گروه اجرای مشتقات

اگر مورد محافظت شده یا معامله پیش بینی شده محافظت شده دارای یک خطر در معرض خطر باشد که محدود باشد ، ممکن است یک نهاد به عنوان ابزار محافظت از یک ارزش منصفانه یا پرچین جریان نقدی یک مشتق تعیین کند که محدودیت قابل مقایسه ای با توجه به همان قرار گرفتن در معرض خطر محاصره ندارد؟

پاراگراف 20 (ب) و 28 (ب) مستلزم این است که ، برای واجد شرایط بودن برای حسابداری ارزش منصفانه یا حرکات جریان پول نقد ، رابطه پرچین در دستیابی به تغییرات جبران شده در ارزش منصفانه (یا جریان نقدی) نسبت به خطر محافظت شده بسیار مؤثر است. در دوره ای که پرچین تعیین شده است. بند 20 (ب) بیان می کند ، "اگر ابزار محافظت (مانند یک قرارداد گزینه AT-the-Money) فقط یک طرفه یک طرفه از خطر محافظت شده را فراهم کند ، افزایش (یا کاهش) در ارزش منصفانه ابزار Hedging بایدانتظار می رود در جبران کاهش (یا افزایش) در ارزش منصفانه مورد محافظت بسیار مؤثر باشد. "بند 28 (ب) حاوی یک ماده مشابه برای گزینه هایی است که فقط یک طرفه یک طرفه از خطر محافظت شده را در یک پرچین جریان نقدی فراهم می کند.

مثالهای زیر موقعیت هایی را نشان می دهد که کالای پیش بینی شده یا معامله پیش بینی شده محافظت شده ممکن است در معرض خطر قرار بگیرد که محدود باشد ، اما مشتق آن که نهاد می خواهد به عنوان یک ابزار محافظت از آن تعیین کند ، محدودیت های قابل مقایسه ای ندارد.(برای اهداف این مثالها ، فرض بر این است که روش میانبر ممکن است اعمال نشود.)

مثال پرچین ارزش 1-fair

شرکت A 10 سال بدهی با نرخ ثابت را صادر می کند که در پایان سال پنجم قابل تماس است. تصمیم می گیرد با ورود به یک مبادله نرخ بهره 10 ساله با پرداخت هزینه ، پرداخت ، پرداخت بهره را از اوراق بهادار از نرخ ثابت به نرخ شناور تبدیل کند. مبادله نرخ بهره در پایان سال پنجم قابل لغو نیست. از دیدگاه شرکت A ، در صورت افزایش نرخ بهره ، سود بدهی (ارزش منصفانه مسئولیت کاهش می یابد) و ضرر در مبادله (ارزش منصفانه یا به عنوان دارایی کاهش می یابد یا به عنوان یک مسئولیت افزایش می یابد). در صورت کاهش نرخ بهره ، ضرر در بدهی (افزایش ارزش منصفانه مسئولیت) و افزایش مبادله (ارزش منصفانه یا به عنوان یک دارایی افزایش می یابد یا به عنوان یک مسئولیت کاهش می یابد). با این حال ، در طی پنج سال اول ، اگر نرخ بهره کاهش یابد ، سود مبادله از ضرر بدهی فراتر خواهد رفت زیرا تغییر ارزش منصفانه بدهی تأثیر ویژگی تماس را در نظر می گیرد ، که در صورت نرخ بهره در پول است. پایین تر از نرخ اعلام شده در بدهی. شرکت A مایل است مبادله نرخ بهره را به عنوان ابزار محافظت از ارزش منصفانه از خطر نرخ بهره بدهی با نرخ ثابت تعیین کند.

