گزینه های تحویل ضمنی و استراتژی های تحویل بهینه برای قراردادهای آینده مالی

مشخصات قرارداد معاملات آتی معمولاً موقعیت کوتاه را در مورد تغییر در مورد زمان ، کجا ، چه مقدار و چه چیزی تحویل می دهد. در این مقاله ما سیاست تحویل بهینه را برای قراردادهای آینده اوراق بهادار خزانه داری استخراج می کنیم و می یابیم که سیاست ما سودهایی را که مثبت و از نظر آماری معنی دار است ، تولید می کند. این نشان می دهد که قیمت های آینده "بسیار بالا" است زیرا موقعیت کوتاه می تواند با استفاده از مهارت های ماهرانه ای از گزینه های تحویل خود سود کسب کند. ما می بینیم که سیاست های تحویل واقعی شرکت کنندگان در بازار از استراتژی بهینه دور می شوند. پیامدهای این یافته ها برای بازرگانان آتی و فروشندگان اوراق بهادار مورد بحث قرار گرفته است.

منابع (13)

• S. F. ریچارد و همکاران.

یک مدل زمانی مداوم از قیمت های رو به جلو و قیمت های آتی در یک اقتصاد چندگوش

مجله اقتصاد مالی

(1981)

هزینه های معاملاتی برای گزینه های ذکر شده: پیامدهای مربوط به کارایی بازار

مجله اقتصاد مالی

(1980)

قیمت گذاری داوری ، هزینه های معاملات و مالیات بر سود سرمایه: مطالعه اوراق قرضه دولتی با همان تاریخ بلوغ

مجله اقتصاد مالی

(1984)

قراردادهای رو به جلو و قراردادهای آتی

مجله اقتصاد مالی

(1981)

گزینه کیفیت ضمنی در قراردادهای آتی

مجله اقتصاد مالی

(1984)

رابطه بین قیمت های رو به جلو و قیمت های آتی

مجله اقتصاد مالی

(1981) منابع بیشتری در نسخه متن کامل این مقاله وجود دارد.

ذکر شده توسط (42)

تمرین اولیه گزینه: هرگز نگو هرگز

2016 ، مجله اقتصاد مالی گزیده استناد:

همچنین ، ما انتظار داریم که تعدادی از رویدادهای مهم رای گیری توسط فیلتر اعمال شده در بالا حذف شوند. دلیل نهایی برای ورزش زودرس می تواند این باشد که سرمایه گذاران کاملاً منطقی نیستند همانطور که توسط Gay و Manaster (1986) و Poteshman و Serbin (2003) نشان داده شده اند. این می تواند توضیح دهد که چرا برخی از گزینه ها حتی اگر قیمت سهام زیر مرز مدل باشد ، اعمال می شود.

چکیده را نشان می دهد

یک نتیجه کلاسیک توسط مرتون (1973) این است که ، به جز درست قبل از انقضا یا پرداخت سود سهام ، هرگز نباید گزینه تماس را اعمال کند و هرگز پیوند قابل تبدیل را تبدیل نکند. ما از نظر تئوری نشان می دهیم که وقتی سرمایه گذاران با اصطکاک روبرو می شوند ، این نتیجه واژگون می شود. ورزش اولیه گزینه می تواند بهینه باشد که هزینه های فروش کوتاه ، هزینه معاملات یا هزینه های بودجه را کاهش دهد. ما شواهد تجربی مداوم ارائه می دهیم ، و مستندات میلیاردها دلار ورزش اولیه برای گزینه ها و اوراق قرضه قابل تبدیل با استفاده از داده های منحصر به فرد در مورد تصمیمات و اصطکاک های واقعی. مدل ما می تواند به اندازه 98 ٪ از تمرینات اولیه توسط سازندگان بازار و 67 ٪ توسط مشتریان توضیح دهد.

