آنچه اکثر رهبران کلاه کوچک در مورد حجم معاملات اشتباه می کنند

تعداد کمی از موارد بیشتر از هزاران شرکت کوچک کلاهبرداری نسبت به حجم معاملات. و با این حال ، چند جنبه بیشتر درک شده است. در اینجا پنج مفهوم مهم در مورد حجم معاملات وجود دارد که افسران و مدیران کوچک به طور معمول سوء تفاهم می کنند و به سهامداران در این روند آسیب می رسانند.

1. وقتی صحبت از سرمایه گذاری های کوچک است ، حجم معاملات همه چیز است

نزدیک به 80 درصد از شرکتهای دولتی ایالات متحده دارای سرمایه های بازار زیر 500 میلیون دلار هستند و اکثریت قریب به اتفاق آنها به صورت دوره ای نیاز به تزریق سرمایه خارجی برای رشد سوخت دارند ، تا 25 تا 50 میلیارد دلار در سال. بدون جریان نقدی قابل پیش بینی و دارایی های ثابت مواد برای وام دادن ، بازارهای سرمایه سهام شایع ترین منبع هستند.

از آنجا که بحران مالی ، به ویژه ، بین حجم معاملات و هزینه/در دسترس بودن سرمایه ، پیوند غیرقابل انکار وجود دارد. بحران مالی ، مهمتر از همه ، یک بحران نقدینگی بود ، جایی که سرمایه گذاران توسط یک اداره جهانی در این بانک محکم شدند. در سالهای پس از بحران ، شرکای محدود نهادی (به عنوان مثال ، سرمایه گذاری در صندوق های تامینی که شرکت های کوچک با کلاه را تأمین می کنند-که به عنوان "LP" نیز شناخته می شوند) سرمایه گذاری می کنند ، از جمله موارد دیگر ، از بحران نقدینگی دیگر جلوگیری می کنند. یعنی LP های بزرگ به وفور روشن کرده اند که آنها می خواهند شرکای عمومی (یعنی صندوق های پرچین یا "GPS") برای سرمایه گذاری بخش عمده ای از سرمایه خود در سهام بسیار مایع به منظور خنثی کردن تکرار 2008 ، سرمایه گذاری کنند.، موظف ؛از این رو دلیل این که شرکت های کوچک با کلاه کوچک که قبلاً دسترسی نسبتاً قوی به بازارهای سرمایه سهام داشتند ، دیگر این کار را انجام نمی دهند.

دو غذای اصلی وجود دارد:

• بیشترین سرمایه و بهترین شرایط تأمین مالی ، برای شرکت هایی با نقدینگی بیشترین سهام محفوظ است.
• شرکت ها می توانند از هدر رفتن وقت و هزینه های گرانبها برای تأمین مالی که اتفاق نمی افتد از هدر رفتن در مورد تأمین مالی که توسط شرکت های همسالان بیشتر پیش بینی شده است ، جلوگیری کنند. این بدان معناست که ، همه چیز برابر است ، شرکت شما احتمالاً سرمایه کمتری (به عنوان درصدی از کلاه بازار شما) و با شرایط کمتر جذاب ، نسبت به هر آنچه که یک شرکت همکار مایع تر اخیراً قادر به انجام آن بوده است ، جمع می کند.

واقعیت سخت افزایش سرمایه کوچک این است که ... به مراتب بهتر از خوب بودن است.

1. مدیرانی که فکر می کنند حجم معاملات فقط برای تأمین مالی مهم است ... باید دوباره فکر کنند

سرمایه گذاران نهادی به طور معمول با افسران و مدیران کوچک در ارتباط هستند که در مورد سهام غیرقانونی خود از آنها سؤال می کنند ، با "ما سودآور هستیم و نیازی به تأمین مالی نداریم ، بنابراین حجم معاملات نگرانی بزرگی برای ما نیست."دلایل مختلفی وجود دارد که چرا باید این ذهنیت مورد بررسی قرار گیرد.

دروازه مالکیت نهادی. صرف نظر از این که آیا آنها شرکت شما را دوست دارند و معتقدند که این یک ارزش خوب است ، بیشتر سرمایه گذاران نهادی از نظر ریاضی از خرید سهام در بازار آزاد که چند صد هزار دلار سهام در روز تجارت نمی کنند ، سلب می شوند. به عنوان مثال ، اگر یک سرمایه گذار حداقل اندازه موقعیت 1 میلیون دلار داشته باشد و از نظر شخصیتی بیش از 20 روز معاملاتی برای ساخت چنین موقعیتی طول نکشید ، پس آنها باید به طور متوسط 50،000 دلار از سهام خود را در روز خریداری کنند. اما سرمایه گذاران به ندرت می توانند بیش از 15 - 20 درصد از حجم روزانه دلار بدون افزایش قیمت سهام باشند. بر این اساس ، اگر سهام روزانه 250،000 دلار تجارت نکند ، این صندوق از نظر عملکردی از خرید سهام مستثنی خواهد بود.

