تجزیه و تحلیل صورتهای مالی و پیش بینی بازده سهام

این مقاله یک تجزیه و تحلیل صورتهای مالی را انجام می دهد که مجموعه بزرگی از موارد صورت مالی را در یک اقدام خلاصه ترکیب می کند که نشانگر جهت تغییر درآمدهای یک ساله است. مواضع در سهام بر اساس این اندازه گیری در دوره 1973-1983 ، که شامل لغو موقعیت های طولانی و کوتاه با سرمایه گذاری خالص صفر است ، گرفته می شود. بازگشت دوره دو ساله به موقعیت های طولانی و کوتاه به ترتیب 12. 5 ٪ است. پس از تنظیم برای "جلوه های اندازه" ، بازده حدود 7. 0 ٪ است. این بازده ها را نمی توان با ویژگی های ریسک نامزد شرکت توضیح داد.

منابع (26)

در محاسبات میانگین بازده و حق بیمه شرکت کوچک

مجله اقتصاد مالی

(1983)

تعصب در بازده محاسبه شده: برنامه ای برای اثر اندازه

مجله اقتصاد مالی

(1983)

رابطه بین سود درآمد ، ارزش بازار و بازده سهام NYSE: شواهد بیشتر

مجله اقتصاد مالی

(1983)

ناهنجاری ها در روابط بین بازده اوراق بهادار و بازده-سوروگات

مجله اقتصاد مالی

(1978)

ارزیابی تجربی شماره درآمد حسابداری

مجله تحقیقات حسابداری

(1968)

اقتصاد رابطه بین تغییر درآمدها و بازده سهام

(1988)

ارتباط بین اقدامات تعیین شده در بازار و حسابداری تعیین شده ریسک

بررسی حسابداری

(1970)

چه چیزی نسبت های درآمد را تعیین می کند؟

مجله تحلیلگران مالی

(1978)

اعلامیه پس از درآمد: پاسخ به قیمت تأخیر یا حق بیمه خطر؟

مجله تحقیقات حسابداری

(1989)

آیا بازار سهام بیش از حد واکنش نشان می دهد؟

مجله دارایی

(1985)

شواهد بیشتر در مورد واکنش بیش از حد سرمایه گذار و فصلی بازار سهام

مجله دارایی

(1987)

مؤلفه های دائمی و موقت قیمت سهام

مجله اقتصاد سیاسی

(1988)

انتشار درآمد ، ناهنجاری ها و رفتار بازده امنیتی

بررسی حسابداری

(1984)

مشاهده منابع بیشتر

ذکر شده توسط (569)

نقش حقوق تصمیم گیری بنیانگذار و مکانیسم های عملیاتی و افشای در ایجاد ارزش شرکت

2023 ، پیشرفت در حسابداری چکیده را نشان می دهد

ما می دانیم که شرکت های بنیانگذار از عملکرد عملیاتی و شفافیت به عنوان مکانیسم های مؤثرتر از بنگاه های غیر بنیانگذار برای ایجاد ارزش استفاده می کنند. اثربخشی بیشتر از بنیانگذاران انتخاب ورودی های خود را به صورت استراتژیک حاصل می کند. به طور خاص ، آنها حاشیه ناخالص را در بنگاه های متمایز که خواستار چابکی سازمانی هستند ، افزایش می دهند و باعث افزایش راندمان استفاده از دارایی در شرکتهای رهبری هزینه می شوند. شرکت های بنیانگذار شفافیت بالاتری نسبت به بنگاه های غیر بنیانگذار در شرکتهای رهبری متمایز و هزینه دارند. هنگامی که بنیانگذاران از حقوق تصمیم گیری بیشتری برخوردار باشند ، پیشرفت در عملکرد عملیاتی ، شفافیت و ارزش بیشتر است. نتایج ما مطابق با این تفسیر است که بنیانگذاران تأثیرگذار از عملکرد سازمانی و شفافیت برای افزایش ارزش شرکت به طور مؤثرتر از مدیران شرکتهای غیر بنیانگذار مشابه با ارائه یک دیدگاه یکپارچه و یک نقطه کنترل واحد استفاده می کنند.