نظرسنجی در مورد تحویل فیزیکی در مقابل تسویه نقدی در قراردادهای آتی

2006 ، بررسی بین المللی اقتصاد و امور مالی گزیده استناد:

برای آینده اوراق بهادار خزانه داری که در هیئت تجارت شیکاگو (CBOT) معامله می شود ، گزینه زمان بندی با قوانین مربوط به علاقه ، کارت وحشی و گزینه های پایان ماه پیچیده تر است. گی و ماستر (1986) ، هگد (1988) و هملر (1990) گزینه های مختلف تعبیه شده را در قرارداد آینده اوراق بهادار خزانه داری بررسی کردند. برای قراردادهای آتی در مورد کالاهایی با نمرات مختلف ، حق بیمه و تخفیف ممکن است با توجه به انواع "استاندارد" مشخص شود.

چکیده را نشان می دهد

یک قرارداد آتی ممکن است تحویل فیزیکی یا تسویه حساب نقدی را برای انحلال مواضع باز پس از روز بلوغ اتخاذ کند. در حالی که مشخصات تحویل فیزیکی به طور سنتی مورد علاقه است ، مبادلات اخیراً به بررسی امکانات تسویه نقدی تبدیل شده اند. این مقاله به طور خلاصه ادبیات فعلی در مورد مشخصات تسویه حساب با تأکید بر دستکاری در بازار ، ساخت شاخص نقدی و مقایسه اثربخشی محافظت شده است.

رفتار تجاری استراتژیک و تحریف قیمت در یک بازار دستکاری شده: آناتومی فشار

2005 ، مجله اقتصاد مالی چکیده را نشان می دهد

در این مقاله به بررسی فشار تحویل در یک قرارداد آتی اوراق قرضه معامله شده در لندن پرداخته شده است. با استفاده از معاملات نقدی و معاملات آتی نمایندگی ها و مشتریان ، ما رفتار استراتژیک معاملاتی ، تحریف قیمت و یادگیری آنها را در یک محیط دستکاری بازار تجزیه و تحلیل می کنیم. ما استدلال می کنیم که اختلافات قابل توجه در مجازات های نارسایی تسویه حساب در بازارهای پول نقد و آینده شرایطی را ایجاد می کند که به نفع فشارها باشد. ما توصیه می کنیم که تنظیم کننده ها نیاز به پرچم گذاری ویژه توافق نامه های خرید مجدد به جلو در مورد تحویل های کلیدی که تاریخ بلوغ قرارداد آتی را نشان می دهند ، و مبادله مشخصات قرارداد خود را به طور مکرر به بازار مبادله می کنند ، یا یک قرارداد تنظیم شده پول نقد را بر روی سبد اوراق قرضه در نظر می گیرند.

از گهواره به قبر: چگونه یک طرح 401 (k) را غارت کنیم

2000 ، مجله اقتصاد مالی چکیده را نشان می دهد

آیین نامه حاکم بر توزیع دارایی از بسیاری از برنامه های بازنشستگی ، به شرکت کنندگان این امکان را می دهد تا بازنشستگی زمان یا بازپرداخت از این طرح را به صورت استراتژیک انجام دهند. آنها دارای یک گزینه طولانی مدت هستند که قیمت ورزش به طور دوره ای به ارزش فعلی دارایی های موجود در این طرح بازنشانی می شود. من یک فرمول ارزیابی بازگشتی شکل بسته را برای گزینه به دست می آورم و یک الگوریتم عددی برای اجرای نتیجه تهیه می کنم. من می دانم که ، برای فرضیات معقول در مورد نوسانات و امید به زندگی ، ارزش این گزینه ممکن است به 40 ٪ از ارزش دارایی های موجود در این طرح نزدیک شود ، که کاملاً توسط کسانی که هنوز هم مشارکت دارند تأمین می شود. با این حال ، با ایجاد یک تغییر ساده در مقررات فعلی حاکم بر ارزیابی و پرداخت این برنامه های بازنشستگی ، می توان از انتقال ثروت به راحتی جلوگیری کرد.