مثال پرچین جریان 2-Cash

شرکت B 10 سال بدهی با نرخ شناور را صادر می کند که بر اساس LIBOR 6 ماهه تکرار می شود. نرخ بهره بدهی 9 درصد است. شرکت B تصمیم می گیرد با ورود به مبادله نرخ بهره با شناور و پرداخت شده ، پرداخت بهره را از بدهی از نرخ شناور به نرخ ثابت تبدیل کند. هیچ کلاه روی نرخ شناور مبادله نرخ بهره وجود ندارد. از دیدگاه شرکت B ، در صورت کاهش نرخ بهره ، کاهش تجمعی در جریان نقدی آینده مورد انتظار در بدهی و کاهش تجمعی در جریان های نقدی آینده مورد انتظار در مبادله وجود خواهد داشت. در صورت افزایش نرخ بهره ، افزایش تجمعی در جریان پیش بینی شده نقدی در آینده به بدهی و افزایش تجمعی در جریان های نقدی آینده مورد انتظار در مبادله وجود خواهد داشت. با این حال ، اگر نرخ بهره به گونه ای افزایش یابد که نرخ شناور در مبادله بیشتر از 9 درصد باشد ، افزایش تجمعی در جریان های نقدی آینده مورد انتظار در مبادله از افزایش تجمعی در جریان های نقدی آینده مورد انتظار به دلیل بدهی فراتر خواهد رفت. در صورت افزایش نرخ بهره به گونه ای که نرخ شناور بدهی بیش از 9 درصد باشد ، نرخ بهره در بدهی ، که در صورت افزایش نرخ بهره است. شرکت B مایل است مبادله نرخ بهره را به عنوان ابزار محافظت در یک پرچین پول نقد از خطر نرخ بهره بدهی نرخ شناور تعیین کند.

بستگی داردیک نهاد ممکن است به عنوان ابزار محافظت در یک ارزش منصفانه یا پرچین پول نقد مشتق شود که در معرض محدودی قابل مقایسه با قرار گرفتن در معرض محدود مورد محافظت شده در معرض خطر قرار نمی گیرد. با این حال ، به منظور ایجاد این تعیین ، مطابق بند 20 (ب) بیانیه 133 ، این نهاد باید ثابت کند که انتظار می رود که رابطه Hedging در دستیابی به تغییرات جبران شده در ارزش منصفانه یا جریان نقدی که به خطر محافظت شده است ، بسیار مؤثر باشد. در دوره ای که پرچین تعیین شده است. ارزیابی اثربخشی پرچین باید تغییرات احتمالی در ارزش منصفانه یا جریان نقدی مشتق را در نظر بگیرد و ممکن است محدود به تغییرات احتمالی یا مورد انتظار در ارزش منصفانه یا جریان نقدی مشتق برای دوره مورد استفاده برای ارزیابی نیاز به انتظار باشد. جبران بسیار مؤثر راضی است. به طور کلی ، فرایند تدوین یک انتظار در مورد اثربخشی یک رابطه پرچمدار پیشنهادی شامل یک تحلیل با وزن احتمالی از تغییرات احتمالی در ارزش منصفانه یا جریان نقدی مشتق برای دوره پرچین است. بنابراین ، تغییر احتمالی در ارزش منصفانه یا جریان نقدی به شدت وزن بیشتری از یک تغییر منطقی ممکن خواهد بود. این روش محاسبه با تعریف اصطلاح جریان نقدی مورد انتظار در بیانیه شماره 7 مفاهیم FASB ، با استفاده از اطلاعات جریان نقدی و ارزش فعلی در اندازه گیری حسابداری سازگار است. واژه نامه اصطلاحات موجود در بیانیه مفاهیم 7 جریان نقدی مورد انتظار را به عنوان "مجموع مبالغ با وزن احتمال در طیف وسیعی از مبالغ تخمین زده شده ممکن تعریف می کند ؛ میانگین یا میانگین تخمین زده شده".

براساس راهنمایی در بیانیه 133 شماره اجرای شماره F5 ، "با توجه به انتظار جبران بسیار مؤثر در یک دوره کوتاهتر از زندگی مشتق" ، مطابق با استراتژی مدیریت ریسک مستند خود برای یک پرچین ارزش منصفانه ، یک نهاد ممکن است در نظر بگیردتغییرات احتمالی در ارزش منصفانه مشتق و مورد محافظت شده در طی یک دوره کوتاهتر از زندگی باقی مانده مشتق در تدوین انتظار خود مبنی بر اینکه رابطه محافظت از آن در دستیابی به تغییرات در ارزش منصفانه برای ریسک محافظت می شود بسیار مؤثر خواهد بود.