آیا مشارکت مسئولیت اجتماعی شرکت تحت تأثیر شرکتهای مجاور است؟شواهدی از چین

2023 ، بررسی بین المللی تجزیه و تحلیل مالی چکیده را نشان می دهد

در این مقاله به بررسی اینکه آیا مشارکت CSR یک شرکت کانونی تحت تأثیر چگالی CSR تشکیل شده توسط بنگاه های اطراف است. با استفاده از نمونه ای از بنگاه های ذکر شده از سال 2010 تا 2019 در چین ، ما بین تراکم محلی CSR و تعامل CSR یک شرکت کانونی رابطه مثبتی مشاهده می کنیم. بر اساس تجزیه و تحلیل ناهمگن ، ما می یابیم که تأثیر تراکم محلی CSR برای بنگاه هایی که شرایط مالی بدتری دارند (به عنوان مثال ، سود پایین تر ، پول نقد به بدهی ، فروش به موجودی و اهرم بالاتر) ، سرمایه گذاری کمتری (یعنی پایین تر ، پایین تر است. رشد هزینه های سرمایه ، سرمایه گذاری سرمایه سازمان ، رشد کارمندان) و سهام کمتری در بازار. یافته های اصلی پس از پرداختن به نگرانی های احتمالی ، قوی است. به طور کلی ، یافته های ما شواهدی از تأثیر مکان های بنگاه ها در زمینه درگیری CSR ارائه می دهد و پیامدهای روشنگری برای مدیران و دولت هایی که به دنبال بهبود CSR در بازارهای نوظهور هستند ، دارد.

خصوصیات احساسات و کواریانس

2023 ، بررسی بین المللی تجزیه و تحلیل مالی چکیده را نشان می دهد

ما یک مدل پل زدنی را پیشنهاد می‌کنیم که مدل‌های عامل مبتنی بر ریسک را با استفاده از ویژگی‌های سهام از ادبیات قیمت‌گذاری دارایی به مدل‌های احساسات مرتبط می‌کند. سرمایه‌گذاران از ویژگی‌های سهام به‌عنوان اطلاعات استفاده می‌کنند تا دیدگاه مغرضانه خود را شکل دهند و از این رو قیمت‌گذاری نادرستی در قیمت سهام از ارزش بنیادی آن ایجاد می‌کنند. مشخصه ها همچنین به عنوان نماینده ای برای ریسک کوواریانس برای یک عامل پنهان عمل می کنند. α از مدل عاملی ما برای قیمت گذاری نادرست از 0. 70٪ تا 1. 38٪ ماهانه پس از کنترل سایر عوامل رایج و معیارهای قیمت گذاری اشتباه متغیر است. ناهنجاری های شناخته شده فقط در سهام با قیمت کمتر یا بیش از حد نشان داده می شوند، اما نه در تمام مقاطع.

صلاحدید مدیریت در مورد پیش بینی سود اولیه

2023، مجله مالی حوزه اقیانوس آرام چکیده را نشان می دهد

ما صلاحدید مدیریتی را در مورد پیش‌بینی‌های اولیه سود مدیریت که همزمان با اعلامیه‌های سود صادر می‌شود، بررسی می‌کنیم. محیط گزارش‌دهی منحصربه‌فرد ژاپن، به‌ویژه پیش‌بینی‌های مدیریتی سیستماتیک آن، معیار سود (یعنی نوآوری‌های پیش‌بینی) را ایجاد می‌کند که بیشتر مطالعات به آن توجه چندانی نکرده‌اند. نوآوری پیش‌بینی تفاوت بین پیش‌بینی سود مدیریت برای سال t + 1 و سود واقعی برای سال t در تاریخ اعلام سود است. ما بررسی می‌کنیم که آیا و چرا مدیران پیش‌بینی‌های اولیه خود را دستکاری می‌کنند تا از نوآوری‌های پیش‌بینی منفی اجتناب کنند، و سرمایه‌گذاران چگونه به آنها پاسخ می‌دهند. اول، متوجه می‌شویم که مدیران از طریق پیش‌بینی‌های اختیاری درگیر مدیریت پیش‌بینی می‌شوند تا از نوآوری‌های پیش‌بینی منفی اجتناب کنند. دوم، ما نشان می‌دهیم که شرکت‌هایی که از نوآوری‌های پیش‌بینی منفی اجتناب می‌کنند، حتی زمانی که مدیران پیش‌بینی‌های خود را دستکاری می‌کنند، بازده بالاتری دارند. در نهایت، نشان می‌دهیم که شرکت‌هایی که از نوآوری‌های پیش‌بینی منفی با استفاده از پیش‌بینی‌های اختیاری اجتناب می‌کنند، عملکرد آتی پایین‌تری را گزارش می‌کنند. به طور کلی، شواهد ما نشان می‌دهد که مدیران پیش‌بینی‌های خود را به‌طور فرصت‌طلبانه سوگیری می‌کنند، که پیامدهای مهمی برای سرمایه‌گذاران و تنظیم‌کنندگان دارد.