مدل سازی اوراق بهادار درآمد ثابت و گزینه های نرخ بهره ، چاپ سوم

2019 ، مدل سازی اوراق بهادار درآمد ثابت و گزینه های نرخ بهره ، چاپ سوم

گزینه پایان ماه و سایر گزینه های تعبیه شده در قراردادهای آتی

2016 ، بازارهای مالی آسیا و اقیانوسیه

مقالات توصیه شده (6)

مقاله تحقیق

RANKUP: تقویت روشهای استخراج کلید مبتنی بر نمودار با انتشار خطا در فید

گفتار و زبان رایانه ، دوره 47 ، 2018 ، صص 112-131 چکیده را نشان می دهد

در سالهای اخیر ، الگوریتم های رتبه بندی مبتنی بر نمودار بدون نظارت ، با موفقیت در کارهای استخراج Keyphrase اعمال شده است. این روشها این مزیت را دارند که اطلاعات جهانی ، مانند ساختار متن و روابط بین کلمات ، عبارات و جملات را در نظر بگیرند ، نه اینکه فقط به اطلاعات محلی و راس اختصاص دهند. رویکردهای مبتنی بر نمودار برای استخراج Keyphrase ، اشکال خاصی دارند ، که از روش های تجزیه و تحلیل مبتنی بر فرکانس آنها ناشی می شود. ضعف این است که بسیاری از اصطلاحات متداول و کم اهمیت ممکن است رتبه بالاتری کسب کنند ، به ویژه در مقالات کوتاه. وضعیت مکالمه نیز رخ می دهد ، جایی که اصطلاحات کمتر (و احتمالاً مرتبط تر) رتبه های پایین تری کسب می کنند. ما یک روش بدون نظارت-Rankup-پیشنهاد می کنیم که با استفاده از مکانیسم خطا در خطای مشابه با مفهوم بازگشت ، رویکردهای استخراج کلید مبتنی بر نمودار را تقویت می کند. آزمایشات تقریباً در 3،300 متن کوتاه از دامنه های مختلف انجام شده است. آزمایشات ما نشان می دهد که انتشار خطا در خطا می تواند کیفیت کلید های کلید را در تکنیک های استخراج Keyphrase مبتنی بر نمودار تقویت کند.

مقاله تحقیق

تشخیص آلودگی صوتی با استفاده از طرح تصمیم گیری مبتنی بر PLOT QQ

سیستم های مکانیکی و پردازش سیگنال ، دوره 116 ، 2019 ، صص 1-11 چکیده را نشان می دهد

تشخیص آلودگی در سیگنال های آکوستیک برای کاربرد آنها در محیط های صنعتی و برای استحکام الگوریتم های تخمین حالت که از آنها استفاده می کنند ، بسیار مهم است. در این مقاله یک راه حل تطبیقی ارائه شده است که آمار سیگنال اسمی را تخمین می زند و آلودگی را با اندازه گیری انحراف توزیع سیگنال به دست آمده از مورد انتظار می رود بدون نیاز به یک مدل فضایی حالت که معمولاً در الگوریتم های موجود استفاده می شود. این الگوریتم با تشخیص تغییر در شرایط کاری اسمی ، با تکرار روش آموزش با آن سازگار می شود. تشخیص انحراف آماری با استفاده از طرح تصمیم گیری مبتنی بر طرح Quantile-Quantile (QQ-PLOT) انجام می شود که معیارها را به شکل میانگین خطای مربع انحراف سیگنال ضبط شده از توزیع مورد انتظار محاسبه می کند. این الگوریتم بر روی سیگنال های صوتی واقعی به دست آمده در محیط صنعتی پر سر و صدا مورد آزمایش و تأیید قرار گرفته است. نتایج با یک روش نمودار کنترل چند متغیره T 2 شناخته شده مقایسه می شود.