پایه و اساس تحقیقات عدالت. تحلیلگران تحقیقات سهام عدالت ، تا حد زیادی ، با توجه به میزان سهام که مشتریان تحقیق آنها - سرمایه گذاران نهادی - از طریق میزهای تجاری خود خریداری و فروش می کنند ، جبران می شوند. هنگامی که یک سهام برای تجارت مشتریان کلیدی یک تحلیلگر بسیار ناچیز است ، آنها نمی توانند از توصیه آن پول بگیرند. به عبارت دیگر ، هیچ حجم معاملاتی ، بدون تحقیق در برابر سهام بالا.

M& Aهرچه حجم معاملات بیشتر سهام کوچک باشد ، احتمال دارد از آن سهام به عنوان ارز برای خرید سایر شرکت ها استفاده کند. مخالفش هم درست است. به عنوان مثال ، چرا اگر سهام با حجم کافی برای کسب درآمد از آن استفاده نکند ، یک شرکت دیگر پیشنهاد کسب همه سهام را می پذیرد؟پاسخ این است: اهداف دستیابی به کیفیت بالا نخواهد بود.

حفظ کارمندانهرچه حجم معاملات بیشتر سهام داشته باشد ، ابزارهای حفظ کارمندان با ارزش بیشتری (به عنوان مثال ، گزینه های سهام) دارند. به عنوان مثال ، اگر سهام شرکت با حجم کافی تجارت نمی کند تا کارمندان بتوانند گزینه ها را اعمال کنند و سهام را بفروشند ، به دلیل گزینه های موجود در پول در این شرکت قرار ندارند.

حجم معاملات در سهام کلاه های کوچک متناسب با گزینه های دیگر است ، در حالی که کمبود حجم معاملات یک شرکت کوچک با حاشیه خطرناک برای خطا را ترک می کند.

1. بسیاری از مدیران کلاه کوچک ناخواسته منبع اصلی حجم معاملات را از دست می دهند

تا زمانی که سهام کلاه های کوچک به اندازه کافی برای سرمایه گذاران نهادی برای خرید و فروش آنها در بازار آزاد مایع باشد ، منبع اصلی حجم تجارت سرمایه گذاران خرده فروشی (یعنی غیر حرفه ای) است. شما آن را به درستی خوانده اید: حجم معاملات از سرمایه گذاران خرده فروشی حاصل می شود. علیرغم این واقعیت ، رهبران شرکتهای کوچک و کوچک با کلاهبرداری به طور معمول به شرکتهای روابط سرمایه گذار دستور می دهند تا جاده های غیرقانونی را منحصراً با سرمایه گذاران نهادی تنظیم کنند. نتیجه؟مدیران عامل و CFO تعجب می کنند که چرا تمام وقت و هزینه صرف شده برای نمایشگاه های غیر دلایل بر قیمت سهام یا حجم معاملات تأثیر نمی گذارد. شرکت های کوچک و ناعادلانه که به طور تخصصی با سرمایه گذاران خرده فروشی درگیر نمی شوند ، به سادگی در صورت عدم مانع مالکیت نهادی ، به تأخیر می اندازند.

1. این اغلب به… داستان پردازی می رسد

یکی از ناهنجاری های اکوسیستم کلاه کوچک این است که شما می توانید دو شرکت مشابه با محصولات مشابه و معیارهای مالی داشته باشید ، اما یکی از آنها 75000 دلار سهام در روز و دیگری معاملات 1 میلیون دلار در روز را معامله می کند. بارها بیشتر از این ، شرکت مایع بیشتر در داستان پردازی بهتر است. یعنی: (1) آنها شرکت خود را به زبان ساده و با استفاده از انگلیسی ساده توضیح می دهند.(2) وب سایت آنها مدرن ، در دسترس و دعوت به همه حوزه های انتخابیه علاقه مند است.(3) آنها از فیلم برای آموزش مؤثر سرمایه گذاران فعلی و آینده نگر استفاده می کنند. و (4) مدیرعامل آنها یک سخنران گسترده کاریزماتیک است. یک ادعای قدیمی وجود دارد که "سرمایه گذاران سهام کلاه های کوچک را خریداری نمی کنند ... شما باید آن را به آنها بفروشید."فروش سهام کوچک کلاه ، به ویژه برای سرمایه گذاران خرده فروشی ، در مورد داستان پردازی دقیق و کارآمد است.