گمشده در استانداردسازی: اثرات مغایرت های پایگاه داده صورت های مالی بر استنتاج

2023، مجله حسابداری و اقتصاد گزیده نقل قول:

سپس ما دوباره 20 ناهنجاری مبتنی بر حسابداری را مورد بررسی قرار دادیم که توسط گرین و همکاران مورد بررسی قرار گرفت.(2017) و هو و همکاران.(2020). ما می دانیم که اختلافات بر قدرت پیش بینی پنج پیش بینی کننده برگشتی مبتنی بر حسابداری تأثیر می گذارد: تعهدی های غیر طبیعی عملیاتی (Xie ، 2001) ، درآمد قبل از استهلاک و نسبت موارد خارق العاده به بدهی (OU و Penman ، 1989) ، رشد در مدتهادارایی های عملیاتی خالص (Fairfield ، Whisenant ، and Yohn ، 2003) ، سودآوری عملیاتی (Fama and French ، 2015 ؛ Ball et al. ، 2016) و درآمد مشمول مالیات (Lev and Nissim ، 2004). این پنج پیش بینی کننده ، و همچنین تعهدی عملیاتی ، نسبت به 15 پیش بینی کننده باقیمانده ، تمایل دارند موارد داده ای را که در طبقه بندی گزارش دهی عمیق تر هستند ، درگیر کنند.

چکیده را نشان می دهد

پرونده های ساخت یافته با دستگاه با دستگاه SEC ، منبع جایگزین برای جمع آوری داده های حسابداری شرکت ها هستند. اختلاف بین داده های AS-Filed و Compustat ، به طور بالقوه نتیجه استاندارد سازی Compustat ، برای بنگاه های دارای گزارشگری مالی پیچیده بیشتر است. ما نشان می دهیم که این اختلافات داده ها در چهار تنظیم تحقیقاتی بر استنتاج تأثیر می گذارد: (i) خصوصیات حسابداری تعهدی ، از جمله روابط جریان-نقدی تعهدی و تعهدی غیر طبیعی.(ب) مدیریت درآمد واقعی ؛(iii) وجود و بزرگی شش از 21 ناهنجاری مبتنی بر حسابداری مورد بررسی ، از جمله ناهنجاری تعهدی. و (IV) ارزیابی کیفیت افشای بر اساس ساختار سلسله مراتبی موارد صورت مالی. داده های FactSet همچنین اختلافات قابل توجهی و غالباً بزرگتر از داده های AS را نشان می دهند. یافته های ما نشان دهنده اهمیت این اختلاف داده ها برای تفسیر آزمایش های تجربی است.

استراتژی سرمایه گذاری سهام ترکیبی از شاخص قدرت درآمد و یادگیری ماشین

2022 ، مجله بین المللی سیستم های اطلاعات حسابداری چکیده را نشان می دهد

ما یک استراتژی سرمایه گذاری سهام متوسط را بر اساس تجزیه و تحلیل اساسی و یادگیری ماشین پیشنهاد می کنیم. این رویکرد از پیش بینی کننده های شاخص قدرت درآمد (EPI) به عنوان متغیرهای ورودی حاصل از داده های مقطعی و سری زمانی از صورتهای مالی یک شرکت استفاده می کند. روشهای تحلیلی یادگیری ماشین به ما امکان می دهد ارتباط بین عوامل مالی و بازده اضافی را مستقیماً تأیید کنیم. سپس سهام را انتخاب می کنیم که بازده آنها در زمان صورت مالی فاش شده بعدی افزایش می یابد. برای تأیید سودمندی رویکرد پیشنهادی ، ما از داده های شرکت ذکر شده در بازار سهام کره از سال 2013 تا 2019 استفاده می کنیم. ما سودآوری استراتژی تجارت را بر اساس ده تکنیک یادگیری ماشین با تشکیل اوراق بهادار طولانی ، کوتاه و پرچین با سه اقدام مختلف بررسی می کنیم. بشردر نتیجه ، بیشتر اوراق بهادار ، از جمله متغیرهای مربوط به EPI ، بدون در نظر گرفتن دوره ، بازده مثبت را ارائه می دهند. به خصوص ، شبکه عصبی دو لایه با عملکرد سیگموئید به ترتیب بهترین عملکرد را برای مدت 3 ماه و 6 ماه ارائه می دهد. نتایج ما نشان می دهد که ترکیب یادگیری ماشین برای سرمایه گذاری میان مدت سهام مفید است. تحقیقات بیشتر در مورد همگرایی احتمالی تجزیه و تحلیل صورتهای مالی و تکنیک های یادگیری ماشین ضروری است.