مقاله تحقیق

پیری جمعیت: چالش ها و فرصت ها در یک چشم انداز دوره زندگی

پیری عروقی اولیه (EVA) ، 2015 ، صص 17-20 چکیده را نشان می دهد

در بیشتر کشورهای غربی میانگین طول عمر برای زنان و مردان در طی 100 سال گذشته به طرز چشمگیری افزایش یافته است. این نخستین بار ناشی از کاهش مرگ و میر پری ناتال و کودک بود که زایمان ها ایمن تر می شدند و شرایط برای کودکان سالم تر ، مانند تغذیه بهتر. در دهه های اخیر روند دیگری قابل مشاهده است ، یعنی کاهش تأثیر منفی بیماری مزمن در میانسالی و به تعویق انداختن شرایط پزشکی تهدید کننده زندگی تا پیری. به همین دلیل است که میانگین امید به زندگی اکنون در بسیاری از کشورهای توسعه یافته به حدود 80 سال می رسد ، حتی اگر هنوز شکاف قابل توجهی در طول عمر کوتاه تر بسیاری از افراد که در کشورهای در حال توسعه زندگی می کنند ، بلکه در اتحاد جماهیر شوروی سابق نیز وجود دارد. برای درک بهتر این انتقال جمعیتی ، باید تأثیر عوامل محیطی و اجتماعی را در نظر بگیریم ، زیرا مجموعه ژنتیکی ما در دیدگاه زمان کوتاه تر (قرن) تغییر نخواهد کرد. از طرف دیگر ، ما همچنین به درک عمیق تری از تأثیر برنامه نویسی زندگی اولیه بر سلامت بزرگسالان و طول عمر برای درک کامل جمعیت شناسی در حال تغییر جمعیت انسان ، در یک دیدگاه دوره زندگی نیاز داریم.

مقاله تحقیق

یک گزارش پویا از لیان ... DOU در فعل چینی دو برابر ساخت و ساز

Lingua ، دوره 217 ، 2019 ، صص 24-44 چکیده را نشان می دهد

این مقاله به فعل گیج کننده چینی دو برابر ساخت و ساز در طرح لیان می پردازد ... دو (فعل دو برابر شدن لیان ... دو ساخت و ساز ، VDLD) از منظر تجزیه. در چارچوب نحو پویا (Kempson و همکاران ، 2001 ، Cann et al. ، 2005) که اجازه تعامل بین اطلاعات ساختاری ، معنایی و عملی را می دهد ، نشان داده شده است که VDLD می تواند توضیحی ساده در مورد این فرض که ساخت و ساز است ، دریافت کندمجوز توسط یک زمینه صریح یا ضمنی. به طور خاص ، استدلال می شود که (i) اولین فعل که توسط لیان مشخص شده است ، یک تمرکز موضعی است که پارس آن شامل استفاده مجدد از ساختار پیش بینی شده توسط یک پیامدهای مقیاس است.(ب) دا یک قید مانند تشدید کننده است ، که تجزیه و تحلیل آن نشان می دهد که گزینه های پیش بینی شده توسط یک پیامدهای مقیاس پذیر باید در زمینه مربوطه صادق باشد.

مقاله تحقیق

همگرایی طرح اصلاح شده Craig-Sneyd برای معادلات همرفت-همرفت دو بعدی با اصطلاح مشتق مختلط

مجله ریاضیات محاسباتی و کاربردی ، دوره 296 ، 2016 ، صص 170-180 چکیده را نشان می دهد

ما طرح اصلاح شده Craig-Sneyd (MCS) را در نظر می گیریم که یک روش برجسته زمان پله زمان از نوع ضمنی جهت متناوب برای معادلات همرفت-همرفتی وابسته به زمان چند بعدی با اصطلاحات مشتق مکانی مختلط را تشکیل می دهد. چنین معادلات اغلب ، به ویژه ، در زمینه ریاضیات مالی بوجود می آیند. در این مقاله ، اولین قضیه همگرایی برای طرح MCS اثبات شده است که در آن به دست آمده در خطاهای گسستهای جهانی به دست آمده ، خاصیت اساسی را دارد که مستقل از عرض مش مکانی (به طور خودسرانه کوچک) از نیمه تمیز کردن است. قضیه به دست آمده به طور مستقیم به معادلات همرفت-دفاعی دو بعدی با اصطلاح مشتق مختلط مربوط می شود. آزمایش های عددی ارائه شده است که نتیجه ما را نشان می دهد.

