاق سبز می نامم ، که در واقع تمام وجوهی را که به عنوان صندوق ESG توصیف نشده است ، می گیرد ، اما درواقعیت از اصول رای گیری مرتبط با ESG و دستورالعمل های رای گیری برای دفاع از سیاست هایی که افرادی که در آن صندوق ها سرمایه گذاری کرده اند واقعاً انتظار ندارند یا می دانند که آنها یارانه می گیرند ، استفاده می کنند.

"من فکر می کنم مشکل در ریشه جنبش ESG این است که به طور مبهم و مبهم است. این مبهم است. تعریف آنچه که ESG در یک روز معین تغییر می کند. چند سال پیش ، تا روسیه در برابر نفت و گاز بوداوکراین را مورد حمله قرار می دهد ، در این صورت ، "ما واقعاً مخالف نفت و گاز نیستیم زیرا قیمت بنزین بیشتر است و ممکن است ما نیاز به سرمایه گذاری در تولید بیشتر داشته باشیم."این یک تغییر سال به سال است. سرمایه گذاری در تولید کنندگان سلاح. انرژی هسته ای. "، اگر شما یک تولید کننده انرژی هسته ای هستید ، محرومیت سیستماتیک از پیشتاز ESG. اما یک دقیقه صبر کنید. در واقع ، شاید انرژی هسته ای ESG باشد زیرا این کربن خنثی است."تعاریف روز به روز تغییر می کند. به طور هدفمند مبهم است. این به طور تصادفی نیست ، این با طراحی است زیرا در وهله اول افرادی را که به طراحی می پردازند و در وهله اول این سه نامه را تعریف می کنند ، تقویت می کند. "

CALEB: "بیایید در مورد چگونگی سرمایه گذاری صحبت کنیم. علاوه بر این ، شما یک شرکت مدیریت دارایی دارید ، مدیریت دارایی را امتحان کنید. من نمی خواهم خیلی به آنچه در آنجا است ، بپردازم ، اما چگونه پول سرمایه گذاران را هدایت می کنید؟ فلسفه چیستو اخلاق در پشت تلاش ، و سرمایه گذاری شما برای به حداکثر رساندن بازده سهامدار چیست؟ "

Vivek: "بنابراین تلاش شکل گرفت. منظورم این است که من این شرکت را تأسیس کردم تا آنچه را که من به عنوان شکاف در بازار ایجاد شده در اثر جنبش ESG ایجاد کردم ، پر کند.، اما یک صدای طرفدار تبعیض. صدایی که به دنبال یک دیدگاه متفاوت است. یک صدا و حامی برای شرکت های آمریکایی برای تمرکز منحصر به فرد در ارائه محصولات و خدمات عالی به مشتریان خود و به حداکثر رساندن ارزش سهامدار از این طریق ، نه اینکه روی هر کس دیگری تمرکز کنید. برنامه های اجتماعی یا فرهنگی یا سیاسی. و به همان سادگی که ممکن است به نظر برسد ، در محیط امروز که یک پیام بسیار متضاد است. سیاست را به سیاستمداران واگذار کنید و به شرکت ها بگویید که روی محصولات و خدمات برای مشتریان خود تمرکز کنند. این مانترا تلاش بود. "سرمایه گذاری در تعالی" ، نه برای سرمایه داری ذینفعان بلکه سرمایه داری عالی. "

"و می دانید، برای مردم آنجا چیست. شما قبلاً در مورد این موضوع نیز پرسیده اید. آیا افرادی هستند که با پول خود می خواهند با پول خود یک برنامه زیست محیطی یا یک برنامه اجتماعی شایسته یا برنامه سیاسی را پیش ببرند؟ این یک برنامه رایگان است؟کشور، و آنها در انجام این کار آزادند. و Strive احتمالاً خانه خوبی برای سرمایه آنها نخواهد بود. من فکر می کنم این یکی از کارهایی است که مدیران دارایی بیشتری باید انجام دهند. آنها باید در مورد این واقعیت شفاف باشند که وجود دارد. برخی از مشتریان یا مشتریانی که علایقشان دارند. شما نمی توانید امانتدار خوبی برای همه باشید، نمی توانید امانتدار خوبی برای آنها باشید. بنابراین من فکر می کنم که در یک جامعه با احترام متقابل، آنها سزاوار یک امانتدار هستند که مراقب آنها باشد. اگر می خواهند یک دستور کار محیطی یا اجتماعی را پیش ببرند، اما برعکس، اگر کسی بخواهد به طور انحصاری با پول خود به شرکت ها بگوید که بدون عذرخواهی بر روی محصولات و خدمات برای سود تمرکز کنند، ارزش سهامداران را از این طریق به حداکثر برسانند. مشتریاسترایو برای کسب و کار او می خواهد رقابت کند."