مقالات توصیه شده (6)

مقاله تحقیق

افزایش پیش بینی بازده سهام داخل روز با ادغام اخبار بازار و اطلاعات قیمت سهام

Neurocomputing ، دوره 142 ، 2014 ، صص 228-238 چکیده را نشان می دهد

تعامل بین فرآیند قیمت سهام و اخبار بازار به طور گسترده توسط سرمایه گذاران در بازارهای مختلف مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است. با این حال ، آثار قبلی یا بر اخبار بازار صرفاً به عنوان فاکتورهای برون زا که تمایل به رهبری روند قیمت دارند یا بر تجزیه و تحلیل چگونگی روند قیمت سهام گذشته می تواند بر بازده سهام آینده تأثیر بگذارد ، تمرکز کنید. برای یک قدم به جلو ، ما به منظور بهبود صحت پیش بینی در بازده قیمت آینده سهام در یک زمینه معاملات داخل روز ، اطلاعات کمی از اخبار بازار و قیمت سهام را ادغام می کنیم. در این مقاله ، ما طراحی و معماری رویکرد خود را برای همجوشی اطلاعات بازار ارائه می دهیم. با استفاده از چندین یادگیری هسته ، اطلاعات پنهان در پشت این دو منبع به طور مؤثر استخراج می شود و مهمتر از آن ، یکپارچه یکپارچه است نه اینکه به سادگی با یک رویکرد هسته واحد ترکیب شود. آزمایشات مربوط به مقایسه جامع بین رویکرد ما و سه روش پایه (که فقط از یک نوع اطلاعات استفاده می کنند ، یا با استفاده ساده لوحانه دو منبع را ترکیب می کنند) در داده های تیک تیک درون روز از بورس اوراق بهادار هنگ کنگ و اخبار بازار انجام شده استبایگانی در همان دوره. نشان داده شده است که برای هر دو اعتبار متقابل و آزمایش مستقل ، رویکرد ما قادر به دستیابی به بهترین نتایج است.

مقاله تحقیق

ارزیابی و درک مدل های پیش بینی قیمت سهام مبتنی بر متن

پردازش و مدیریت اطلاعات ، جلد 50 ، شماره 2 ، 2014 ، صص 426-441 چکیده را نشان می دهد

با وجود این واقعیت که هم فرضیه بازار کارآمد و هم تئوری پیاده روی تصادفی فرض می کند که پیش بینی قیمت سهام آینده بر اساس اطلاعات موجود در حال حاضر غیرممکن است ، پیشرفت های اخیر در تحقیقات تجربی با دستیابی به آنچه به نظر می رسد بهتر از عملکرد پیش بینی تصادفی است ، برعکس است. بشرما در مورد برخی از مزایای (DIS) از معیارهای عملکردی که به طور گسترده استفاده می شود بحث می کنیم و نتیجه گیری می کنیم که ارزیابی اعتبار خارجی با استفاده از برخی از این اقدامات دشوار است. علاوه بر این ، در مورد کاربرد دنیای واقعی این مدلهای تجربی سؤالات زیادی وجود دارد. در بخش اول این مطالعه ، ما مدل های پیش بینی قیمت سهام جدید را بر اساس تکنیک های پیشرفته متن برای ارزیابی می کنیم تا ادعا کنیم که آیا می توانیم با استفاده از شاخص های غیر منطقی ، حرکت قیمت سهام را با دقت بیشتری پیش بینی کنیم. در کنار این ، ما بحث می کنیم که کدام معیارها مناسب ترین سناریوها برای ارزیابی مدل ها هستند. سرانجام ، ما در مورد چگونگی به دست آوردن بینش در مورد مدل های پیش بینی قیمت سهام مبتنی بر متن به منظور ارزیابی ، اعتبارسنجی و پالایش مدل ها بحث می کنیم.