مقاله تحقیق

شیوع و همبستگی برنزه شدن عمدی در فضای باز و داخلی در بین نوجوانان در ایالات متحده: یافته های بررسی Flashe

گزارش های پزشکی پیشگیری ، دوره 11 ، 2018 ، صص 187-190 چکیده را نشان می دهد

بدنه تحقیقاتی بر رفتارهای برنزه داخلی در نوجوانان متمرکز شده است ، اما در مورد شیوع برنزه شدن عمدی در فضای باز نوجوانان (زمان صرف خارج از منزل برای گرفتن برنزه) نسبتاً کمی شناخته شده است. در مطالعه حاضر از داده های مربوط به زندگی خانوادگی ، فعالیت ، خورشید ، سلامتی و غذا خوردن (FLALLE) در موسسه ملی سرطان در سال 2014 استفاده شده است تا شیوع و همبستگی برنزه کردن عمدی در فضای باز و داخلی در بین نوجوانان در ایالات متحده را بررسی کند. هر دو رگرسیون لجستیکی غیر قابل تنظیم (دو متغیره) و تنظیم شده (چند متغیره) برای آزمایش ارتباط بین متغیرهای جمعیتی ، زمان صرف شده برای رسانه ها (به عنوان مثال ، با استفاده از رایانه ها) ، وضعیت عاطفی و برنزه کردن فضای باز یا داخلی انجام شد. شیوع کلی برنزه شدن مکرر در فضای باز در بین نوجوانان در ایالات متحده 15. 6 ٪ (95 ٪ CI 13. 8-17. 4 ٪) و میزان برنزه شدن داخلی در 12 ماه گذشته 3 ٪ (95 ٪ CI 2. 2-3. 9) بود. شانس تعدیل شده برنزه شدن عمدی در فضای باز در بین دختران (AOR 2. 39 ، 95 ٪ CI 1. 75-3. 27) ، سفیدپوستان غیر اسپانیایی (AOR 2. 85 ، 95 ٪ CI 1. 99-4. 07) و کسانی که زمان بیشتری را در تلفن های همراه گذراندند (به طور قابل توجهی بیشتر بود (AOR 1. 40 ، 95 ٪ CI 1. 25-1. 57). شانس تنظیم برنزه داخلی در بین کسانی که زمان بیشتری را در رایانه ها (AOR 1. 38 ، 95 ٪ CI 1. 09-1. 74) و تلفن های همراه (AOR 1. 49 ، 95 ٪ CI 1. 19-1. 87) به طور قابل توجهی بیشتر بود. این مطالعه شواهدی برای رابطه بین استفاده از رسانه ها و رفتارهای برنزه در بین نوجوانان ارائه می دهد.

پشتیبانی تحقیقاتی از مرکز مطالعه بازارهای آینده ، دانشکده کارشناسی ارشد تجارت ، دانشگاه کلمبیا ؛دانشگاه یوتا ، دانشکده کارشناسی ارشد تجارت ؛دانشگاه ایالتی جورجیا ، دانشکده مدیریت بازرگانی ؛انجمن سرمایه گذاران انفرادی آمریکا ؛و اقتصاد سنجی داده های تعاملی با تشکر از شما قدردانی می شود. ما از بحث و گفتگو با ریچارد رندلمن ، اظهارات روشنگری بروس رنیک بهره مند شده ایم و می خواهیم از داور ، اسکات ریچارد و سردبیر ، رنه م. استولز تشکر کنیم.

کپی رایت © 1986 منتشر شده توسط Elsevier B. V.

• درباره ScienceDirect
• دسترسی از راه دور
• سبد خرید
• تبلیغات
• تماس و پشتیبانی
• شرایط و ضوابط
• سیاست حفظ حریم خصوصی

ما از کوکی ها برای کمک به ارائه و تقویت خدمات و محتوای خیاطی و تبلیغات استفاده می کنیم. با ادامه شما با استفاده از کوکی ها موافقت می کنید.

کپی رایت © 2023 Elsevier B. V. یا مجوزهای آن یا مشارکت کنندگان آن. ScienceDirect® یک علامت تجاری ثبت شده Elsevier B. V است.

ScienceDirect® یک علامت تجاری ثبت شده Elsevier B. V است.