1. چقدر حجم معاملات پایدار تولید نمی شود

به همان اندازه که مأمورین و مدیران کوچک برای ایجاد اقدامات مناسب برای تولید حجم معاملات کافی و پایدار مهم هستند ، برای آنها به همان اندازه مهم است که از اشتباهات رایج که به این هدف دست نمی یابند ، جلوگیری کنند.

رویکرد "سر در شن و ماسه". شاید متداول ترین و بدترین استراتژی برای شرکت های کوچک با کلاه تجاری که به طور غیرقانونی معامله می شوند ، "ما فقط می خواهیم سر خود را پایین بیاوریم ، نتایج را ارائه دهیم و سرمایه گذاران ما را پیدا می کنند". حتی اگر این شرکت در بخشی که داغ است فعالیت کند و درآمد شرکت به سرعت در حال رشد باشد ، این یک استراتژی است که منجر به حجم معاملات پایدار و فراوان نخواهد شد. بخش ها به نفع و خارج از کشور هستند و در حالی که رشد درآمد همیشه مورد توجه قرار می گیرد ، اکثریت قریب به اتفاق شرکت های کوچک با کلاه نمی توانند با سرعت شکنجه ای برای همیشه رشد کنند. بنابراین ، دیر یا زود ، مدیریت شرکت باید یک استراتژی را برای برقراری ارتباط فعال و سازنده با مخاطبان هدف خود در خیابان تدوین کند. علاوه بر این ، مانند بسیاری از موارد مربوط به امور مالی شرکت و بازارهای سرمایه ، این یک بازی اعداد است. به معنای واقعی کلمه هزاران شرکت کوچک کلاه وجود دارد ، بنابراین استراتژی "سر در شن و ماسه" تنها بر این اساس محکوم می شود.

بیش از حد یک چیز خوب قسمت I. دارای کلاه های کوچک وجود دارد که از استراتژی "سر در شن و ماسه" رویکرد متضاد را می گیرند و اغلب می توانند با نتایج مشابهی به پایان برسند. تیم های مدیریتی وجود دارند که به طور مداوم در جاده صحبت می کنند که با سرمایه گذاران صحبت می کنند. اما قانون کاهش بازده به دو دلیل در مورد این وضعیت اعمال می شود: (1) شرکت هایی که به طور مداوم با سرمایه گذاران صحبت می کنند ، نمی توانند همیشه چیز جدیدی و مادی برای گزارش داشته باشند ، بنابراین هر جلسه می تواند با توجه به علاقه کمتری از سرمایه گذاران مورد استقبال قرار گیرد. و (2) سرمایه گذاران شروع به سؤال خواهند کرد که چه کسی این شرکت کوچک را اداره می کند در حالی که مدیرعامل و CFO هر هفته با سرمایه گذاران کشور را متلاشی می کنند.

خیلی چیز خوب قسمت دوم. برخی از کلاه های کوچک به جای دیدار با سرمایه گذاران ، به طور مداوم انتشار مطبوعات را انتخاب می کنند. این استراتژی باعث ایجاد حجم معاملات پایدار نخواهد شد ، زیرا سرمایه گذاران خرده فروشی و نهادی هوشمند تفاوت بین اعتیاد به مواد مخدره و اخبار مادی را می دانند. اولی همیشه بد است ، خواه هوشمندانه پنهان شود یا نه.

میانبری وجود ندارد . مأمورین و مدیران کوچک کلاه باید به اشخاص ثالثی که قول می دهند به سرعت حجم معاملات شرکت را با دور زدن افزایش دهند ، نزدیک شوند. اول ، هدف از شرکت های کوچک در کلاهبرداری باید حجم معاملات پایدار باشد ، نه سنبله های حادثه ای یا دوره ای در حجم معاملات. دوم ، از آنجا که هیچ کاهش عملکردی برای ایجاد حجم معاملات پایدار وجود ندارد ، فروشندگانی که قول افزایش جادویی حجم معاملات را دارند ، احتمالاً نیمه حقایق را پشت سر می گذارند یا درگیر فعالیت های غیر اخلاقی/غیرقانونی هستند. هر دو بد هستند.

در نهایت ، ایجاد حجم معاملات پایدار نتیجه چندین عمل یا حذف در هم تنیده است: (1) به طور مداوم تحت امید و تحویل.(2) برقراری ارتباط واقعی و به سادگی با مخاطبی که در واقع می تواند سهام شما را خریداری کند. و (3) فرمان از میانبرها و بازیگران بد.