مقاله تحقیق

پیش بینی بازده سهام

کتاب پیش بینی اقتصادی ، دوره 2 ، قسمت A ، 2013 ، صص 328-383 چکیده را نشان می دهد

ما ادبیات مربوط به پیش بینی بازده سهام را بررسی می کنیم ، و چالش های پیش بینی شده و همچنین استراتژی هایی برای بهبود پیش بینی های بازده را برجسته می کنیم. ما بر روی پیش بینی حق بیمه سهام ایالات متحده تمرکز می کنیم و موضوعات کلیدی را از طریق یک برنامه تجربی بر اساس داده های به روز شده نشان می دهیم. برخی از مطالعات استدلال می کنند که ، با وجود شواهد گسترده در نمونه از پیش بینی حق بیمه عدالت ، پیش بینی کننده های مردمی از ادبیات نتوانند از پیش بینی معیار متوسط تاریخی ساده در آزمون های خارج از نمونه عمل کنند. با این حال ، مطالعات اخیر ، استراتژی های پیش بینی بهبود یافته ای را ارائه می دهد که از نظر آماری و اقتصادی حاصل از نمونه های خارج از نمونه نسبت به معیار متوسط تاریخی ارائه می دهد. این استراتژی ها-از جمله محدودیت های مدل با انگیزه اقتصادی ، ترکیب پیش بینی ، شاخص های انتشار و تغییر رژیم-عملکرد پیش بینی را با پرداختن به عدم اطمینان مدل قابل توجه و بی ثباتی پارامتر پیرامون فرآیند تولید داده برای بازده سهام بهبود می بخشد. علاوه بر حق بیمه سهام آمریكا ، ما به طور خلاصه شواهد خارج از نمونه را كه از پیش بینی مقطعی و بین المللی بازده سهام آمریكا حمایت می كند ، بررسی می كنیم. شواهد مهم پیش بینی بازده سهام در سراسر جهان پیامدهای مهمی در توسعه هر دو مدل قیمت گذاری دارایی و استراتژی های مدیریت سرمایه گذاری دارد.

مقاله تحقیق

همجوشی در پیش بینی بازار سهام: بررسی یک دهه در مورد ضرورت ، تحولات اخیر و مسیرهای احتمالی آینده

فیوژن اطلاعات ، دوره 65 ، 2021 ، صص 95-107 چکیده را نشان می دهد

سرمایه گذاری در یک بازار مالی با هدف بدست آوردن مزایای بالاتر انجام می شود. این بازار پیچیده تحت تأثیر تعداد زیادی از رویدادها است که در آن پیش بینی پویایی بازار آینده چالش برانگیز است. آداب و رسوم سرمایه گذاران نسبت به بازار سهام ممکن است نیاز به مطالعه عوامل مختلف مرتبط داشته و اطلاعات مفید را برای پیش بینی قابل اعتماد استخراج کند. همجوشی می تواند به عنوان یک رویکرد برای ادغام داده ها یا خصوصیات ، به طور کلی در نظر گرفته شود و پیش بینی را بر اساس رویکرد ترکیبی که می تواند به یکدیگر کمک کند ، تقویت کند. ما با در نظر گرفتن مقالاتی که از تکنیک های فیوژن برای برنامه های مختلف بازار سهام استفاده کرده اند و به طور گسترده آنها را در همجوشی اطلاعات ، فیوژن ویژگی و فیوژن مدل قرار می دهیم ، یک رویکرد سیستماتیک برای ارائه یک نظرسنجی برای سالهای 2011-2020 انجام می دهیم. برنامه های اصلی بازار سهام شامل قیمت سهام و پیش بینی روند ، تجزیه و تحلیل ریسک و پیش بینی بازده ، پیش بینی شاخص و همچنین مدیریت نمونه کارها است. ما همچنین یک مرور کلی اینفوگرافیک از همجوشی در پیش بینی بازار سهام ارائه می دهیم و نظرسنجی خود را برای سایر مشکلات پیش بینی مالی ریز و درشت گسترش می دهیم. بر اساس مقالات مورد بررسی ما ، ما مسیرهای بالقوه آینده را ارائه می دهیم و اظهارات نتیجه گیری در مورد اهمیت استفاده از همجوشی در بازار سهام را ارائه می دهیم.