Caleb: "خب، Vivek، شما می دانید که ما Investopedia هستیم، سایتی که بر اساس شرایط و فرهنگ لغت ما ساخته شده است. ما دوست داریم از مهمانان خود اصطلاح سرمایه گذاری مورد علاقه آنها را بپرسیم. من احساس می کنم که می دانم اصطلاح سرمایه گذاری مورد علاقه شما چیست،اما من دوست دارم بدانم چیست. این اصطلاح چیست که برای شما بسیار مهم است که برای شما به عنوان یک سرمایه گذار، به عنوان یک مدیر عامل، به عنوان فردی که در این صنعت بزرگ شده اید، بسیار خاص است، این اصطلاح واقعاً با شما صحبت می کند. قلب؟"

ویوک: "من می توانم بگویم آلفا. آلفا اصطلاحی است که با من صحبت می کند، زیرا به این معنی است که کار متمایز انجام می دهد. شما در حال انجام کاری هستید که در نتیجه نبوغ، به طور کلی نبوغ انسانی، به یک واحد عملکرد بهتر دست می یابید. شاید این روزها. این می تواند نبوغ الگوریتمی نیز باشد. اما استفاده از نبوغ برای ایجاد چیزی که در غیر این صورت وجود نداشته است، که عملکرد بهتری نسبت به گله است.

کالب: "این یک اصطلاح عالی است. ما آن اصطلاح را دوست داریم. خوب، صحبت کردن با شما واقعا جالب بود. مردم، ما قصد داریم به پلتفرم های رسانه های اجتماعی شما، به مدیریت دارایی های Strive و برخی از مقالاتی که دارید لینک دهیم. نوشته شده است، و همچنین به کتاب های شما چون جذاب هستند. خیلی خوب است که با شما صحبت می کنم. ویوک راماسوامی، خیلی خوب است که شما را در Investopedia Express دارم. از وقتی که در اختیار ما گذاشتید، متشکرم."

ویوک: "متشکرم. خوب صحبت کردم."

دوره هفته: سوآپ های پیش فرض اعتباری (CDS)

این زمان اصطلاحات است. زمان ما برای هوشمندی با اصطلاح سرمایه گذاری که باید این هفته بدانیم. و دوره این هفته از محمود ، که ما را در اینستاگرام قرار داد ، به ما می آید. محمود این هفته مبادلات پیش فرض اعتباری را پیشنهاد می کند ، و ما دوست داریم این اصطلاح را با توجه به همه اقدامات در تعویض پیش فرض اعتباری تحت اعتبار سوئیس هفته گذشته. طبق گفته های Investopedia ، مبادله پیش فرض اعتباری یا CDS همانطور که ما آنها را صدا می کنیم ، یک مشتق مالی است که به یک سرمایه گذار اجازه می دهد تا ریسک اعتباری خود را با سرمایه گذار دیگری مبادله یا جبران کند. برای تعویض خطر پیش فرض ، وام دهنده سی دی را از سرمایه گذار دیگری خریداری می کند که موافقت می کند در صورت پیش فرض وام گیرنده آنها را بازپرداخت کند. بیشتر قراردادهای CDS از طریق پرداخت حق بیمه مداوم مشابه حق بیمه معمولی ناشی از بیمه نامه حفظ می شوند. وام دهنده ای که نگران پیش فرض وام گیرنده در وام است ، اغلب از مبادله پیش فرض اعتباری برای جبران یا مبادله این خطر استفاده می کند.

این اساساً بیمه در برابر پیش فرض است. و اگر به اندازه کافی پیر هستید که بحران مالی بزرگ را در سال 2009 به یاد می آورید ، مبادلات پیش فرض اعتباری در قلب آن قرار داشت. آنها در این مدت بسیار مورد استفاده قرار گرفتند تا خطرات سرمایه گذاری در اوراق بهادار تحت حمایت وام و محصولات با درآمد ثابت را کاهش دهند. اما هنگامی که پایین از بازار وام مسکن خارج شد ، حق بیمه مبادله های پیش فرض اعتباری پیچیده ، باعث پیش فرض و بحران نقدینگی برای سنین می شود. هفته گذشته کاهش یابد ، و قیمت مبادله پیش فرض اعتبار برای اعتبار سوئیس به طرز چشمگیری پرید زیرا در مورد بدهی بانک وجود داشت ، زیرا این امر دستخوش تغییر ساختار می شود. سهام به عنوان قیمت آن مبادله های پیش فرض اعتباری افزایش یافت ، اما تا پایان هفته ، آنهایی که این شرکت اعلام کردند که این شرکت 3. 3 میلیارد دلار بدهی خود را خریداری می کند ، معکوس می شود. ما مدتی است که علاقه خواننده به مبادله های پیش فرض اعتباری مانند آن را ندیده ایم ، و آنها خاطرات خوبی را به وجود نمی آورند ، اما این یک محصول مهم برای درک و یک اصطلاح خوب برای واژگان سرمایه گذاری ما است. پیشنهاد عالی ، محمود. ما یک جفت جوراب سرمایه گذاری را برای شما ارسال می کنیم.