نمای کلی کمیسیون معاملات آینده کالا (CFTC)

مشارکت کنندگان Investopedia از طیف وسیعی از پیشینه ها آمده اند و بیش از 24 سال هزاران نویسنده و ویراستار متخصص بوده اند که مشارکت داشته اند.

به روز شده در 26 سپتامبر 2021 بازبینی شده بوسیله بررسی شده توسط میشل پی اسکات

میشل پی اسکات وکیل نیویورک با تجربه گسترده در قانون مالیات ، شرکت ، مالی و غیرانتفاعی و سیاست های عمومی است. وی به عنوان مشاور عمومی ، پزشک خصوصی و مشاور کنگره ، به موسسات مالی ، مشاغل ، خیریه ها ، افراد و مقامات دولتی توصیه کرده و به طور گسترده کتبی و سخنرانی کرده است.

واقعیت بررسی شده توسط واقعیت بررسی شده توسط مایکل لوگان

مایکل لوگان نویسنده ، تهیه کننده و سرمقاله ای با تجربه است. او به عنوان یک روزنامه نگار ، اخبار تجاری و فناوری را در ایالات متحده و آسیا به طور گسترده پوشش داده است. او محتوای چندرسانه ای تولید کرده است که میلیاردها بازدید در سراسر جهان به دست آورده است.

کمیسیون معاملات آتی کالا چیست؟

کمیسیون معاملات آینده کالا (CFTC) یک آژانس مستقل فدرال است که بازارهای مشتقات ، از جمله قراردادهای آتی ، گزینه ها و مبادله ها را در ایالات متحده تنظیم می کند. اهداف آن شامل ارتقاء بازارهای رقابتی و کارآمد و حمایت از سرمایه گذاران در برابر دستکاری ، شیوه های تجارت سوءاستفاده و کلاهبرداری است. قانون کمیسیون معاملات آینده کالا CFTC را در سال 1974 تأسیس کرد.

غذای اصلی

• کمیسیون معاملات آینده کالا در سال 1974 در زمانی که بیشتر معاملات آینده در بخش کشاورزی صورت گرفت ، تأسیس شد.
• کار این کمیسیون تنظیم بازارهای مشتقات در ایالات متحده است.
• با گذشت سالها ، نقش تنظیم آینده و گزینه ها بازارها پیچیده تر شده است ، به خصوص با ظهور ارزهای fintech و دیجیتالی مانند بیت کوین.
• CFTC از 13 بخش و دفتر مختلف تشکیل شده است.
• قانون مبادله کالا چارچوب قانونی را که تحت آن CFTC فعالیت می کند ، تعیین می کند.

درک کمیسیون معاملات آتی کالا

CFTC از پنج کمیسر تشکیل شده است که توسط رئیس جمهور منصوب شده و توسط سنا تصویب شده است. کمیساران شرایط پنج ساله مبهم را خدمت می کنند. رئیس جمهور یکی از این کمیساران را به عنوان رئیس تعیین می کند و بیش از سه کمیسر در هر زمان نمی تواند از همان حزب سیاسی بیاید.

این پنج کمیسر در کمیته های متمرکز بر بازارهای کشاورزی ، انرژی و محیط زیست ، بازارهای جهانی ، ریسک بازار و فناوری خدمت می کنند. کمیته ای که بر همکاری بین CFTC و کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) متمرکز است ، غیرفعال است. اعضای کمیته ها نماینده صنایع خاص ، بازرگانان ، مبادلات آتی ، مبادلات کالاها ، مصرف کنندگان و گروه های زیست محیطی هستند.

قانون مبادله کالا ، تجارت معاملات آتی کالاها در ایالات متحده را در سال 1936 تصویب می کند و از زمان تعیین این قانون چارچوب قانونی که تحت آن CFTC فعالیت می کند ، چندین بار اصلاح شد. براساس این قانون ، CFTC صلاحیت تعیین مقرراتی را دارد که در عنوان 17 ، فصل اول ، آیین نامه مقررات فدرال منتشر شده است.

CFTC چندین هشدار در مورد ارزهای رمزنگاری می کند. براساس وب سایت CFTC: "چندین مطالعه و گزارش های خبری حاکی از آن است که تعداد زیادی از پیشنهادات اولیه سکه (ICO) کلاهبرداری هستند یا محصولات یا خدمات اساسی نمی توانند مطابق وعده های خود عمل کنند. تخمین های کلاهبرداری از 5 درصد تا بیشتر از آن است80 درصد از ICO. "

بخش های CFTC

سازمان CFTC شامل دفاتر رئیس و کمیسرها و همچنین 13 بخش عملیاتی و دفاتر آژانس است. بیایید نگاهی به پنج بخش اصلی CFTC بیندازیم: بخش پاکسازی و ریسک ، بخش شرکت کنندگان در بازار ، بخش نظارت بر بازار ، تقسیم داده ها و بخش اجرای.