در بیانیه 133 برای یک نهاد نامناسب است تا یک مشتق به عنوان ابزار محافظت از آن را تعیین کند وقتی که این نهاد انتظار دارد که مشتق در دستیابی به تغییرات جبران کننده ارزش منصفانه یا جریان نقدی که به خطر محافظت شده در دوره ای که پرچین است ، بسیار مؤثر نباشد. تعیین شده است ، مگر اینکه نهاد مستند کند که یک استراتژی پویا را انجام دهد که در آن خود را به یک استراتژی تغییر مکان مجدد برای روابط محافظت از خود متعهد کرده است. بیانیه 133 مثالهای زیر را ذکر می کند:

1. برای پرچین های ارزش منصفانه ، در یک استراتژی هیدرنگ پویا دلتا خنثی ، نهاد به نظارت مداوم بر "دلتا" گزینه-نسبت تغییرات قیمت گزینه به تغییر در قیمت کالای پرچین متعهد می شود. با تغییر نسبت دلتا ، آن نهاد باید نمونه کارها از گزینه ها (یعنی گزینه های خرید یا فروش) را مجدداً تعادل برقرار کند تا تغییر بعدی در ارزش منصفانه همه گزینه های نگهدارمقدار مورد محافظت شده. بنابراین ، در یک استراتژی محافظت از دلتا خنثی ، ابزار محافظت از آن به طور مداوم در حال تغییر است و ارزیابی اثربخشی فقط تغییر بعدی در ارزش منصفانه را در نظر می گیرد.(به پاراگراف 86 و 87 مراجعه کنید.)
2. برای پرچین های جریان نقدی ، در یک استراتژی خیاطی ، نهاد متعهد می شود اندازه یا مبلغ قرارداد قراردادهای آتی را که به عنوان ابزار محافظت از آن استفاده می شود ، تنظیم کند تا درآمد (یا هزینه) از سرمایه گذاری مجدد (یا بودجه) سود تسویه حساب روزانه (یا ضرر) به دست آورد. آینده نتایج حاصل از پرچین را تحریف نمی کند.(به بند 64 مراجعه کنید.)

برای مثالهای موجود در بخش پس زمینه ، نهاد باید براساس یک روش مناسب ارزیابی کند ، آیا می توان انتظار داشت که تغییر در ارزش منصفانه یا جریان نقدی مبادله نرخ بهره در جبران تغییرات در ارزش منصفانه یا جریان نقدی بسیار مؤثر باشدبدهی که با در نظر گرفتن تأثیر گزینه تماس تعبیه شده (مثال 1) یا تأثیر کلاه نرخ بهره (مثال 2) به ریسک نرخ بهره مربوط می شود. همانطور که در بند 21 (f) لازم است ، "تأثیر یک مشتق تعبیه شده از همان کلاس ریسک باید در تعیین پرچین یک خطر فردی در نظر گرفته شود."بنابراین ، اگر انتظار می رود گزینه های موجود در مثال 1 و مثال 2 بر اساس تجزیه و تحلیل با وزن احتمالی دامنه تغییرات احتمالی در نرخ بهره ، خارج از پول باشد ، انتظار می رود که این گزینه ها تأثیر کمتری داشته باشنددر مورد تغییر در ارزش منصفانه یا جریان نقدی بدهی ، و روابط پرچین می تواند الزام به انتظار از اثربخشی بالا را برآورده کند.

پاسخ فوق توسط کارمندان FASB تألیف شده است و نظرات کارکنان را نشان می دهد ، اگرچه هیئت مدیره در یک جلسه عمومی پاسخ فوق را مورد بحث قرار داده است و تصمیم گرفته است که برای انتشار آن پاسخ اعتراض نکند. مواضع رسمی FASB فقط پس از روند و تفسیر گسترده تعیین می شود.