مقاله تحقیق

پیش بینی بازده سهام و عوامل تعیین کننده پیش بینی و سود

بررسی بازارهای نوظهور ، دوره 26 ، 2016 ، صص 153-173 چکیده را نشان می دهد

ما پیش بینی بازده سهام را برای هند بررسی می کنیم و شواهد محکمی در مورد پیش بینی بازده بخش نسبت به پیش بینی بازده بازار پیدا می کنیم. ما نشان می دهیم که سرمایه گذاران متوسط با ردیابی نسبت های مالی ، از نظر آماری از نظر آماری معنی دار و از نظر اقتصادی سود می برند. برای اولین بار در این ادبیات ، ما عوامل تعیین کننده پیش بینی متغیر زمان و سود میانگین واریانس را بررسی می کنیم. ما نشان می دهیم که هر دو شوک های مورد انتظار و غیر منتظره ناشی از اکثر نسبت های مالی ، پیش بینی و سود بازده بخش را توضیح می دهند. اینها کمکهای تازه ای در درک قیمت گذاری دارایی ها است.

مقاله تحقیق

پیش بینی بازگشت سهام: برخی از شواهد جدید

بررسی بین المللی تجزیه و تحلیل مالی ، دوره 40 ، 2015 ، صص 38-51 چکیده را نشان می دهد

این مقاله سه کمک به ادبیات پیش‌بینی بازده سهام دارد. اول، برخلاف ادبیات موجود در مورد قیمت نفت و بازده سهام، ما بر پیش‌بینی خارج از نمونه بازده تمرکز می‌کنیم. ما نشان می‌دهیم که توانایی قیمت نفت برای پیش‌بینی بازده سهام نه تنها به فراوانی داده‌های مورد استفاده، بلکه به برآوردگر نیز بستگی دارد. دوم، پیش‌بینی خارج از نمونه بازده به بخش وابسته است، که نشان می‌دهد قیمت نفت برای برخی از بخش‌ها نسبتاً مهم‌تر از سایر بخش‌ها است. سوم، ما عوامل تعیین‌کننده پیش‌بینی‌پذیری خارج از نمونه را برای هر بخش با استفاده از ویژگی‌های صنعت بررسی می‌کنیم و شواهد قوی پیدا می‌کنیم که نشان می‌دهد پیش‌بینی‌پذیری بازده با ویژگی‌های خاص صنعت، مانند نسبت دفتری به بازار، بازده سود سهام، اندازه، نسبت سود قیمتی مرتبط است. و حجم معاملات.

ما از گفتگوهای زیادی با جیم اولسون سود برده ایم. نظرات شرکت کنندگان در کنفرانس حسابداری تابستانی دانشگاه استنفورد 1987 و کارگاه های آموزشی در برکلی، دانشگاه شیکاگو، دانشگاه ایالتی میشیگان و دانشگاه تگزاس در آستین نیز قدردانی می شود. به طور خاص، ری بال، دن کالینز، جورج فاستر، پرم جین، لورنتیوس مارایس، مورین مک نیکولز، ریچارد سانسینگ، کاترین شیپر، پیتر ویلسون، راس واتس، مارک ولفسون و رابرت هولتاوزن (داور) نظرات مفیدی ارائه کردند.

حق چاپ © 1989 منتشر شده توسط Elsevier B. V.

• درباره ScienceDirect
• دسترسی از راه دور
• سبد خرید
• تبلیغات
• تماس و پشتیبانی
• شرایط و ضوابط
• سیاست حفظ حریم خصوصی

ما از کوکی ها برای کمک به ارائه و ارتقای خدمات خود و ایجاد محتوا و تبلیغات استفاده می کنیم. با ادامه، با استفاده از کوکی ها موافقت می کنید.

حق چاپ © 2023 Elsevier B. V. یا مجوز دهندگان یا مشارکت کنندگان آن. ScienceDirect® یک علامت تجاری ثبت شده Elsevier B. V.

ScienceDirect® یک علامت تجاری ثبت شده Elsevier B. V.