تقسیم پاکسازی و خطر

نقش تقسیم پاکسازی و ریسک (DCR) این است که CFTC بتواند مسئولیت قانونی خود را برآورده کند تا از یکپارچگی مالی کلیه معاملات مشمول قانون تبادل کالا (CEA) و جلوگیری از ریسک سیستمیک در بازارهای مشتقات اطمینان حاصل کند. DCR بر تمام عملیات عملیات پاکسازی مشتق (DCO) نظارت دارد و به خود چهار شاخه تقسیم می شود:

1. خط مشی پاکسازی
2. معاینات
3. نظارت بر خطر
4. ابتکارات بین المللی و پاکسازی داخلی

براساس وب سایت CFTC ، برخی از مسئولیت های اصلی DCR شامل موارد زیر است:

• تهیه مقررات ، سفارشات ، دستورالعمل ها و سایر محصولات کار نظارتی در مورد موضوعات مربوط به DCO ، از جمله حمایت از مشتریان در ورشکستگی یا ورشکستگی FCM یا DCO
• بررسی برنامه های DCO برای ثبت نام ، دادخواستها برای امداد رسانی یا معافیت و ارسال قانون و ارائه توصیه هایی به کمیسیون در مورد چنین مواردی
• بررسی برنامه های بازیابی DCO و برنامه های بادگیر برای سازگاری با مقررات کمیسیون و تعامل با FDIC و سایر تنظیم کننده های مالی ، چه در داخل کشور و چه در سطح بین المللی ، در مورد برنامه ریزی برای حل و فصل احتمالی DCO
• انجام ارزیابی های ریسک به صورت سالانه برای تعیین اینکه کدام DCO را بررسی می کند و مباحثی که باید در معاینه مبتنی بر ریسک گنجانده شود
• بررسی DCO برای رعایت کلیه الزامات مربوط به مقررات CEA و کمیسیون ، از جمله بررسی هر DCO مهم سیستماتیک (SIDCO) حداقل یک بار در سال
• تجزیه و تحلیل اعلان ها در مورد نقص سخت افزاری یا نرم افزار ، سوء استفاده از امنیت سایبری یا تهدیداتی که ممکن است تأثیر مادی بر پاکسازی داشته باشد

از ژوئن سال 2021 ، مدیر DCR کلارک هاچینسون است.

بخش شرکت کنندگان در بازار

بخش شرکت کنندگان در اکتبر سال 2020 که در اکتبر سال 2020 تشکیل شده است ، نتیجه ادغام بین بخش فروشنده مبادله و نظارت واسطه و دفتر آموزش مشتری و دسترسی است. مسئولیت های اصلی MPD نظارت بر ثبت نام کنندگان CFTC است که مشاغل معاملاتی ، تجارت ، سرمایه گذاری و مشورتی را در بازارهای مشتقات انجام می دهند و به مردم آمریکا در مورد بازارهای مشتق شده CFTC آموزش می دهند.

بخش MPD خود به پنج شاخه تقسیم می شود:

1. مشاور مشاور
2. شعبه امتحانات
3. شعبه وجوه مدیریت شده و الزامات مالی
4. شعبه ثبت و انطباق
5. دفتر آموزش مشتری و دسترسی (OCEO)

با توجه به CFTC ، مسئولیت های اصلی MPD شامل موارد زیر است:

• بررسی واسطه ها و سازمان های خود نظارتی تعیین شده
• حفظ استانداردهای مناسب برای ثبت نام واسطه ها
• ارائه تخصص در کمیسیون در ارائه قوانین
• صدور تفسیرها و راهنمایی های مختصر و به موقع برای واسطه ها

آماندا اور به عنوان مدیر بازیگری فعالیت می کند.

بخش نظارت بر بازار

بخش نظارت بر بازار (DMO) مسئولیت نظارت بر ثبات و ساختار بازار بازارهای مشتقات تنظیم شده توسط CFTC و همچنین مبادلات و امکاناتی را که در آن مشتقات تجارت می کنند ، بر عهده دارد. یکی از اصلی ترین کارکردهای DMO ، توسعه و اجرای مقررات CFTC برای ترویج بازارهای مشتقات عادلانه ، کارآمد و پر جنب و جوش و همچنین اطمینان از این قوانین به آخرین تحولات صنعت می پردازد.

DMO به پنج شاخه تقسیم می شود:

• مشاور اصلی از کلیه اسناد ساخت و ساز قانون و کارکنان DMO پشتیبانی می کند و شعبه پیشنهاد می کند که هرگونه پیشرفت در سیاست را برای تغییر در ساختار بازار ، نوآوری و سایر تحولات بازار نشان می دهد.
• شعبه انطباق وظیفه بررسی و ارزیابی کفایت برنامه های خود نظارتی و اجرای قانون سیستم های مبادله و تجارت را شامل می شود که هم قوانین مبادله و هم مقررات کمیسیون را پوشش می دهد.
• شعبه اطلاعات بازار وظیفه ارزیابی سلامت و ثبات آینده های ایالات متحده ، گزینه ها و بازارهای OTC را بر عهده دارد.
• شعبه بررسی بازار در مورد برنامه های ثبت نام یا تعیین SEFS ، DCMS ، SDR ها و هیئت های تجاری خارجی (FBOTS) به CFTC توصیه می کند و توصیه می کند.
• شعبه بررسی محصول ، مشتقات جدید و موجود در مبادله ، از جمله اصلاحات در شرایط قراردادهای موجود ، را برای رعایت مقررات CFTC ارزیابی می کند ، و اطمینان می دهد که محصولات مستعد دستکاری نیستند.

تقسیم داده ها

مانند بخش شرکت کنندگان در بازارها ، بخش داده ها (DOD) به عنوان بخشی از بازسازی CFTC که در اکتبر 2020 رخ داده است تشکیل شده است. DOD مسئولیت هایی را که قبلاً در بخش نظارت بر بازار (DMO) و توابع تحلیلی اضافی برگزار می شد ، انجام می دهد. بشر

با توجه به CFTC ، وزارت دفاع نقش خود را از طریق چهار عملکرد اساسی انجام می دهد:

• همکاری: وزارت دفاع با شرکت کنندگان در بازار ، تقسیمات عملیاتی CFTC و صنعت برای اطمینان از کیفیت داده ها ، صداقت و محرمانه بودن همکاری می کند.
• ادغام: وزارت دفاع با پیوستن به مجموعه داده ها چه در کمیسیون و از منابع خارجی برای روشن ترین تصویر ممکن از شرایط اقتصادی و بازار ، سیلوهای داده را کاهش می دهد. وزارت دفاع ، تصویری جامع از شرایط احتمالی آینده برای آگاهی از سیاست گذاری داده محور ایجاد می کند.
• TRAIN: DOD مراکز تعالی را برای تسهیل فرهنگ داده در کمیسیون مدیریت می کند ، در گروه های مشورتی فناوری در داخل و خارجی شرکت می کند تا بهترین شیوه ها را تعیین کند و آموزش موضوعات داده را در طول کمیسیون تسهیل می کند.
• اجرای: وزارت دفاع ، تجزیه و تحلیل ، تجسم و توسعه نرم افزار عملیاتی را در کمیسیون انجام یا اطلاع می دهد.

بخش اجرای

همانطور که از نام آن پیداست ، بخش اجرای قانون (DOE) متهم به تشخیص ، تحقیق و پیگرد قانونی تخلفات قانون تبادل کالا (CEA) و مقررات CFTC است.

DOE نقض احتمالی زیر را بررسی می کند: "کلاهبرداری ، اظهارات دروغین به کمیسیون ، شیوه های معاملات مخرب ، سوء استفاده ، استفاده از دستگاه دستکاری کننده یا فریبنده ، دستکاری قیمت ، گزارش کاذب ، تخلفات حسابداری ، ثبت نام و تخلفات تناسب اندام ، عدم حفظ یا تولیدسوابق مورد نیاز ، عدم تهیه گزارش های مورد نیاز ، عدم نظارت یک ثبت کننده ، عدم رعایت استانداردهای رفتار تجاری و فعالیت غیرقانونی تبادل. "

DOE همچنین به توسعه پرونده و محاکمات به دفاتر وکلای ایالات متحده ، سایر سازمان های اجباری و اجرای قانون فدرال و ایالتی و مقامات بین المللی کمک می کند.

CFTC چه چیزی را تنظیم می کند؟

CFTC بازارهای مشتقات ایالات متحده را تنظیم می کند. این شامل معاملات آتی کالاها ، گزینه ها و بازارهای مبادله و همچنین بازارهای بدون نسخه (OTC) است. به منظور نظارت کافی به این بازارها ، CFTC سازمان های زیر را تنظیم می کند: سازمان های تجاری مانند بازارهای قرارداد تعیین شده که مبادله هایی هستند که میزبان معاملات آتی میزبان و تسهیلات اعدام هستند ، که سیستم عامل هایی هستند که به شرکت کنندگان امکان خرید و فروش مبادله را می دهند.

تقسیم پاکسازی و خطر CFTC صرفاً مسئولیت نظارت بر سازمان های پاکسازی مشتقات (DCO) مانند شرکت های پاکسازی گزینه ها را بر عهده دارد. OCC بزرگترین DCO در جهان است و تحت صلاحیت CFTC فعالیت می کند.

مخازن داده مبادله ، که توسط قانون DODD-FRANK ایجاد شده اند تا یک تسهیلات مرکزی برای گزارش داده های مبادله و ضبط را ارائه دهند ، همچنین توسط CFTC تنظیم می شوند.

واسطه

CFTC همچنین تمام واسطه ها را تنظیم می کند - شرکت هایی که هنگام برخورد با آینده ، مبادله و گزینه ها به عنوان عامل برای افراد دیگر عمل می کنند. برخی از این واسطه ها عبارتند از:

• اپراتورهای استخرهای کالا ، که بودجه ای هستند که سهم سرمایه گذار در تجارت در بازارهای آینده و کالاها را تشکیل می دهند.
• مشاوران تجارت کالا ، کسانی که مشاوره سرمایه گذاری را برای بازارهای کالا و معاملات آتی ارائه می دهند.
• بازرگانان کمیسیون آتی ، که دستور خرید یا فروش کالایی برای تحویل آینده را می پذیرند.
• معرفی کارگزاران ، که با مشتری رابطه مستقیمی دارند ، اما کار عملکرد کف و اجرای تجارت را به یک بازرگان آینده دیگر واگذار می کند.
• فروشندگان ، افراد یا اشخاصی که به عنوان واسطه های مبادله ای فعالیت می کنند ، بازارها را در مبادله ها قرار می دهند یا با همتایان قراردادهای مبادله می کنند.

چالش های جدید برای CFTC

CFTC از نقش تاریخی خود به عنوان تنظیم کننده معاملات آتی و گزینه های سنتی مربوط به کالاها و گزینه های قراردادهایی برای مواجهه با چالش های جدید در عصر دیجیتال قرن بیست و یکم دور می شود. یک چالش جدید با CFTC در رابطه با محصولات جدید فناوری مالی (FINTech) و ارزهای رمزنگاری شده مانند بیت کوین است که قرارداد آتی بیت کوین در دسامبر 2017 راه اندازی شده است که با گروه CME معامله می شود.

Fintech در حال نوآوری در بازارهای مالی در سراسر جهان است. فن آوری های جدید در دامنه گسترده ای هستند ، از محاسبات ابری و تجارت الگوریتمی گرفته تا دفترچه های توزیع شده گرفته تا هوش مصنوعی و یادگیری ماشین گرفته تا نقشه برداری شبکه و بسیاری دیگر. این فناوری ها پتانسیل تأثیر قابل توجهی یا حتی تحول گرا در بازارهای تنظیم شده با CFTC و خود آژانس را دارند. CFTC قصد دارد نقش مهمی در نظارت بر این نوآوری نوظهور ایفا کند.

CFTC نقش مهمی در تنظیم بازارهای مالی ایفا می کند. بدون چنین مقررات و تنظیم کننده هایی ، شرکت کنندگان در بازار می توانند توسط افراد بی پروا در معرض کلاهبرداری قرار بگیرند و به نوبه خود ایمان را به بازارهای سرمایه ما از دست بدهند. این می تواند بازارهای سرمایه را در تخصیص کارآمد منابع مالی به بیشترین وسایل تولید و فعالیتهای اقتصادی تولیدی به ضرر سرمایه گذاران ، مصرف کنندگان و جامعه ناکارآمد کند. زمان نشان می دهد که آیا آژانس به چالش های جدیدی که با آن روبرو است ، است.

سؤالات متداول CFTC

تفاوت بین SEC و CFTC چیست؟

SEC و CFTC با قوانین مختلف ایجاد شده ، مسئولیت های متفاوتی دارند و از روش های مختلفی برای انجام این مسئولیت ها استفاده می کنند. اساسی ترین تفاوت بین این دو نهاد این است که SEC بازار اوراق بهادار را تنظیم می کند و CFTC بازار مشتقات را تنظیم می کند.

CFTC چگونه تأمین می شود؟

CFTC توسط دولت فدرال تأمین می شود. با این حال ، بسیاری از منتقدین معتقدند که CFTC در مقایسه با سایر آژانس های نظارتی بودجه کافی دریافت نمی کند. CFTC برای FY 2022 394 میلیون دلار از کنگره درخواست کرد.

چه کسی باید در CFTC ثبت نام کند؟

هر واسطه ای ، اشخاصی که در هنگام برخورد با معاملات آتی ، مبادله و گزینه ها به عنوان عامل برای افراد دیگر عمل می کنند ، باید در CFTC ثبت نام کنند. این موارد شامل اپراتورهای استخر کالا و مشاوران ، بازرگانان کمیسیون آتی ، معرفی کارگزاران و فروشندگان مبادله است.